万源通成功过会 将于北交所上市

中国上市公司网讯 9月20日，昆山万源通电子科技股份有限公司(以下简称“万源通”或公司)首发申请获北交所通过，公司将登陆北交所上市。

据悉，万源通拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过3,879.83万股(未考虑超额配售选择权的情况下)，或不超过4,461.80万股(全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)。公司本次募集资金投入额为34,996.07万元，主要用于新能源汽车配套高端印制电路板项目(年产50万平方米刚性线路板项目)、补充流动资金与偿还银行贷款。

公开资料显示，万源通是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖单面板、双面板和多层板。经过多年技术研发及工艺技术积累，产品类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、陶瓷板、埋容/埋阻材料线路板、高频/高速材料线路板、镶嵌铜柱板、铁氟龙板等特殊基材、特殊工艺类型的产品。公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器、通信设备等领域。

公司拥有江苏省高新技术企业、江苏省民营科技企业、苏州市自动化印刷电路板工程技术研究中心、苏州市电子智能集成印刷电路板工程技术研究中心、盐城市高精密PCB线路板工程技术研究中心等荣誉称号，取得并实施ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO5001能源管理体系、ISO14064温室气体管理体系、IATF16949汽车行业质量体系认证、QC080000电子电器产品中有害物质过程管理体系认证、中国质量认证中心CQC认证和美国UL安全认证。公司持续投入工艺及技术研发，产品质量满足了各行业客户对印制电路板高品质、高可靠性和耐用性等方面的要求。

审议会议提出问询的主要问题

1.关于经营业绩。 请发行人：(1) 说明报告期内主营业务收入按产品应用领域分类对应各类产品前五大客户的具体销售情况， 包括但不限于销售金额、 销售占比、 同比增幅、 销售毛利率等， 并逐一说明前述分类下各存量客户新增订单、增量客户新增订单情况执行情况及回款情况。(2) 说明报告期内发行人各厂区不同生产线的具体运行情况， 包括但不限于产能、投产和对应产品销售情况、各期产品良品率变化情况。(3) 说明报告期内东台工厂生产及销售人员人数、薪酬及年龄构成、所属部门、从事工作内容变化情况， 并进一步说明报告期各期该厂区前述人员人工成本呈上升趋势的合理性、费用归集的合规性及其对发行人业绩的影响。(4)列示发行人销售人员人数、销售人员单位年薪及销售人员薪酬占主营业务收入比重，比较平均职工薪酬情况，说明销售人员工资增幅大于收入增幅的原因。(5)结合研发人员人数、薪酬及年龄构成、所属部门、从事工作内容变化情况，说明在研发人员大专学历以下人员构成占比较高的情形下，报告期各期研发费用构成中人工成本呈上升趋势的合理性，并结合报告期各期研发项目的具体材料投入情况，进一步说明发行人研发费用归集的合规性。( 6)结合前述( 1) -(5)，进一步说明报告期内收入及净利润变化趋势与同行业变化趋势不一致的合理性。(7)结合最新业绩情况，进一步说明受全球通胀、地缘冲突、经济增速放缓等因素影响下发行人业绩稳定性和未来业绩增长的可持续性。 请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

2.关于东台工厂。 请发行人：(1) 说明东台工厂的建设背景，结合时间节点和生产线产能变化情况， 详细说明与昆山工厂双面多层板产线整合的情况、原因及合理性。(2)分别说明 2020 年、 2021年昆山广谦按照从客户接单价向江苏广谦采购的客户主体、产品类型及单价、数量和毛利率， 产线整合的时间线及对应的产能变化情况;江苏广谦与发行人及其他子公司之间的交易情况，结合江苏广谦亏损金额、 所得税费用明细， 江苏广谦亏损的原因及合理性， 是否存在通过转移定价规避税负的情况。(3)东台工厂各产品类型的产能贡献、收入、单价及毛利率、销售对象与其他生产中心的差异，量化分析工厂投产后导致成本费用率大幅上升的具体原因，列示各项成本指标包括生产人员数量、人工成本、原材料成本、制造费用明细情况，分析比较与昆山工厂及外协同类型产品差异情况， 负毛利率下生产的原因及合理性。(4)列示东台工厂单面板、双面板及多层板的前十大合同、客户、产品类型、单价、销量和单位成本，列示各类型产品的单价、单位成本、产量，说明不同类型产品单价和单位成本与昆山工厂及同行业可比公司不同的原因及合理性，详细说明单价波动较大的原因及合理性。 请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

北京证券交易所

2023 年 9 月 20 日