10月26日-11月1日港股IPO，7家招股5家聆讯，硬科技与医药同台

市场总体：

本周(10.26-11.1)港股IPO市场呈现“递表暂停、招股放量、聆讯集中”的结构，递表端仅有1家企业取得进展。聆讯企业有5家通过。招股端，本周7家公司招股，为近期少见的高密度发行窗口。

本周港股IPO解读：

本周递表端归零，招股端却一次性涌入7家，聆讯端亦有5家集中通过，发行与审核两端的供给在同一个窗口内叠加释放。从项目分布看，本周取得进展的企业覆盖半导体材料、存储器、封装测试、储能系统、18A创新药、中药饮片、电力设备及机器人、PCB及光模块、工业具身智能机器人等多个方向，行业跨度大、集中度低，并非单一赛道驱动。这意味着，在递表端暂时空窗的窗口期，港股IPO的行业入口并非偏向某一类赛道，而是对“细分地位清晰、但盈利可验证性各异”标的分别定价。

招股(7家)：

本周和美药业-B、远信储能、芯德半导体、登临科技-P、宏芯宇、新荷花、一微科技开启招股

和美药业-B：招股日期为2026年10月30日至2026年11月4日，并预计于2026年10月9日在港交所主板挂牌上市。

2002年由张和胜创立，聚焦自免与肿瘤小分子，7款候选药覆盖9项适应症;核心Mufemilast为全球首创PDE4B/PDE4抑制剂、首个国产PDE4抑制剂，2025年9月获批银屑病、2026年7月启动商业化，Hemay022晚期乳腺癌III期推进。属港股18A少数已商业化自免小分子药企，但放量极早期(2026年10月仅9家经销商约2200盒)，整体未盈利。

远信储能：招股日期为2026年10月30日至2026年11月4日，并预计于2026年10月9日在港交所主板挂牌上市。

2019年成立，中国集成储能系统方案商，覆盖大型电站与工商业，核心产品为GridUltra液冷集装箱、VenturePro一体柜及自研软件/全周期服务。2025年出货5.4GWh，中国储能系统方案行业第十、份额2.1%;独立储能新增装机3.4GWh排名第四、份额12.5%;2024年全球同口径第五。2023–25营收4.35→18.68亿元，连续三年净利率>8%，但毛利率21.6%→16.1%、资产负债率>80%。

芯德半导体：招股日期为2026年10月30日至2026年11月5日，并预计于2026年11月10日在港交所挂牌上市。

2020年南京成立，OSAT模式提供封装设计、定制封装及测试，覆盖BGA/LGA/WLP/FC-QFN/2.5D/3D，2025年先进封装收入占比72.8%。按2025年先进封装及测试收入，中国通用OSAT排名第七、份额0.6%，前五合计约64%，仍属追赶者。营收5.09→10.12亿元(2023–25 CAGR 41%)，2026年前四月3.60亿元、同比+17.4%;但2023–25累亏超12亿元，毛损率由-38.4%收窄至-17.9%。小米长江、OPPO巡星、联发科Gaintech入股。

登临科技-P：招股日期为2026年10月30日至2026年11月5日，并预计于2026年11月10日在港交所挂牌上市。

2017年苏州成立，Fabless，核心为GPU+(Minsky)片内异构架构，集成GPGPU、AI加速与高带宽片上内存，产品含Goldwasser及KS系列，主打企业私有云、智慧城市、AI推理，兼容CUDA。2025年中国企业AI GPGPU收入份额1.0%、排名第三，但市场仅118亿元、英伟达占83.1%;整体GPGPU份额不足1%。营收0.28→1.71亿元(CAGR 147.6%)，2026年前四月2.00亿元超上年全年，毛利率50.9%，经调整盈利2058万元;但83%收入来自企业私有云、前五客户占90.4%。

宏芯宇：招股日期为2026年10月30日至2026年11月9日，并预计于2026年11月12日在港交所挂牌上市。

2018年深圳成立，轻资产独立存储器厂商，采购NAND/DRAM晶圆，自研主控与固件，第三方封测，产品覆盖嵌入式、SSD、DRAM、移动存储;为中国最大未上市独立存储器厂商，2025年3月D轮估值107.6亿元。2025年全球存储份额0.6%、排名第12，全球第五/中国内地第二大独立存储器厂商，智能手机领域全球第一大独立存储器厂商。营收87.81→112.38亿元(2023–25)，2025年净利13.64亿元;2026年前四月收入80.12亿元、同比+186%，净利38.41亿元、毛利率62%，但经营现金流净流出26.91亿元。群联电子持股22.5%。

