友阿股份2025年半年报解析：零售主业韧性筑底，半导体重构增长极

2025年8月30日，友阿股份披露2025年半年度报告。在宏观经济环境复杂多变、零售行业深度调整的背景下，公司上半年实现营业收入5.17亿元，归属于上市公司股东的净利润5347.74万元。尽管短期业绩因市场环境波动出现回调，但公司通过战略转型与业务创新，在半导体领域布局取得实质性突破，为中长期发展注入新动能。

2025年一季度大型零售企业综合业态营业收入指数环比下降2.3%，连续七年呈下行态势。友阿股份的业绩波动主要受三重因素影响：消费市场结构性分化导致中高端消费意愿趋弱，综合百货与专业店业态收入同比下降27.64%;区域竞争加剧使得便利店业态收入同比下降21.13%，但通过7-ELEVEN门店网络优化(全省83家门店)，单店日均店效仍高于行业平均水平;战略投入增加则为加速半导体业务布局带来前期研发投入与资源整合成本上升。

值得关注的是，奥特莱斯与购物中心业态展现出较强韧性，期内收入基本持平，成为公司现金流的重要支撑。这一结果印证了体验式消费场景在消费降级趋势下的差异化竞争力，也为公司主业调整提供了缓冲空间。

半导体布局迈出关键一步，双主业格局初现

面对零售主业增长压力，友阿股份以“双主业”战略破局，半导体业务布局取得实质性进展。公司以发行股份及支付现金方式收购国内半导体功率器件龙头深圳尚阳通科技100%股权，交易方案已获深交所受理。尚阳通在超级结MOSFET领域市占率10.54%，产品广泛应用于新能源汽车、光伏等领域，2022年专利数达138项，技术实力位居国产替代第一梯队。此次并购不仅意味着友阿股份从传统零售向“硬科技”领域的跨越，更标志着其半导体业务有望成为第二增长曲线。

为强化技术壁垒与资源整合能力，公司同步推进产学研深度协同。报告期内，友阿股份联合长沙国控资本与清华天津电子院签署战略合作协议，构建“资本+技术+人才”创新生态。此举通过汇聚各方优势，加速从零售向科技实业的转型，为下阶段打造“百货零售+半导体”双主业战略发展格局奠定基础。

全渠道融合与效率提升中的积极信号

尽管短期业绩承压，友阿股份在主业运营中仍呈现积极变化。线下门店优化方面，全省95家门店(含6家奥特莱斯/购物中心、83家便利店)形成“区域深耕+轻资产扩张”模式，长沙市区60家门店贡献稳定客流，天津门店持续探索跨区域经营;线上平台增效方面，“友阿海外购”“友阿微店”等线上平台交易额达2362.58万元，显示全渠道融合初见成效;供应链优势巩固方面，便利店业态依托独特供应链资源，在区域竞争中维持高质价比商品供给，单店效率优于行业水平。

这些亮点表明，公司在应对市场挑战时并非被动调整，而是通过精细化运营与资源整合，主动挖掘存量业务中的增量价值，为战略转型提供稳定支撑。

当前宏观政策环境形成双重利好：消费提振政策助力零售主业修复，半导体产业扶持政策则加速国产替代进程。友阿股份凭借“传统业务稳基本盘、新兴业务育增长极”的战略定力，正形成独特的双主业协同效应。

分析人士指出，友阿股份的转型路径具有行业启示意义：在零售行业深度调整期，通过主业精细化运营维持现金流，同时以战略眼光布局高景气赛道，实现风险对冲与价值重构。随着尚阳通并购完成，公司有望开启“零售+半导体”的双轮增长新周期。