赛力斯：“A+H”双平台共振，领航豪华新能源赛道高质量发展

11月5日，赛力斯集团股份有限公司(股票简称：赛力斯，A股代码：601127，H股代码：09927.HK)在香港联合交易所主板隆重挂牌上市，正式成为首家实现“A+H”双平台上市的豪华新能源车企。此次H股发行是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO。标志着公司发展迈入全新历史阶段，开启了依托国际与国内双资本平台协同赋能、加速全球化布局与高质量发展的新篇章。

赛力斯此次H股成功上市，不仅拓宽了公司的国际融资渠道，更显著提升了其在国际资本市场的品牌形象与影响力。A股与H股双平台的建立，将为公司带来更加多元化的资本支持，优化资本结构，为持续加大研发投入、深化市场拓展提供强有力的资金保障。根据公司规划，本次H股发行募集资金的约70%将用于前沿技术研发，这一高比例投入充分体现了赛力斯作为技术科技型企业，始终将创新视为驱动发展的核心引擎，坚定不移地锚定高端智能电动汽车主航道的战略定力。

H股上市显著提升了赛力斯在国际资本市场的品牌形象与影响力，推动估值体系向全球化标准重构。通过香港国际金融中心的枢纽作用，公司成功对接全球投资者，构建起“中国创新+国际资本”的估值新范式。这一变革不仅奠定了企业投资价值的新锚点，更为全球投资者提供了优质标的，形成“技术赋能产业、资本反哺创新”的良性生态，成为新能源汽车行业估值重构的先行示范。

作为中国新能源汽车资本市场成功实践范本，赛力斯为产业创新与资本赋能提供了可复制的经验。2024年营业收入达1451.76亿元，同比增长305.04%，创历史新高;归属于上市公司股东的净利润59.46亿元，成功扭亏为盈，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。2025年前三季度，公司营收持续攀升至1105.34亿元，净利润达53.12亿元，同比增长31.56%;经营活动现金流净额226.49亿元，较年初增长13.18%;总资产规模突破1215.06亿元，净资产达278.03亿元，较上年末分别增长28.76%和126.70%。这一从规模快速扩张到盈利质量持续改善的完美转变，清晰地展示了公司卓越的经营管控能力和健康的可持续发展模式。

问界品牌作为核心增长引擎，已构建起覆盖不同细分市场的高端产品矩阵。问界M9上市21个月累计交付突破25万辆，创50万级车型交付新纪录;问界M8上市5个月累计交付超10万辆，蝉联40万级销量冠军;全新问界M7上市41天大定破9万辆，成为现象级热销车型。截至2025年9月，问界全系累计交付突破80万辆，刷新中国新能源豪华品牌交付速度纪录。卓越的产品品质与服务体验赢得了用户的广泛赞誉，根据杰兰路《2025年度上半年新能源汽车品牌健康度研究》，问界品牌荣膺2025年上半年品牌发展信心指数第一名，问界M9以85.2分位列新能源车型净推荐值NPS总榜第一名，并连续三年蝉联新能源汽车品牌新车质量表现第一名，这充分证明了市场对其产品硬核实力的肯定。

面向未来，新能源汽车行业的竞争将愈发聚焦于核心技术。赛力斯深谙此道，持续构筑深厚的技术护城河。公司倾力打造的魔方技术平台、超级增程、智能安全等一系列先进技术，致力于实现硬件可升级、软件可迭代的智能化产品体验，精准契合了“软件定义汽车”的产业发展趋势。随着乘用车L2级及以上智能驾驶渗透率的持续快速提升，预计2025年将达到70%，智能网联技术飞速演进，赛力斯在前沿技术领域的持续大规模投入，将为其在未来市场竞争中赢得先机。同时，公司积极布局海外市场，此前通过欧洲万里行等专项测试积累了宝贵的实地经验，为后续的全球化战略推进奠定了坚实基础。

凭借产品矩阵焕新、技术创新深耕和经营效率提升等方面的卓越表现，赛力斯荣膺“2024年度金牛最具投资价值奖”，并在2025年中国企业500强榜单中跃居第190位，较上年提升270位，成为成长速度最快的企业之一。

此次登陆H股，其基石投资者阵容亦凸显多元资本背书的力量。公司与22名基石投资者签订投资协议，基石投资者承诺按发售价认购总金额达8.26亿美元(约64.21亿港元)的股份，并接受6个月禁售期限制。

具体来看，基石投资者涵盖地方政府产业基金、知名投资机构、汽车产业链上市公司及海外资本：重庆产业母基金以21.76亿港元认购额位居首位，彰显重庆对本土新能源龙头的战略支持;林园基金与华泰资本通过总回报掉期结构认购5000万美元，广发基金、新华人寿旗下New China Asset Management分别认购3630万、3000万美元，中邮理财亦投入2000万美元。产业链企业方面，三花智控旗下Sanhua (Hong Kong)、中升控股旗下中升公司、浙江正凯集团旗下Zhink International各认购3000万美元;拓普集团实控人邬建树旗下Skyler International、星宇股份全星宇香港公司、美东汽车则各投资2000万美元;此外，Bess Broadway公司(背后关联香港新能达及汽车零部件产业)、江苏海晨股份旗下Hichain Logistics HK亦参与其中，形成“央企+重庆国资+金融机构+产业资本+股民”的多元资本矩阵，印证“相信相信的力量，长期主义的胜利”。

展望未来三年计划，赛力斯计划以香港国际金融中心为支点，通过自建、反向合资、战略合作、兼并收购等多元化方式推进海外网络建设，重点开拓中东、欧洲、中美洲及南美洲市场，实现本地化制造与运营，构建覆盖销售、充电网络的完整服务体系，强化全球品牌影响力。

此次成功登陆香港资本市场，是赛力斯发展历程中一座重要的里程碑。站在“A+H”双资本平台的新起点上，赛力斯将充分利用香港的国际金融中心优势，进一步整合全球资源，加速技术研发迭代，拓展多元化营销渠道，构建海外销售与充电网络服务体系，全面提升全球品牌知名度。公司将始终坚持以创新为驱动，以市场为导向，以用户为中心，不断巩固和扩大在豪华新能源赛道的领先优势。