尚水智能深交所创业板IPO提交注册 拟募集资金5.87亿元

中国上市公司网讯 12月18日，深交所官网显示，深圳市尚水智能股份有限公司(以下简称“尚水智能”)IPO审核状态变更为“提交注册”。

公司基本情况

核心架构与资质：公司控股股东、实际控制人为金旭东，通过直接和间接持股合计控制51.15%的股份表决权，对经营决策起主导作用。目前注册资本7500万元，员工约600人，拥有广东省新能源智能装备工程技术研究中心资质，核心技术曾获中国专利优秀奖，部分装备入选国家及深圳市首台(套)重大技术装备目录。

业务与市场地位：主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量等核心工艺展开，核心产品为循环式高效制浆系统，该产品是行业首创，已获多国专利授权，2024年国内市占率60%(行业第一)，但较2022年的89%有所下滑。全品类锂电池制浆系统2024年市占率12.8%(行业第三)，同行业可比公司包括先导智能、宏工科技、无锡理奇等。产品应用覆盖新能源电池、新材料、化工、医药、半导体等多个行业，已进入海外市场并与三星SDI、LGES等企业合作。

财务与客户情况：2022-2024年及2025年上半年，营业收入分别为3.97亿元、6.01亿元、6.37亿元、3.98亿元，归母净利润分别为0.98亿元、2.34亿元、1.53亿元、0.94亿元，2024年净利润同比下滑34.9%。客户集中度极高，2022-2024年前五大客户营收占比均超89%，对比亚迪存在重大依赖，2024年来自比亚迪的收入占比达65.78%，且比亚迪同时持有公司7.69%的股份，构成关联交易。此外，公司应收款项和存货规模持续攀升，2025年上半年存货账面价值达10.37亿元，占流动资产比例63.42%，资金占用压力较大。

发行概况

发行规模：拟公开发行不超过2500万股，占发行后总股本比例不低于25%;本次发行全部为新股，无老股转让。

保荐与中介：保荐机构/主承销商为国联民生证券承销保荐有限公司;审计机构为中汇会计师事务所;律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所。

募资规模：拟募集资金5.87亿元，扣除发行费用后用于：高精智能装备华南总部制造基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

上市意义

对企业自身的核心价值

解决资金瓶颈，支撑产能与研发：本次IPO拟募资5.87亿元，用于高精智能装备制造基地、研发中心建设及补充流动资金，可缓解存货(2025年上半年10.37亿元)与应收款项带来的资金占用压力，支撑循环式制浆系统等核心产品扩产与技术迭代，加速海外市场拓展与多领域(半导体、医药等)业务布局。

完善治理结构，降低经营风险：上市后需履行严格的信息披露与合规要求，推动公司建立更规范的法人治理、内控与决策机制，降低对单一客户(比亚迪2024年收入占比65.78%)的依赖风险，提升抗周期波动能力。

提升品牌与资源获取能力：创业板上市为公司提供权威资本背书，增强在新能源电池装备领域的品牌影响力，助力开拓三星SDI、LGES等海外客户，同时更易吸引高端人才(可依托股权激励)与产业链优质合作伙伴，降低融资成本。

拓宽资本运作空间：上市后可通过定增、可转债等工具持续融资，也可借助股权支付开展并购整合，快速补全技术短板、拓展业务边界，巩固循环式制浆系统国内市占率第一的优势。

对股东与投资者的价值

实现股权增值与流动性：实际控制人金旭东、股东比亚迪(持股7.69%)及其他投资方的股权将获得公开市场定价，实现价值重估与流动性提升，为后续减持、质押等提供便利，比亚迪等战略投资者有望获得可观投资回报。

强化利益绑定与激励效果：上市后可推出股票期权、限制性股票等激励计划，将核心团队与股东利益深度绑定，提升员工积极性与留存率，为长期发展提供人才保障。

对产业链与行业的意义

深化产业链协同：上市后公司资金与技术实力增强，可与比亚迪等核心客户开展更高层次的联合研发，助力新能源电池极片制造工艺升级，保障上游关键装备供应，提升产业链整体效率与竞争力。

推动行业技术升级：作为国家高新技术企业，公司将以募集资金加大微纳粉体处理、粉液精密计量等核心工艺研发，加速实验室技术产业化，带动锂电池制浆装备行业向高效、智能、绿色方向发展，提升国内相关装备的全球竞争力。

上市历程

2024年12月25日：与国联民生证券签署创业板上市辅导协议，启动二次IPO筹备，募资计划下调至5.87亿元。

2025年5月19日：完成上市辅导并提交辅导工作总结报告，为正式申报做好准备。

2025年6月19日：向深交所创业板递交IPO申请并获受理，募资用于高精智能装备制造基地、研发中心建设及补充流动资金。

2025年7月3日：进入首轮问询，历经两轮问询及审核中心意见落实函，聚焦客户依赖、关联交易、存货与应收账款高企等风险。

2025年12月9日：深交所公告其首发申请于12月16日上会。

2025年12月16日：创业板上市委2025年第30次审议会议表决通过其IPO申请，闯关成功。

2025年12月18日：进入提交注册阶段，待证监会完成注册后即可启动路演与发行。