美德乐前三季营收13.11亿增24.2%，净利2.33亿增4.43%

10月28日，美德乐(920119)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入13.11亿元，同比增长24.20%;归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，同比增长4.43%;扣非净利润2.23亿元，同比增长2.92%;经营活动产生的现金流量净额3.89亿元，同比大幅增长108.04%。其中，第三季度单季实现营业收入4.48亿元，同比增长30.25%;单季经营活动产生的现金流量净额1.55亿元，同比增长54.49%。在营收规模稳步扩大的同时，公司现金流质量显著提升，业务景气度与经营韧性进一步显现。

美德乐是国内领先的智能输送系统供应商、专精特新“小巨人”企业。公司以高精度输送系统为战略核心，辅以通用输送系统与工业组件形成全品类支撑，产品已广泛应用于新能源电池、汽车零部件、电子等高端制造领域，并不断向更广泛的应用场景延伸。

报告期内，公司全资子公司苏州美德乐投建的华东工业自动化输送设备生产及研发项目二期综合楼顺利封顶。封顶后，该基地将形成从研发、制造到销售的全链条自主可控能力，重点生产高速智控轮输送系统、轻载摩擦带输送系统、中载积放链输送系统、重载积放辊输送系统等高精度产品;同时围绕高端智能化输送系统研发生产项目，加快磁驱输送系统、混合动力输送系统等前沿智能装备的研发，致力于打造专业化高端输送技术创新平台。

从资产结构看，截至三季度末，公司合同负债达13.76亿元，较上年期末增长34.72%，主要系客户订单量增加、预收货款相应增加;存货17.53亿元，较上年期末增长43.40%，主要系原材料采购备货及在产品、产成品随订单增长相应增加;预付款项504.33万元，较上年期末增长33.20%。合同负债与存货的同步攀升，充分印证了公司在手订单饱满，后续业绩交付具备坚实支撑。

此外，在建工程较年初大增458.45%，主要系募投项目等建设实施所致;研发费用达6507.76万元，同比增长30.04%，公司正持续加大新产品、新工艺及自动化技术的研发投入，为长远发展蓄能。

从政策端看，工业自动化与智能制造正处于宏观政策的密集支持期。随着“大规模设备更新”政策的持续落地，以及“十五五”规划对新型工业化、新质生产力的前瞻布局，制造业向高端化、智能化、绿色化转型的趋势日益明确。下游制造业对自动化产线、智能装备的更新换代需求，为美德乐等上游装备企业提供了广阔的市场空间。