广西三威家居新材股份有限公司 SWOT分析加舆情

广西三威家居新材股份有限公司是一家专注于高端环保人造板研发、生产和销售的高新技术企业，坚持高端、环保、专业、资源节约的经营理念，自主研发出具有核心竞争力的环保板、无醛板、阻燃板、防潮板、抗倍特替代板、全松板、镂铣板等不同功能和加工性能的纤维板及刨花板系列产品。

行业发展

人造板是以木材或其他非木材植物为原料，经一定机械加工分离成各种单元材料后，施加或不施加胶粘剂胶合而成的板材或模压制品，主要包括胶合板、纤维板、刨花板等，其延伸产品和深加工产品达上百种。人造板产品具有幅面大、结构性好、膨胀收缩率低、弯曲成型性能好、施工方便、适用性广等特点，在家具、装饰、装修、建筑等领域具有广阔的应用空间。人造板的诞生标志着木材加工现代化时期的开始，使过程从单纯改变木材形状发展到改善木材性质。

近年来，我国大力推进绿色环保，健全绿色低碳循环发展的生产体系，环保政策陆续出台，从排污标准、有机物污染、大气污染防治等方面对工业企业污染防治加强管控。人造板因其甲醛含量成为环保重点关注领域，国家对于人造板企业排污管控也愈发严格。在过去较长一段时间里我国对环境污染管控防治呈现一定局限性，行业快速发展的同时乱象也较为明显，小企业数量众多，生产技术不合格以及环保不达标等现象时有发生。环保督查将倒逼人造板行业加速推进环保设施改造提升，人造板企业必须践行清洁生产和绿色发展理念，推进产业升级成为环境友好型产业，以适应未来更加严格的人造板工业污染物排放标准的要求。

同时，随着下游节能家居、绿色家居等理念得到贯彻，绿色环保人造板产品将越来越受到消费者的青睐，绿色环保将成为人造板行业的主打概念，产品绿色认证将成为未来发展的必然要求。

我国人造板市场竞争激烈，倒逼人造板企业不断提升自主创新能力，同时，消费升级步伐进一步加快，行业供给侧结构性改革加速推进，低端生产能力和产品不断淘汰，定制化、个性化、多样化的优质产品市场需求加速发展，定制化模式重要性日益凸显。随着个性化、定制化应用领域的逐步扩大，自主创新能力增强，也促进环保板、无醛板、阻燃板、防潮板、抗倍特替代板、全松板、镂铣板及其他各种特殊用途的产品不断涌现，差异化细分市场逐步形成，定制化、功能化产品将成为未来人造板行业的重要发展趋势。

行业竞争

目前我国人造板生产的优势省区主要是山东、江苏、广西、安徽、河北等，其产量占比在 75%左右。

亚圣象家居股份有限公司大亚圣象(000910)

主要从事地板和人造板的生产销售业务，人造板业务主要产品有“大亚”中高密度纤维板和刨花板，主要用于地板基材、家具板、橱柜板、门板、装修板、包装板、电子线路板、鞋跟板等，也可用于音响制作、列车内装饰等其它行业。

广西丰林木业集团股份有限公司丰林集团(601996)

主要从事人造板的生产销售及营林造林业务，是国家林业重点龙头企业、农业产业化国家重点龙头企业和国家高新技术企业，是国内较早从事人造板生产的企业之一。

商丘市鼎丰木业股份有限公司鼎丰股份(873459)

专注于刨花板研发、生产和销售的品牌企业，其产品以三剩物和次小薪材等森林废弃物为主要原材料，能够提供厚度在 6mm-40mm 之间规格齐全和品类丰富的刨花板，以满足在全屋定制家具、板式家具、高档厨柜、壁柜、教具和办公家具等不同领域的应用需求。

佳诺威集团股份有限公司

专注于人造板的研发、生产及销售，主要产品为纤维板和刨花板。公司“佳诺威”牌纤维板、刨花板、“圣松山”牌镂铣板、“艾笛”牌饰面板，在市场上享有较高的知名度。

Swot分析

优势

公司周边林木资源丰富，木材原料供应稳定

公司周边林木资源丰富，木材原料供应稳定优质丰富的木材资源是持续经营和稳定质量的前提。广西现有用材林面积732.57 万公顷，蓄积 4.47 亿立方米29，森林资源总量、年木材产量均居全国各省区前列;公司及子公司所在地梧州市、贺州市是广西重要的工业原料林基地和天然大叶栎及杂交林产区，该等树种具有轮伐周期短，自然萌芽更新造林的特点，是纤维板、刨花板生产的主要原料来源和优势材种。

