皓元医药Q3归母净利增62.10%，前端试剂与后端CDMO双轮驱动

10月30日，皓元医药(688131)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入26.46亿元，同比增长28.52%;归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长30.49%;扣非净利润2.89亿元，同比增长29.42%。其中，第三季度单季表现尤为亮眼，实现营业收入9.98亿元，同比增长33.44%;归母净利润1.38亿元，同比大增62.10%;扣非净利润1.34亿元，同比增长62.11%。在收入端保持快速增长的同时，利润端展现出强劲的弹性，且经营活动产生的现金流量净额同比大增212.26%，整体经营质量迈上新台阶。

皓元医药是一家专注于为全球制药和生物医药行业提供专业高效的小分子、大分子及新分子类型药物的平台型高新技术企业，主要业务包括药物发现领域的生命科学试剂的研发，原料药、中间体、起始物料及制剂的药物研发，工艺优化及商业化生产。

公司聚焦“工具化合物和生化试剂”“分子砌块”“原料药和中间体、制剂”三大引擎业务，致力于构筑并巩固行业内细分领域的领先地位，高效协同驱动高质量发展。在前端生命科学试剂板块，公司专注于药物发现阶段的分子设计与合成，为创新药物研发提供坚实的物质基础及全方位解决方案，在工具化合物这一关键细分领域，公司处于国内龙头地位并具备较强的国际影响力，其技术积累与创新能力可以同时助推分子砌块业务的创新与发展。在后端原料药和中间体、制剂业务板块，公司聚焦高难度高壁垒高附加值产品的技术攻关，致力于为客户提供稳定可靠的原料药与中间体、制剂产品供应和合成工艺开发、工艺优化和原料药注册申报等技术服务。

从前端与后端业务表现看，双主业均保持了良好的扩张势头。据财报披露，2026年前三季度，公司前端生命科学试剂业务实现收入19.0亿元，同比增长超30%;其中第三季度收入6.8亿元，同比增长超25%。后端原料药和中间体、制剂业务实现收入7.3亿元，同比增长超22%;其中第三季度收入3.1亿元，同比大增超53%。后端业务Q3的爆发式增长，主要得益于公司新签的高毛利大订单在第三季度集中交付。此外，公司持续加强新分子产品的开发和国际市场的开拓，有效打开了业务增量空间，共同推动单季利润增速显著跑赢营收。

从经营质量看，公司现金流表现尤为突出。前三季度经营活动产生的现金流量净额达2.95亿元，较上年同期大幅增长212.26%。这主要得益于销售收入的稳步增加，以及公司加大了对应收账款的催款力度，主业“造血”能力显著增强。同时，公司围绕提质增效，精进内部运营和管理，严格控制各项成本费用，使得利润端的增长质量得到进一步保障。

在研发与产能建设方面，公司持续加码布局。同日披露的公告显示，为保障可转换公司债券募投项目的顺利实施，公司拟使用部分募集资金2985万元及自有资金295万元，向全资子公司合肥欧创基因生物科技有限公司增资，用于“欧创生物新型药物技术研发中心”的建设与实施。本次增资有助于优化欧创生物的资产负债结构，进一步夯实公司在新型药物技术领域的研发硬实力，为后续承接更多高附加值的CDMO订单蓄能。

在国际化质量体系建设方面，公司近期接连取得进展。8月，全资子公司药源启东收到美国食品药品监督管理局(FDA)签发的现场检查报告EIR(Establishment Inspection Report)，报告确认其首次接受FDA批准前检查(PAI)并成功通过，实现“零缺陷”(无FDA 483观察项)。同时，全资子公司安徽皓元所属马鞍山科创园场地首次接受美国FDA现场检查，并收到FDA出具的EIR;本次检查覆盖原料药生产相关的六大质量管理体系，检查期间未收到FDA 483检查观察项通知书。上述进展标志着公司制剂国际化质量体系建设取得里程碑式突破，也标志着原料药场地在国际化质量管理体系建设及cGMP规范化运营方面取得重要阶段性成果，为公司承接全球订单、推进CDMO业务国际化提供质量保障。

2026年以来，国家持续出台全链条支持创新药发展的政策，从研发、审批到支付端全面优化生态，国内创新药企研发管线日益丰富;同时，国内医药制造正加速向高端化、国际化迈进，具备成本优势和研发效率的CXO企业正迎来更多全球订单。皓元医药凭借前端试剂庞大的产品库优势与后端CDMO的产业化能力，形成了从药物发现到商业化的全生命周期服务闭环。在内外需共振的背景下，公司作为细分龙头的综合竞争力有望进一步巩固，后续大订单的持续交付与新产能的释放进度，将对公司的经营表现产生实质性影响。