道生天合IPO即将上会 新材料技术驱动风电产业升级助力“双碳”战略

在“双碳”目标的引领下，新能源时代的到来使得材料科技创新成为推动绿色发展的重要引擎。作为全球风电叶片用环氧树脂行业的佼佼者，道生天合材料科技(上海)股份有限公司(以下简称“道生天合”)正在加速其在资本市场的布局。上海证券交易所官网最新信息显示，该公司IPO首发申请已获受理，并将于2025年6月13日迎来上市审核委员会的审议，标志着其资本化布局迈入关键阶段

作为一家国家级高新技术企业，道生天合凭借在高性能热固性树脂材料领域的技术革新和产业化应用，成功改变了风电关键材料长期依赖进口的状况。尤其值得注意的是，道生天合正将其核心技术优势拓展至新能源汽车、储能、氢能等新兴绿色能源领域，不断扩展其业务范围，充分展现了中国新材料企业的创新实力和全球竞争力。

从风电突破到多领域布局

道生天合的成长轨迹，映射着中国新能源产业的崛起历程。公司创立于2015年，恰逢中国风电产业从跟跑到并跑的关键阶段。当时，风电叶片用环氧树脂市场被海外巨头垄断，成为制约行业发展的“卡脖子”环节。道生天合从代理业务起步，通过持续的技术攻关，逐步实现核心材料的国产替代，最终发展成为全球风电环氧树脂领域的领导者。

在风电领域，公司的突破性贡献尤为显著。随着风机大型化成为行业趋势，叶片长度从2010年的40米级快速增长至如今的140米级，这对材料性能提出了近乎苛刻的要求。道生天合研发的环氧树脂系统和高性能结构胶，不仅成功应用于金风科技GW147型全球最长海上风电叶片，更通过独特的配方设计解决了超长叶片面临的弯曲应力、疲劳寿命等关键技术难题。据行业统计，2023年全球每十支风电叶片中，就有四支使用了道生天合的环氧树脂材料，三支采用了其结构胶产品。这种市场主导地位，使公司成为推动风电降本增效、实现平价上网的重要力量。

但道生天合的绿色布局不止于风电。在新能源汽车领域，公司开发的工业胶粘剂已广泛应用于比亚迪、广汽集团等头部企业的三电系统，通过替代传统焊接工艺，显著提升了电池包的能量密度和安全性能;在储能领域，产品配套远景能源、赣锋集团等企业，为大规模储能系统提供关键材料支持;在氢能领域，参与制定《70MPa IV型储氢瓶压力容器用高性能碳纤维》行业标准，助力氢能储运技术突破。这种多领域的协同发展，使公司深度融入新能源全产业链的价值创造。

破解材料科学的绿色密码

材料科学的进步，往往是悄无声息却影响深远的革命。道生天合能够在多个高端应用领域取得突破，源于其对研发创新的持续投入和对市场需求的前瞻把握。公司建立了中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认证的实验室，拥有63项专利，其中发明专利32项，并主导或参与多项国家标准和行业标准的制定。

在技术路线上，公司以环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂为基础，通过分子结构设计和配方优化，开发出适应不同应用场景的系列化产品。以风电领域为例，针对海上高盐雾环境开发的耐腐蚀树脂、为碳纤维大梁设计的拉挤专用树脂、适应快速固化工艺的真空灌注树脂等，都体现了”材料-工艺-性能”的协同创新理念。这种创新能力不仅获得中国好技术、生产力促进奖等行业认可，更在实际应用中创造了显著的经济和环境效益——据测算，使用道生天合材料的百米级风电叶片，在全生命周期可减少二氧化碳排放数万吨。

尤为值得关注的是公司在可持续发展方面的实践。2024年，道生天合获得EcoVadis可持续发展金牌认证，在全球参评企业中位列前5%。这一认证涵盖了环境管理、劳工权益、商业道德和可持续采购四大维度，反映出公司在绿色制造、循环经济等方面的系统化布局。从开发低挥发性树脂减少生产排放，到优化工艺降低能耗，再到参与风电叶片回收技术研发，道生天合正在构建贯穿产品全生命周期的绿色价值链。

乘政策东风 拓增长空间

当前，全球能源转型进入加速期，中国“十四五”规划明确提出到2030年风电、光伏总装机容量突破12亿千瓦的目标。政策层面，绿色金融政策的持续加码，为新能源产业链注入强劲动力。国务院办公厅印发的《关于做好金融”五篇大文章”的指导意见》明确提出，要健全资本市场功能，更好服务绿色发展国家战略。这种政策环境为道生天合这样的技术驱动型企业提供了广阔的发展空间。

从市场需求看，风电行业正迎来新一轮增长周期。全球风能理事会(GWEC)预测，2025-2030年全球年均新增风电装机将达135GW，其中海上风电占比不断提升。风机大型化趋势下，环氧树脂和结构胶的单机用量和性能要求同步提升，这将进一步巩固道生天合的市场地位。与此同时，新能源汽车行业的快速扩张带来动力电池胶粘剂的爆发式需求，预计到2025年全球市场规模将突破百亿元。公司募投的“年产5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂项目”，正是瞄准这一战略性机遇。

在国际化布局方面，道生天合已成功进入维斯塔斯、恩德集团等国际巨头的供应链，实现了从进口替代到出口竞争的跨越。随着全球对可再生能源投资的持续升温，公司有望在海外市场获得更大突破，推动中国新材料技术标准和解决方案的全球输出。

开启高质量发展新篇章

招股书显示，道生天合此次IPO募资将主要用于产能扩建、研发中心建设和补充流动资金，这将显著增强公司的核心竞争力。

在产能方面，新项目的落地将解决目前面临的产能瓶颈问题。2024年道生天合自产产品销量已达18.71万吨，产能利用率维持高。随着新能源行业需求激增，新增产能不仅能够满足现有客户需求，还将支持公司在光伏、半导体等新兴领域的拓展计划。

在技术创新方面，公司计划加大在碳纤维复合材料、生物基树脂等前沿领域的投入。特别是在航空级复合材料领域，已通过AS9100D认证的产品有望打开高端装备制造市场。这种技术储备将帮助公司在下一代材料竞争中占据先机。

从更宏观的视角看，道生天合代表着中国新材料企业已经从过去的跟跑者，成长为在某些细分领域具备全球竞争力的领跑者。在资本市场与绿色发展的双轮驱动下，公司有望成为推动中国制造向高端化、绿色化转型的典范。

展望未来，道生天合将继续深耕绿色新材料领域，通过技术创新和产业协同，为全球能源转型提供更优质的材料解决方案。在“材料科技、创见未来”的愿景指引下，这家充满活力的科技企业正书写着属于中国新材料产业的精彩篇章。