上交所主板IPO-中力股份经营状况分析

一、公司概况

浙江中力机械股份有限公司(以下简称“中力股份”或公司) 是一家专注于电动叉车等机动工业车辆研发、生产和销售的高新技术企业。公司深耕电动叉车领域十余年，以市场为导向，积极推动技术创新与产品研发，现已具备电动步行式仓储叉车、电动平衡重乘驾式叉车等四大类、百余种规格型号产品的研发与生产能力，产品广泛应用于物流仓储、电气机械、食品饮料、电子商务、汽车制造、批发零售、石油化工等多个领域。

公司主要产品包括电动叉车和内燃叉车，其中电动叉车包括电动平衡重乘驾式叉车(Class I)、电动乘驾式仓储叉车(Class II)和电动步行式仓储叉车(Class III)，内燃叉车即内燃平衡重式叉车(Class V)。得益于对工业车辆行业发展趋势的合理预测，对行业下游需求的精准把握，以及对产品技术创新的高度重视，公司成长速度较快。

公司致力于数字化和智能化转型，积极发展和布局移动搬运机器人业务，2020年推出具备自动化程度高、灵活性强、安全性好等优势的搬马机器人系列产品，有效减少无效搬运。未来，公司将不断提升技术创新能力，实现绿色化搬运、数字化搬运和智能化搬运。

二、行业前景

根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2017)，公司所属行业为“C34 通用设备制造业”之“C343 物料搬运设备制造”之“C3433 生产专用车辆制造”。

1、全球机动工业车辆行业

近年来，全球机动工业车辆行业销售量保持稳定增长态势，根据世界工业车辆统计协会的数据，全球机动工业车辆销售量从2013年98.88万台增长至2022年的200.63万台，复合年均增长率达8.18%。

2、电动叉车和电动步行式仓储叉车行业

从机动工业车辆的产品结构来看，电动叉车市场占有率日益提升。根据世界工业车辆统计协会的数据，电动叉车销售量从2013年的53.47万台增长到2022年的141.58万台，复合年均增长率达11.43%，高于行业总体水平;同时期内燃叉车销售量从45.41万台增长至59.05万台，复合年均增长率为仅2.96%，增速远低于电动叉车及行业总体水平。从销量占比来看，电动叉车销售量占同期机动工业车辆总销量的比重由2013年的54.08%增长到了2022年的70.57%，呈现稳定上升的趋势，电动叉车逐渐取代内燃叉车已成为近年来行业发展的显著趋势。

3、我国机动工业车辆行业

根据中国工程机械工业协会工业车辆分会的数据，我国机动工业车辆销售量从2013年32.88万台增长至2022年的104.80万台，复合年均增长率达13.75%。

根据中国工程机械工业协会工业车辆分会的数据，2013年我国电动叉车及内燃叉车销售量分别为8.89万台和23.98万台，到2022年分别增长到67.48万台和37.32万台，复合年均增长率分别为25.25%和5.04%。

随着物料搬运效率的提升以及手动搬运车向电动搬运车转换需求的释放，电动仓储叉车使用量呈现爆发式增长，从而带动电动仓储叉车销售量快速增长，其中电动步行式仓储叉车销量从2013年的4.59万台增长到2022年的52.51万台，复合年均增长率达31.10%，高于电动叉车总体水平，且电动步行式仓储叉车销售量增速较快，2021年增速高达63.88%。

根据中国工程机械工业协会工业车辆分会的数据，2017年我国锂电池叉车销售量仅为8,681台，2022年迅速增至433,410台，复合年均增长率高达118.61%，占电动叉车销售量的比重从2017年的4.26%提升到2022年的64.23%。随着锂电池技术的不断进步，锂电池替代铅酸电池的进程将加速，锂电池叉车市场发展前景广阔。

三、行业政策

得益于近年来一系列鼓励行业发展的法律法规和产业政策的陆续出台，我国工业车辆行业快速发展。一方面，在“碳中和”、“碳达峰”背景下，国家鼓励行业加快产业结构转型，大力支持机动工业车辆向电动化方向发展;另一方面，近来年出台的《产业结构调整指导目录(2019年本)》《“十四五”智能制造发展规划》《“十四五”机器人产业发展规划》等多项政策推动行业向智能化方向发展。一系列支持性政策的出台促进行业的稳步发展，也为公司的发展带来了良好的生产经营环境和发展机遇，有助于公司进一步快速发展。公司顺势而为，乘势而上，不断提升技术创新能力，积极实现绿色化、数字化和智能化搬运。

中国主要行业法律法规：

四、行业竞争

从全球市场份额来看，机动工业车辆销售市场主要集中在亚洲、欧洲和美洲，根据世界工业车辆统计协会的数据，自2015年以来亚洲连续8年成为全球最大的机动工业车辆销售市场，2022年市场份额高达46.43%。

发达国家叉车行业起步较早，目前以高端产品和品牌经营为主，且行业集中度较高，品牌格局较为稳定，丰田自动织机株式会社、凯傲集团、永恒力集团等龙头企业占据叉车行业的主要市场份额。