根据广西壮族自治区林业局监测数据，2022 年度梧州市、贺州市森林覆盖率分别达到 75.36%和 73.19%30;根据《广西壮族自治区人民政府办公厅关于下达“十四五”期间年森林采伐限额的通知(桂政办发〔2021〕27 号)》，“十四五”期间，梧州及其所属周边县每年产出木材约为 405.16 万立方米。公司主要生产基地均位于国内木材资源地，充分保障了原料持续稳定的供应。

拥有国内外众多体系认证

公司推行了国际管理模式，通过了 ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和 ISO45001 职业健康安全管理体系认证，产品通过中国环境标志产品认证、美国 CARB 认证、EPA 认证、日本 F☆☆☆☆大臣认证、JIS 认证，中密度纤维板、地板基材用纤维板通过无醛人造板及其制品认证，中密度纤维板获公开场所阻燃制品及组件标识使用证书。

劣势

研发投入不高不符合高新技术认定企业标准

三威新材母公司各期研发费用分别为213.31万元、252.99万元、223.89万元和74.63万元，各期研发费用率分别为0.30%、0.40%、0.32%和0.25%，均不足1.00%，显然不符合高新技术企认定条件。

政府税收和补助金额占比较多

据招股书，三威新材各期实现利润总额分别为13,577.09万元、26,085.25万元、11,740.27万元和1,133.72万元。同时，计入其他收益的政府补助分别为3,786.25万元、3,007.95万元、2,361.85万元和1,136.43万元，占利润总额的比例分别为27.89%、11.53%、20.12%和100.24%;各期的税收优惠金额分别为3,576.01万元、3,421.89万元、5,133.74万元和1,351.49万元，占利润总额的比例分别为26.34%、13.12%、43.73%和119.21%。

综上，计入其他收益的政府补助和税收优惠金额合计为7,362.26万元、6,429.84万元、7,495.59万元和2,487.92万元，占利润总额的比例分别为54.23%、24.65%、63.85%和219.45%，占比较高。

毛利率不断下滑

三威新材各期实现的营业收入分别为110,509.10万元、91,856.09万元、106,886.64万元和49,306.68万元，2021年营业收入较2020年有所回升，但仍未达到2019年营业收入水平;同期实现的综合毛利率分别为18.59%、22.37%、16.84%和9.67%，波动幅度较大。

机会

林业是国家政策大力支持的产业，随着国家全面禁伐天然林，我国木材资源的缺口将逐步扩大，纤维板作为天然木材的主要替代品，木材资源综合利用率高，环保属性使得其重要性不断提升。同时，以下游定制家具企业崛起为标志的消费升级趋势亦使得中高端、高品质产品有效供给明显不足，为行业龙头企业提供宝贵的发展机遇，未来行业集中度将逐步提升。

随着纤维板制造技术的不断创新，纤维板的加工性能逐步提高，个性化、定制化应用领域逐步扩大，大幅面、特薄型、异型板、抗静电、阻燃板、防潮板、无醛板、镂铣板及其他各种特殊用途的产品不断涌现，技术的创新也使得纤维板产品的差异化细分市场形成，为品牌公司通过结构调整、技术创新和产业升级转变增长方式提供了机遇。

目前，住宅全装修渗透率的逐年提高，以及定制家居模式的发展，传统装修市场中个体装修队或个人消费者逐渐被房地产公司、品牌工装公司、品牌家装公司或定制家居企业等拥有较强资源整合能力的专业化 B 端客户所替代，板材市场 B端化的趋势越来越明显。一般而言，B 端客户对于品牌影响力、产品质量、产品交期、产能规模、品牌商的资金实力等均有较高的要求，头部品牌企业的综合竞争实力满足 B 端客户的上述需求特点，板材行业的市场份额将逐步向头部品牌集中。

随着人造板工艺技术的提升，功能性产品不断推出，其应用领域和应用场景不断拓展，定制家居、装配式建筑等新兴行业对人造板的需求将持续增长。此外，我国城镇化水平持续提高，居民人均收入持续增长，老旧小区改造带来的存量房翻新装修市场稳步发展，因此长期来看我国房地产市场和装修市场将维持平稳发展的趋势，人造板行业的整体需求仍在增长，需求结构也在优化调整，上述因素均在一定程度上消弭了经济及房地产市场波动对人造板的周期性影响。

目前，虽然我国人造板消费市场中刨花板的占比较低，但刨花板仍然是中国唯一进口量大于出口量的人造板品种，高端刨花板产品的供需缺口则一直存在。刨花板中的 OSB、LSB 等新品类由于其产品性能突出、性价比高，未来在我国人造板消费中的占比有望进一步提升，存在较为明显的增长空间。

