深交所主板IPO-海安橡胶经营状况分析

一、公司概况

海安橡胶集团股份公司(以下简称“海安橡胶”或公司)主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务。公司现已具备全系列型号全钢巨胎(轮辋直径49英寸及以上)的生产技术和量产能力，为国内外上百个矿山提供了全钢巨胎产品或服务。

海安橡胶专注于全钢巨胎领域，不断提升自主创新能力，在胶料配方、胎体结构、生产工艺等方面实现了多项关键技术的突破，在全钢巨胎领域具有显著技术优势。2015年，公司与北京橡胶工业研究设计院合作研发成功的59/80R63规格全钢巨胎产品，是目前全球应用的最大规格型号全钢巨胎，于2019年12月通过了中国石油和化学工业联合会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，“该技术和产品填补了国内空白，使我国成为世界上第三个能生产59/80R63巨型轮胎的国家。该技术及产品整体达到国际先进水平”。该技术成果于2020年获得了中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖。另外，公司自主研发生产的全钢巨胎产品凭借优异产品质量、稳定性及可靠性优势，获得了下游客户的广泛认可，打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面，实现了进口替代，推动了全钢巨胎的国产化进程。

二、行业前景

根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”中的“C2911轮胎制造”。

轮胎行业生产企业通过购置上游的生产设备如轮胎模具、密炼机、压延机等，将天然橡胶、合成橡胶、化工辅料、钢丝帘线以及炭黑等原材料通过加工，形成多种类别、适用于不同领域车辆的轮胎，产业链情况主要如下：

轮胎行业

全球轮胎市场辽阔，根据米其林公布的年报数据，2022年全球主要的轮胎消费市场集中在亚洲地区(占比31%)、北美(占比25%)、中欧和西欧(占比24%)，占据了全球约八成的市场份额。

近年来，随着汽车保有量的持续增长使得配套市场发展迅速，也催生出庞大的轮胎市场需求，至2019年全球轮胎消费量达到约18亿条。2020年，受宏观经济下行等因素影响，全球轮胎消费量出现一定程度的下滑，2021年有所回升。

我国作为全球主要的轮胎生产国，产量占据全球的近一半，近年来随着供给侧改革的推进，陆续有中小轮胎生产企业退出市场，国内轮胎产业产能逐步出清，由市场优胜劣汰所留存下来的轮胎生产企业将能够获得更大的发展空间。

工程轮胎行业

全球工程轮胎产量从2016年的1.0亿条增长到2021年的3.4亿条，年复合增长率为27.73%，预计至2026年，全球工程轮胎产量将进一步增长至5.0亿条。

全钢巨胎市场

根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按照产量计算，全钢巨胎全球市场规模由2016年的16.3万条增长至2021年的19.2万条，年复合增长率为3.33%，市场持续处于供不应求状态。根据弗若斯特沙利文行业研究报告预测数据，预计2026年全球全钢巨胎的产量将达到33.8万条。总体来看，全钢巨胎产品的市场需求旺盛，市场规模较大，未来市场空间增长显著。

根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按照产量计算，我国全钢巨胎市场规模由2016年的1.2万条增长至2021年的1.9万条，年复合增长率达9.63%。预计我国全钢巨胎产量在未来五年将以25.86%的年复合增长率增长至约6.0万条。

三、行业政策

近年来，国务院、工信部、国家发改委等多部门均陆续印发了关于支持、规范轮胎行业发展的政策。

根据国家发改委2019年11月发布的《产业结构调整指导目录(2019年本)》“高性能子午线轮胎(包括无内胎载重子午胎、巨型工程子午胎(49吋以上)，低断面和扁平化(低于55系列))及智能制造技术与装备，航空轮胎、农用子午胎及配套专用材料和设备生产，新型天然橡胶开发与应用”为鼓励类行业，为本行业的快速发展奠定了坚实的基础。

2023年12月27日，国家发改委发布于2024年2月1日开始实施的《产业结构调整指导目录(2024年本)，根据该指导目录，巨型工程子午胎(49吋以上)仍属于鼓励项目。

近期中国主要行业政策：

四、行业竞争

全钢巨胎作为轮胎行业的一个细分领域，具有技术壁垒高、客户黏性强等特点，目前主要由法国米其林、日本普利司通、美国固特异等国际轮胎巨头企业所垄断，国际三大品牌全球市场份额维持在85%以上。

我国全钢巨胎行业起步较晚，由于国际轮胎巨头对全钢巨胎制造技术的封锁，国内全钢巨胎行业发展一直相对缓慢。近年来，通过持续的研发投入，以发行人为代表的国内全钢巨胎生产厂商在技术和产能方面实现了实质性突破。

公司与同行业可比公司的比较情况：

五、核心竞争力

1、技术研发与产品优势

2015年，公司与北京橡胶工业研究设计院合作研发成功的59/80R63规格全钢巨胎产品，是目前全球应用的最大规格型号全钢巨胎，于2019年12月通过了中国石油和化学工业联合会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，“该技术和产品填补了国内空白，使我国成为世界上第三个能生产59/80R63巨型轮胎的国家。该技术及产品整体达到国际先进水平”。该技术成果于2020年获得了中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖。

目前公司全钢巨胎产品的系列规格齐全，涵盖49英寸，51英寸、57英寸和63英寸全系列规格产品，可满足90-400吨矿山卡车的配套需求，适应各类矿山环境。公司全钢巨胎产品质量已达到国内领先、国际先进水平。

2、客户资源优势

公司依托技术及产品优势，通过快速响应客户需求，与众多行业头部客户形成了长期战略合作关系，助力公司业务的持续稳定发展。目前，公司已成为全球众多大型矿业公司及矿卡主机厂商的长期合作伙伴，依托行业头部客户的市场影响力，公司可快速获取更多客户资源，稳步开拓市场，为业绩持续稳定增长提供了坚实基础。

3、经营模式优势

公司向客户提供矿用轮胎运营管理服务，可以有效提升矿业公司的生产安全及供应链安全，提升矿业公司生产效率，降低矿业公司轮胎的使用成本。同时在服务过程中，公司可积累大量的轮胎运行数据，并持续对公司产品进行改进，采用该模式有利于公司全钢巨胎产品的市场推广，并增加客户和公司的黏性，从而提升行业进入壁垒。

4、核心人才优势

公司总工程师黄振华先生深耕矿山轮胎领域多年，带领团队获得数十项国家专利，带领的技术中心获得了“省级技术中心”称号，带领的实验室获得福建省科技厅授予的“福建省巨型工程子午线轮胎企业重点试验室”称号，并参与多项国家标准与团体标准的编写与起草工作。公司已建立起一支结构合理、凝聚力强的研发团队，为公司业务持续发展奠定基础。

5、智能化优势

公司致力于矿用轮胎运营管理的智能化发展，自主开发了ITMS(Intelligenttiremanagementsystem)，可以实现对每条轮胎的气压和温度精准监控，系统中冷态和热态气压值的自动换算，可以使得轮胎在最优的气压和温度范围内工作。

6、全球布局优势

公司拥有9家境外子公司或分公司，公司全钢巨胎产品已向全球数十个国家和地区销售，并已为全球上百个矿山提供全钢巨胎产品或矿用轮胎运营管理服务，公司外销收入占比已超过75%。通过设立境外子公司或分公司，有利于公司形成全球营销网络，带动周边市场，全球化布局有助于公司实现跨越式发展。

六、舆情态势

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