英集芯年报点评产业规模不断扩大公司有望迎来供需共振

事件

2023年4月25日，英集芯科技股份有限公司(股票代码：688209)发布了2022年年度报告。2022年英集芯营业收入8.67亿元，较上年同期增长了11.09%;实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比下降2.12%;扣非净利润1.43亿元，同比下降30.37%。报告期末，公司总资产18.72亿元，较上年度末增长131.95%;归属于上市公司股东的净资产17.55亿元，较上年度末增长158.31%。

公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，截至2023年4月25日，公司总股本420,000,000股,以此合计拟派发现金红利105,000,000元(含税)。本年度现金分红总额占合并报表实现归属于上市公司股东净利润的67.78%;公司本次不进行资本公积转增股本，不送红股。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少30.37%，主要系报告期加大研发投入，扩大研发人员规模、股权激励、费用增加、晶圆价格上涨，毛利率略有下降所致。

点评

1.英集芯在保持现有市场份额领先的情况下，不断扩展新兴市场，多条产品线齐头并进，总资产较上年度末增长131.95%

英集芯围绕移动电源、车载充电、TWS耳机充电仓、无线充电器、快充电源适配器等多条产品线，推出诸多新产品。公司的业务战略布局重心拓展至便携式储能、工业、汽车电子等市场。产品品类不断丰富，报告期内产生销售收入的产品型号约224款，对应的产品子型号数量超过3000个，芯片销售数量达到7.50亿颗。

(1)移动电源

近年来，随着5G通信、人工智能的发展在手机、智能穿戴设备等消费电子销量增长持续上升的影响下，移动电源市场规模稳步提升。随着消费电子产品性能提升，消费电子产品耗电也随之提升，消费者对能够为设备即时充电的需求、对充电性能要求相应提升。在这种发展趋势下，移动电源的作用显得愈发重要。

(2)便携式储能

在“双碳”背景下，储能市场迎来一系列的利好政策，另一方面，随着户外活动的方式转变，自驾游、露营、野餐、摄影等户外消费升级，便携式储能电源成为户外活动的用电主流，需求端的增长带动了便携式储能的发展，根据中国化学与物理电源行业协会数据，预计2020-2026年年复合增长率为57%，2026年全球市场规模有望达882亿人民币，中国市场总产值将超过700亿元，未来便携式储能发展广阔。

(3)无线充电

近年来，随着技术迭代和消费者需求的变化，电子产品的充电需求逐渐附加技术、场景等多样性特征，无线充电技术应运而生。无线充电技术不需要匹配消费电子的充电插口型号，使用方便，极大满足了消费者的需求，市场规模得以稳步扩张。目前，无线充电技术主要应用在智能手机、笔记本电脑，可穿戴设备和厨房电器等电子设备，未来无线充电的应用进一步拓展至家具、家电、电动汽车等领域。

(4)TWS耳机

近年来，随着TWS耳机在运动、学习、驾驶、搭乘交通工具等多元化场景应用的推广，TWS耳机需求量快速增长，根据CounterpointResearch数据，2021年全球TWS耳机市场出货量约为3亿部，预计将持续增长至2025年。未来，随着TWS音质续航等性能提升、运动状态监测和心率检测等功能丰富，以及技术的不断升级，都将带动TWS耳机市场需求。

(5)汽车电源管理

汽车行业正在不断向“电动化”和“智能化”发展，在上述趋势推动下，车载电源管理芯片的需求会逐渐增加，单辆汽车中的芯片价值量将会提升，汽车电源管理领域也会逐渐拓宽，汽车市场前景广阔。根据Omdia数据预测，市场规模将由2021年的500亿美元增至2025年的840亿美元。

2.新增专利36项，核心技术优势不断累积，技术护城河愈发稳固

截至2022年12月31日，公司累计取得国内专利112项，其中发明专利78项，实用新型专利34项。此外公司拥有计算机软件著作权13项，集成电路布图设计专有权115项。2022年公司获得新增授权专利36项。

在专利技术愈发重要的今天，随着技术累计优势逐步扩大，创新带来的回馈也将更加明显。

3.新一代数模混合电源管理芯片的应用规模进一步扩大，下游需求更加旺盛

在电源管理芯片领域，近年来以数字控制内核为特点的新一代数模混合电源管理芯片的应用领域从消费电子产品逐步拓展至智能家电、车联网、视觉识别、无人智能设备、人工智能、云计算等新兴领域，电源管理芯片领域迎来良好的发展势头。Frost&Sullivan统计数据显示，自2016年以来，全球电源管理芯片市场规模稳步增长，2020年达到328.8亿美元市场规模，并且预计到2025年将增长至525.6亿美元。国内市场方面，根据Frost&Sullivan统计，中国电源管理芯片2021-2026年增长率将达到7.53%，2026年市场规模预计为1,284.4亿元，可见在未来的很长时间，需求端都会保持较为旺盛的增长。

4.公司地处珠三角地区经济活跃，区位优势明显

公司所在的珠三角地区经济活跃，为公司发展提供了良好的区域环境。珠三角地区的芯片经销商、终端产品整机厂、最终品牌客户都较为集中，公司充分利用珠三角的区位优势，与深圳当地的经销商、整机厂、最终品牌客户保持紧密沟通。由于公司在地理位置上接近珠三角地区的整机厂、最终品牌客户，公司能够与这些目标客户保持良好的沟通，及时了解行业动态、客户需求，并将市场需求及时准确地结合到公司的芯片产品研发过程中，以客户为中心进行产品的研发，使产品定义、芯片的参数配置能够符合客户多种多样的需求。消费电子产品更新迭代迅速，与客户在地理位置上的接近也能使得公司及时捕捉到客户的需求变化，为产品的快速迭代创造了有利条件。此外，在后续服务方面，公司也能与整机厂、最终品牌客户保持及时沟通，为其提供有效而及时的技术支持。

英集芯始终保持高速发展，不断扩大市场规模，积累技术优势，叠加需求愈发旺盛和地理区位的天然优势，公司有望在明年实现供需共振，为投资者交出一份亮眼的答卷。