相比于胶合板，刨花板具有对木材资源利用率较高、成本较低、结构均匀、强度较大、加工性能好且一致性强等优势，可广泛应用于建筑装饰、定制家居、包装等行业领域。目前欧美等国市场已经形成了以刨花板为主的人造板产业结构，刨花板运用占比约为 60%，其中 OSB 占比约 40%，是国外成熟市场的主流板种。

威胁

公司实控人涉嫌内幕交易

2022年11月22日，实际控制人李茂洪、刘雨华分别收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌内幕交易A股某上市公司股票，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其立案。截至本招股说明书签署日，调查工作仍在进行中。

原材料价格波动带来的影响

公司生产经营的主要原材料为林区三剩物、次小薪材等木质原料和甲醇、甲醛、尿素、三聚氰胺、无醛胶等化工原料。报告期内，纤维板的直接材料占比分别为 70.58%、66.57%、68.29%和 67.87%，刨花板的直接材料占比分别为 65.07%、61.68%、65.07%和 67.22%，原材料价格波动会对公司的盈利能力产生较大影响。公司所处梧州地区林木资源充足，木质原料价格主要受天气影响，在雨水和台风季节，采伐难度增加，木材价格会有所上升;化工原料价格受国际原油价格影响较大，近年来，受国际形势的影响，化工原料价格呈上涨的态势。

市场竞争加剧的风险

我国人造板行业市场化运作较早，民营企业是参与行业竞争和推动行业发展的主力军，人造板行业的竞争机制、用人机制、激励机制、分配机制等较为完善，市场化程度较高。近年来，人造板行业企业数量持续增加，2021 年底全国保有人造板企业 13,200 余家，行业集中度较低，呈现出“大行业、小企业”的充分竞争局面。

行业同质化产品较为严重

中低端的胶合板产品由于生产工艺相对简单、生产技术难度相对较低、资金投入相对较小，行业准入门槛不高，在下游需求的带动下，大量的中小板材企业进入行业，市场集中度较低，再加上前期板材消费者的品牌意识不强，直接导致板材产品同质化严重，价格竞争激烈，也限制了行业的长期健康发展。

行业竞争不规范

由于板材产品存在一定的经济运输半径，导致板材的消费存在较为明显的区域分割现象，加上中低端胶合板产品的准入门槛较低，导致板材行业整体集中度较低，存在大量作坊式生产的小型厂商，部分小型厂商采取低价恶性竞争或仿冒知名品牌产品的不规范竞争手段，使得一些消费者对人造板产生了错误认知，损害了行业整体利益，也损害了品牌产品的品牌形象，不利于行业整体健康发展。

募集资金扩大产能的不合理性

从刨花板的产能利用率和产销率来看，2019-2021年，三威新材的相关产能没有变化，一直是22万m3，产能利用率在2019年和2020年均超过100%，看似处于饱和水准，但是，相关产品销量分别为26.40万m3、22.41万m3，23.27万m3，2020年和2021年相关产品销量与2019年相比也处于下降状态。

三威新材此次IPO拟募投的相关项目建成后，将在两年的时间内，增加50万m3的超强刨花板产能。这意味着达产后，公司刨花板项目的产能将会达到目前产能的3.27倍，届时公司的整体产能也将会是2021年刨花板销量的3.09倍。计算后来看，即便公司刨花板自2022年起持续保持10%的年均复合增长率，也需要12年才能完全消化，现实是2019-2021年公司刨花板销量的年均复合增长率是负数。

行业季节性

整体而言，人造板及定制家居的销售与商品房交易和家庭装修的季节性较为相关。一般而言，每年一季度受春节假期影响，商品房交易和家庭装修属于相对淡季，因此人造板行业在一季度的销量偏低，其他季节则相对平稳，行业的季节性并不明显，但总体来看下半年销量稍高于上半年。

行业周期性

人造板行业的下游行业主要是家具制造、建筑装饰、地板等行业，而上述行业的景气状况与房地产行业紧密相关，导致人造板行业受宏观经济周期及房地产行业周期的影响较为明显，呈现一定的周期性。

摘要：

从03月22日00时到06月21日15时，全网有关“广西三威家居新材”的舆情数据为30条，从整体上看，舆情主要集中在“新闻”平台，“新闻”平台舆情量共15条，占总量的50%，其次为“新闻客户端”平台(共13条，占43.3%)以及“微信公众号”(共1条，占3.3%);信息内容主要以“负面”为主，占56.7%。

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