新荷花：招股日期为2026年10月30日至2026年11月6日，并预计于2026年11月11日在港交所挂牌上市。

2001年成都成立，中国首家中药饮片GMP工厂，主营毒性/普通饮片，770+种、4900品类，服务1000+医疗机构，DNA条形码被中国/英国药典采用。2025年中药饮片收入中国第二、非国有第一，但份额仅0.4%，前五合计2.7%，行业高度分散。2023–25营收11.46→13.35亿元，净利1.04/0.89/1.06亿元;2026年前四月收入4.32亿元、同比+12.9%，净利3390万元、同比+63.8%，毛利率21.8%，但经营现金流净流出2700万元，药店收入收缩。

一微科技：招股日期为2026年10月30日至2026年11月9日，并预计于2026年11月12日在港交所挂牌上市。

2014年珠海成立，“算力+感知+执行”机器人芯片级全栈平台，AM970集成5TOPS NPU与SLAM IP，提供惯导/单模态/多模态智能移动机器人交钥匙方案，覆盖清洁/服务/陪伴机器人。2025年中国智能移动机器人方案市场第三、份额4.2%;中国最大单模态方案商、份额2.2%，多模态第三、份额5.9%;销量超350万套，客户96家，覆盖小米/iRobot/科沃斯/优必选等。营收2.06→4.07亿元(CAGR 40.6%)，毛利率6.1%→27.7%;2026年前四月营收1.30亿元、同比+50.7%，净亏6674万元、同比扩大164%，经营现金流净流出1.01亿元。基石认购9900万港元、约13.11%。

招股解读：

硬核科技与半导体企业密集冲刺港股，科技赛道热度不减：本轮7家新股中硬科技占据五席，远信储能、芯德半导体、登临科技-P、宏芯宇及一微科技，覆盖储能系统、先进封装测试、GPGPU/AI芯片、独立存储器与机器人芯片级方案，形成从算力芯片、存储、封测到储能与机器人终端的硬科技产业链图谱。整体看，硬科技新股的技术稀缺性仍是发行主线，但投资者需在“赛道卡位”与“盈利—现金流—客户结构”的验证之间做更细的区分。

生物医药与中药企业稳步推进上市，生命科学赛道受关注：和美药业-B与新荷花，前者以18A身份聚焦自免与肿瘤小分子，核心产品Mufemilast作为首个国产PDE4抑制剂于2026年7月才启动商业化、截至10月仅向9家经销商供货约2200盒，机制差异化明确但放量尚处极早期且整体未盈利;后者为中药饮片行业收入第二、非国有第一，但市场份额仅0.4%，2026年前四月净利润同比增长63.8%的同时经营现金流净流出2700万元、药店渠道持续收缩。两家生命科学企业加速拓宽融资渠道，创新药与传统中医药的国际化资本平台布局有望深化，

递表(0家)：

本周暂无企业递表。

聆讯(5家)：

本周共5家企业通过聆讯，分别为新荷花、登临科技-P、中旅港澳文旅、先通医药-B、国星宇航。其中新荷花、登临科技-P已经开启招股。

中旅港澳文旅：是以大湾区为战略重点的综合旅游服务提供商，2025年收入约为21.98亿港元，净利润1.17亿港元，毛利率28.39%;2026年前4月收入约为7.21亿港元(同比下滑1.8%)，净利润0.23亿港元(同比大增1256.8%)。

先通医药-B：是放射性药物(核药)企业，2025年收入人民币0.99亿元，净亏损6.18亿元，毛利率15.1%;2026年前6个月收入0.61亿元，净亏损5.34亿元，毛利率29.4%。

国星宇航：是商业航天企业，战略重点在于卫星及相关服务以及星基解决方案。2025年收入人民币7.03亿元，净亏损2.56亿元，毛利率20.4%;2026年前6个月收入2.26亿元，净亏损1.51亿元，毛利率39.3%。

聆讯解读：

赛道多元但定价逻辑分化：本周共5家企业通过港交所聆讯，其中新荷花、登临科技-P已开启招股，中旅港澳文旅、先通医药-B、国星宇航新近过聆讯，覆盖中药饮片、AI芯片、大湾区文旅、核药与商业航天，港股新股供给延续“硬科技+生物医药+消费服务”的多元结构。整体看，本轮聆讯企业从盈利型文旅到未盈利核药、商业航天，港股包容性仍在，但二级市场定价将更强调盈利质量、亏损收敛节奏与商业化可持续性，而非单一赛道标签。