海菲曼北交所IPO 凭全链路自主可控重塑全球音频格局

昆山海菲曼科技集团股份有限公司(简称“海菲曼”)，作为国内高端电声领域少数具备全球影响力的标杆品牌商，始终以“还原最真实声音”为使命，深耕自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的全链路创新，产品矩阵覆盖头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机及播放设备等全场景解决方案。公司凭借对HiFi(High-Fidelity，高保真)技术的极致追求，精准卡位高端电声市场，为全球音频发烧友提供殿堂级听音体验。值此全球高端电声市场技术迭代加速之际，海菲曼正以北交所IPO为战略支点，全面开启技术突破、产能升级与全球化布局的新篇章，致力于成为引领行业变革的“中国声学名片”。

技术破局：从核心元器件到全链路创新

海菲曼的技术突破始终围绕“还原真实声音”展开。其自研纳米振膜扬声器通过纳米厚度振膜技术、隐形磁体结构技术及低高频响应均衡技术，实现频响范围6Hz-100kHz，大幅超过主流动圈式扬声器(一般频响范围为5Hz-50kHz)，且有效解决锥形结构分割振动导致的失真问题。这项技术不仅应用于头戴式耳机，更使海菲曼在高端耳机市场确立技术标杆。在静电耳机领域，海菲曼成为全球少数掌握完整生产工艺的企业之一，其旗舰产品SHANGRI-LA香格里拉静电耳机系统凭借精密结构与低失真特性，成为HiFi音频领域的“超高端明珠”，与森海塞尔HE1等五十万元级产品同台竞技。

2023年，海菲曼推出内置R-2R架构DAC的真无线耳机Svanar Wireless，通过“全链路”设计创新实现TWS耳机音质革命。这一突破不仅推动无线耳机产品线收入快速增长，更印证了海菲曼从数模转换、信号放大到电声转换的全链条技术自主可控能力。截至其报告期末，公司已拥有153项境内专利授权，其中发明专利57项，15项境外专利及1项集成电路布图设计专有权，形成覆盖电声基础技术全链条的创新壁垒。

全球版图：从中国制造到全球品牌

海菲曼的全球化战略始于品牌创立之初。报告期内，公司境外收入占比持续超六成，主要销往美国、欧洲、日韩等成熟市场，形成“直销+经销”“线上+线下”的立体化渠道网络。线上端，海菲曼入驻京东、天猫、抖音、亚马逊、AliExpress、Shopee等全球主流电商平台，并建立自建官网商城实现直营销售;线下则拥有境内超40家经销商、遍布大中城市的门店网络，以及境外超100家经销商，覆盖北美、欧洲、澳洲、亚太等地区。

这种全球化布局使海菲曼在亚马逊、天猫平台与森海塞尔、索尼、铁三角等国际品牌直接竞争，并在HiFi头戴式耳机各价位区间均取得市占率前五的佳绩。根据中国电子音响协会报告，2023年海菲曼成为细分市场中少数具有全球影响力的中国厂商，其产品在全球中高端音频市场以客观指标与主观听感双重优势，赢得专业评测机构与消费者的双重认可——Rtings评测显示，海菲曼多款耳机位列“中性声音表现”全球前十，与森海塞尔、飞利浦等品牌同属第一梯队。

产业赋能：从自主可控到持续盈利

海菲曼的产业竞争力源于全链条自主可控的产业体系。公司在江苏昆山、广东东莞、惠州、天津等地设立多个业务主体，形成从研发到生产的全链条闭环体系。通过整合模拟耳机放大器及数字解码耳放一体机相关资产和技术，海菲曼推出“序曲”“小夜曲”等耳放、解码耳放一体机，受到市场广泛好评。这种垂直整合能力使公司毛利率长期保持在60%以上，显著高于同行业上市公司，展现出强劲的持续盈利能力。

产业链自主可控的背后，是海菲曼对核心技术的长期投入与积累。作为国家“专精特新”小巨人企业，海菲曼研发中心被认定为苏州工程技术研究中心、昆山市企业技术中心，参与共建江苏省智能型快速温变试验箱工程技术研究中心，长期与南开大学等高校保持技术合作。公司还参与制定1项国家标准、1项团体标准，形成“产学研”深度融合的创新生态。

团队匠心：从发烧友到产业先锋

海菲曼的创新基因源于核心团队对音频文化的深刻理解。作为由资深音频发烧友创立的企业，公司核心团队拥有十年以上音频市场运营和产品开发经验。这种对极致音频体验的追求，推动公司形成高效的科技创新能力——从平面振膜耳机的深耕，到静电耳机技术的突破，再到R-2R架构DAC的真无线耳机创新，每一步都凝聚着团队对“真实声音”的执着。

这种匠心精神不仅体现在技术研发中，更贯穿于产品设计的每一个细节。从黄铜腔体与拓扑振膜的入耳式耳机迭代，到人体工学与结构设计的整合创新，海菲曼始终以用户需求为导向，以技术创新为驱动，持续推出细分领域内具备独特技术的HiFi级产品。

未来展望：从资本助力到全球引领

站在北交所IPO的新起点，海菲曼的未来图景愈发清晰。本次募投项目将聚焦于核心技术研发、产能扩张及全球化渠道深化，进一步巩固其在高端电声市场的领先地位。随着大数据、人工智能、元宇宙等信息技术革命的深入，视听电子产业正迎来新场景、新应用的迭代升级契机。海菲曼凭借全链条技术自主可控的优势，有望在智能音频、沉浸式听感等新兴领域开辟新赛道，持续引领行业发展。

从中国深圳的实验室走向全球用户的耳畔，海菲曼历经二十年磨砺，成功证明：中国高端电声品牌不仅能够打破国际垄断，更凭借技术创新与全球布局，重新定义行业标准。此次北交所IPO，不仅标志着资本市场的重要里程碑，更是中国高端制造向世界传递“中国声”的关键契机。