我国机动工业车辆行业市场格局相对稳定，从细分产品来看，内燃叉车与电动叉车领域市场竞争格局具有一定差异，以安徽合力、杭叉集团等为代表的企业占据了内燃叉车市场主导地位，而在电动叉车和新能源叉车领域，中力股份具有一定优势。

公司与同行业可比公司的整体情况对比如下：

①安徽合力

安徽合力(600761.SH)主要从事工业车辆、智慧物流产业及其关键零部件的研发、制造与销售，以及配件服务、融资租赁、车辆租赁、维保服务、再制造等后市场业务。

②杭叉集团

杭叉集团(603298.SH)主要从事叉车、仓储车、牵引车、无人驾驶叉车等工业车辆、高空作业车辆、强夯机、清洁设备等整机及其关键零部件的研发、生产及销售，同时提供智能物流整体解决方案以及包括产品配件销售、修理、租赁、再制造等在内的工业车辆后市场业务。

③诺力股份

诺力股份(603611.SH)主要业务由智慧物流系统业务板块和智能智造装备业务板块两大板块构成。

发行人市场份额情况如下：

五、核心竞争力

1、技术研发与产品创新优势

公司在2012年推出电动步行式仓储叉车小金刚系列产品，推动行业从手动搬运到电动搬运的变革，并在行业内以创新闻名，是行业内首个创新产品细分类(Class 31电动步行式仓储叉车)的中国企业，小金刚系列产品荣获德国红点奖和IF设计大奖等国际设计大奖。得益于小金刚系列产品市场认可度不断提升，公司自2013年起连续10年摘得电动仓储叉车产销量排名桂冠。

自2016年起公司自主研发锂电池BMS系统的硬件和软件、电池PACK技术等，并成为行业内较早将自主研发的锂电池应用于工业车辆的企业，公司自2019年起连续4年实现锂电池叉车产销量排名第一。2020年公司在行业内首次推出油改电叉车并转化为实际经济效益，有效降低内燃叉车转换为电动叉车的门槛，全力推动从内燃叉车到锂电池叉车的绿色化进程，同时公司实现电动平衡重乘驾式叉车销售量排名逐年提升，2022年位列行业第三。

目前公司积极发展和布局移动搬运机器人业务，2020年推出具备自动化程度高、灵活性强、安全性好等优势的搬马机器人系列产品，有效减少无效搬运，降低移动搬运机器人应用门槛。

2、全球化优势

A.全球化布局较早

公司实际控制人何金辉先生通过其控制的公司于2009年在美国设立BIG LIFT，并收购了已有几十年历史的北美叉车品牌BIG JOE，进一步提升了公司产品的竞争力，加快海外市场拓展的进程，为全球化布局的完善奠定了基础。

B.本地化运营模式

在北美地区，公司通过收购本土品牌BIG JOE，利用本地管理团队开拓北美市场，充分发挥本地化服务优势，有效降低了贸易政策风险带来的不确定性;在欧洲市场，公司拥有子公司EP-Europe，向欧洲客户提供快速维修、产品培训等服务，优化客户体验;在东南亚市场，公司结合GTM在泰国的本土资源，成功辐射东南亚市场。

C.充分重视国际化规则

截至2023年12月31日，公司拥有73项境外注册商标，126项境外专利，包括29项发明专利、12项实用新型专利、85项外观设计专利。

3、品牌与客户资源优势

公司多次获得中国物资储运协会、中国物流与采购联合会、中国工程机械工业协会工业车辆分会、中国工业车辆创新联盟、中国医药供应链联盟、中国食品工业协会食品物流专业委员会等权威行业协会授予的奖项。

目前，公司旗下拥有BIG JOE、EP、iMOW阿母3个高知名度的品牌。BIGJOE主打高端市场，整车以黄色为主色调，适合对产品有极高使用需求的客户;EP为中高端品牌，产品定位为“高品质、优设计”;iMOW阿母为公司旗下亲民平价品牌，凭借一系列高性价比的入门级产品深受用户好评。其中BIGJOE品牌早于1968年在加拿大注册，又先后在德国、英国、澳大利亚、法国、美国和新西兰等多个国家、地区取得注册商标，属于境外本土品牌，在美国主要定位中高端市场，具有较高知名度、一定的品牌影响力和客户认可度。与境内同行业公司相比，公司深度运营海外本土品牌BIG JOE，更能发挥本土化运营优势，获得较高的品牌溢价优势。

公司赢得了海内外各行业内龙头企业的认可，并获得了“跨越速运集团‘优秀供应商’”、“京东物流最佳服务创新奖”、“德邦优秀供应商”、“中国移动浙江公司仓储设备产品优秀供应商”等大客户奖项。

4、电动叉车成本及规模化优势

公司在电动叉车领域的规模化优势已经稳固形成，公司掌握电动叉车核心技术，并通过自制锂电池和向控制器终端制造商采购控制器后自行生产出电控总成等方式，有效降低电动叉车的生产成本。根据中国工程机械工业协会工业车辆分会的统计数据，公司电动仓储叉车产销量连续10年位居国内同行业第一名，锂电池叉车产销量连续4年排名第一。