海正药业获30余家机构联合调研，核心业务与增长路径获聚焦

2025年11月，海正药业(600267)迎来睿远基金、中海基金、交银施罗德等30余家专业投资机构密集调研。公司管理层就投资者关心的业务布局、重点产品进展、未来增长策略等核心问题作出系统性回应，展现出在创新药研发、合成生物学、动保及医美等新赛道上的战略定力与增长韧性。

多元业务矩阵协同发力 核心板块向好趋势明确

公司现已形成制剂、原料药、合成生物学(澐生合成)、创新药及动保、医美等多业务协同格局。其中，合成生物学板块已完成基础搭建，首个产品已上市，预计2026年将新增2-3个新品上市;动保板块凭借宠物药电商业务的快速崛起，前三季度销售总量已超越传统动物药，成为增长新引擎。管理层强调，合成生物学、电商、宠物药等细分领域有望实现较快增长，推动公司整体业务稳步攀升。

2025年前三季度，公司多款核心产品表现亮眼：注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠(特治星)、杰润、盐酸米诺环素胶囊(玫满)、瑞舒伐他汀钙片(海舒严)及注射用丝裂霉素销售额均超2亿元;创新药海博麦布片(赛斯美)销售额突破4亿元大关。在创新药研发领域，公司与艾欣达伟合作的AST-3424项目已完成临床IIb研究方案制定，即将启动IIb期试验;博锐生物聚焦免疫领域，已拥有7个商业化产品及1个授权推广产品，20余个在研管线同步推进，资本化进程持续提速。

战略转型成效显著 降本增效与对外合作并重

公司强化合规管理，依托55年微生物产业积淀，打通合成生物学产业链，并引进近十位院士组成科学委员会提供战略指导。在销售端，通过自营+代理模式加速海博麦布片基层医院覆盖;在研发端，采用“自研+对外合作”双轮驱动，重点布局小核酸药物、新型小分子药物、高端制剂及AI赋能新药研发，目标打造全球慢病领域及健康精准呵护的一流创新药企。

海正动保作为公司控股66%的核心板块，正通过新品上市、宠物处方粮及营养品研发、全球创新药开发及海外市场拓展实现增长。结合合成生物学技术，未来若布局饲料添加剂领域，将与动保业务形成协同增量。公司对动保板块设定明确销售与利润目标，并计划通过电商渠道扩张、海外收入增长进一步提升体量。

面对集采常态化趋势，公司今年已有3个品种中选国家第11批集采，未来新参与集采产品体量有限。管理层表示，集采既是挑战也是机遇，公司将积极应对。在激励机制方面，2021年股权激励即将完成最后一批解锁，员工持股计划可行性探索亦在持续推进。

展望未来，海正药业表示，尽管明年业务增长存在一定不确定性，但合成生物学、电商、宠物药等新赛道有望实现较快增长，推动公司整体业务规模再上新台阶。公司将继续以合规为基、创新为翼，加速重返行业第一梯队，为投资者创造长期价值。