唐源电气定增回复问询 拟募集资金8.06亿元

中国上市公司网讯 12月16日，深交所官网显示，成都唐源电气股份有限公司(股票简称：唐源电气，股票代码：300789)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

发行规模与数量：最初计划募集资金不超8.64亿元，2025年10月公司对方案调整后，募集资金总额下调至不超8.06亿元。发行股票数量不超过4311.60万股，该数量不超过发行前总股本的30%，最终发行数量会依据发行价格确定，若发行前股本发生变动，数量上限也将相应调整。

发行对象与方式：发行对象为不超过35名符合规定的特定投资者，涵盖证券投资基金管理公司、保险公司、合格境外机构投资者等。所有发行对象均以现金方式按同一价格认购，最终对象将在获得注册批复后，结合竞价结果与保荐机构协商确定。定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，若期间发生除权除息事项，发行底价会相应调整。

限售与上市安排：发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让，因送红股等原因新增的股份也需遵守该限售要求;本次发行的股票拟在深交所创业板上市交易。

募集资金用途：调整后8.06亿元募集资金净额仍投向四个项目，仅补充流动资金金额缩减，具体为：3.94亿元投入轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目，将开发接触网智能综合巡检机器人等全系列产品并优化配套云平台;3.11亿元用于轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目，研发成果将植入大数据智能管控体系，形成故障预测、应急辅助决策等相关产品;7973.02万元用于营销与技术服务体系升级建设项目;剩余2210万元用于补充流动资金。募集资金到位前，公司可自筹资金先行投入项目，后续再进行置换。

定增问询回复中主要涉及的内容

经营与财务相关问题

现金流与营收利润：公司解释经营活动现金流净额波动且2022年、2024年及2025年一季度为负，是受轨道交通行业项目验收结算周期长、回款节奏波动影响，比如部分项目集中在年末验收导致现金流阶段性承压。同时说明该波动和营收、净利润变动匹配，因营收和利润体现的是权责发生制下的经营成果，而现金流受结算节点影响，且该变动趋势和同行业可比公司一致，符合行业特性。

应收账款：称应收账款余额及占比高是轨道交通行业下游多为铁路局、地铁公司等，项目款项结算流程复杂、周期长导致，符合行业惯例。公司在合同中明确了付款时间节点，逾期款项多因客户内部审批流程缓慢造成。还通过对比同行业坏账计提比例，结合自身长账龄款项客户资质优良、期后有稳定回款等情况，说明未单项计提坏账准备具有合理性，整体坏账准备计提充分。

存货情况：对于1年以上库龄在产品占比高的问题，公司表示系轨道交通产品定制化强、项目实施周期长，部分在产品对应项目因现场安装调试进度延迟导致结转缓慢，该情况和同行业定制化生产企业情形相近。同时结合存货期后结转顺畅、有充足订单支撑等，证明存货跌价准备计提充分。

子公司贸易业务与预付款：子公司攀西钒钛的钛矿相关业务，其先款后货的采购模式、货到付款的销售模式符合矿产贸易行业惯例，且已建立完善内控体系。2025年一季度收缩该业务是因行业竞争加剧、盈利空间压缩，该调整不会对公司业绩稳定性造成重大影响。针对对鑫鑫工贸2114.03万元预付款未归还的情况，说明鑫鑫工贸因自身经营周转问题暂时无法回款，已制定分期还款计划，且核查确认预付款未流向关联方，虽存在一定回收风险，但风险处于可控范围。

金融资产相关：披露大额定期存单存于国有大型商业银行，明确了存款期限和对应利率;对成都武发加速股权投资基金合伙企业的100万元出资属于小额财务性投资，且无进一步追加投资计划。同时说明报告期末公司无金额较大的财务性投资，不影响本次定增募资的合理性。

境外业务相关：详细披露境外销售布局，产品已推广至“一带一路”沿线国家及部分发达国家，核心销售产品为轨道交通接触网检测等智能运维设备。销售模式以直销为主，流程包含需求对接、方案设计、招投标等环节。还列举了主要境外客户的背景，多为当地轨道交通运营企业或工程建设企业，且合作关系稳定，同时披露了各区域销售金额，证明境外业务拓展具备真实性和可持续性。

募投项目相关：针对此次定增的四大募投项目，公司补充说明项目研发与产业化的可行性。如轨道交通智能运维机器人、AI大模型相关项目，均基于公司现有技术积累，且契合行业数字化转型趋势，已有明确的技术路线和研发团队。对于营销与技术服务体系升级及补充流动资金项目，说明能提升公司市场覆盖能力和抗风险能力。同时强调调整后的募资规模(降至8.06亿元)与项目实际资金需求匹配，不存在募资闲置风险，且募集资金到位前的自筹资金投入安排合理。

其他补充说明：还就公司业务独立性、内控有效性等问题作出回应。比如说明贸易业务的客户和供应商与公司及关联方无关联关系，保证业务独立性;针对各项业务的会计核算方式，详细解释其符合会计准则要求，不存在违规核算情形，进一步佐证了公司经营的合规性。