裕太微(688515)市场复苏展现积极迹象新产品将分阶段量产上市

2月21日及23日，裕太微发布公告称，董事会秘书王文倩女士接待了华安证券股份有限公司的李元晨、大成基金管理有限公司的杜聪，以及天风证券股份有限公司的许俊峰等机构调研。在互动交流环节中，针对市场关注的经营、业务、客户及发展前景等情况，王文倩女士进行了详细解答。

公司经营及业务情况：

关于市场关注的裕太微公司交换机芯片与盛科通信交换机芯片是否涉及业务重合问题，裕太微方面回应称：目前，公司的交换机芯片用于商用市场，主要覆盖48口及以下的交换机芯片市场，用于家庭、安防、企业网等场景。该产品是集成了公司自研自产的以太网物理层芯片，具有一定的稀缺性和国产替代优势。盛科的交换机芯片是非集成的产品，主要是48口及以上的交换机芯片市场。两者从产品的技术规格来看是相互独立的两种模式。

就海外业务情况，裕太微表示公司综合考虑市场需求、业务连续性要求、团队扩张和产业集群建设，在2022年设立新加坡发展中心，并以较快速度完成早期团队建设。目前全球业务已经开启，公司产品已成功导入多个海外头部厂商。预计后续海外营收将呈增长趋势。未来，公司将在继续巩固国内业务的同时，放眼全球，积极拓宽业务版图，由立足境内的科技型创业公司向全球化的科创集团转变。

就车载芯片业务，裕太微表示未来车的主干网络传输速率会从百兆发展到千兆(目前车的主干网络发展已经开始逐步需要千兆的以太网芯片)，甚至更高速，所以我司目前正在研发更高速的车载芯片。同时，公司已有的车载百兆客户在很多新车型上都在导入我司车载千兆的产品，新客户也正在积极导入和拓展中。

针对运营商集采设备更新及PHY市场规模的市场良好态势：

裕太微表示公司2022年和2023年千兆PHY的营收占比都相对较大，过去运营商集采设备主要使用的是百兆和千兆的PHY芯片。我们的PHY芯片正在逐步渗透以往海外友商的市场份额。目前运营商集采设备升级，从千兆PHY升级为2.5GPHY，后续用量也将逐步增大，2.5GPHY随着标准的定义完成，后续也将逐步替代百兆PHY和千兆PHY的部分电信市场。2023年公司2.5GPHY的营收预计过千万级，预计2024年也将有更多的增长空间。

同时，根据中国汽车技术研究中心有限公司的预测数据，2022年-2025年，全球以太网物理层芯片市场规模预计保持25%以上的年复合增长率，2025年全球以太网物理层芯片市场规模有望突破300亿元。随着5G和AI技术的普及，这一数据在后续还会有大量的上调空间。其中车载领域用量将随着智能化网联化程度的加深与加快，有更多的以太网PHY应用。根据Mouser数据统计，2025年，国内的车用PHY芯片市场规模有望达到156亿元，相较于2020年的12亿元体量，对应66%的CAGR，市场空间充沛，潜力较大。而随着2023年开始，许多车厂鉴于整车智能化要求和成本要求，加速推进新车型整体架构从分布式走向域架构，预计车载PHY使用量还将有更大突破。

对于市场关注的解禁减持及是否有回购的问题：

裕太微表示，截至目前，公司仅收到少部分股东关于减持方面的意向或减持信息，公司将积极和股东保持联系和沟通，如有涉及需要披露的相关事项，公司会严格依照相关法律、法规和交易所的规定，及时履行信息披露义务。

此外，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心，对公司价值的认可和切实履行社会责任，公司将积极采取相关措施助力提振市场信心。具体的措施实施时间及进程可持续关注公司公告。

展望公司2024年业务：

裕太微表示：在经历了一轮数十年难遇的半导体大周期之后，目前整个周期已经接近尾声，即将迎来下一个繁荣的开始。公司自2021年开始实现研发产品量产出货，每年的首发单品在次年能形成一定规模的营收。从产品来看，2023年年底公司四款新品量产出货，部分新品较之预期实现提前量产，这些新品也将对2024年营收做出一定的贡献。同时，2024年也将有多个研发项目同步进行中，预计2024年年底会有2-3款新品问世。从成长性来看，公司目前作为国内为数不多的以太网芯片规模量产的供应商，涉猎应用领域涵盖网络打印机、机顶盒、路由器、交换机、服务器、机器人、LED显示屏、智能电视、无线终端、摄像头、电力系统、矿业、数据中心、船舶、工业互联、智能仪表、毫米波雷达、辅助驾驶、智能中控、激光雷达、行车记录等多个场景。公司未来将持续在通信领域找准蓝海市场，逐步从国产替代走向领航标准。