毛戈平夫妇增持188.34万股，回购与中期分红同步推进

在消费板块整体承压、资金偏好分化的背景下，毛戈平(01318.HK)近期的一系列资本动作受到市场关注。2026年8月31日至9月15日，创始人毛戈平先生及其夫人汪立群女士以自有资金通过二级市场累计增持公司股份131.07万股，增持后最新持股比例为46.75%，耗资约6400万港元。加上2026年5月增持，毛戈平夫妇已累计增持188.34万股，耗资约1亿港元。增持、回购、中期分红在两周左右接连出现，这样的动作密度在消费类公司中并不多见。

从增持本身看，市场更关注的是谁在买、用什么钱买。此次增持主体为创始人毛戈平，资金来自自有资金，方式为二级市场按市价买入。此前2026年5月，毛戈平已连续以个人资金入场，至少传递出管理层与股东利益更趋一致的态度，也为外界判断公司估值提供了一定参考。

回购则属于公司层面的工具。根据披露，毛戈平拟回购不超过5亿港币，回购股份将用于注销或作为库存股，资金来源为公司自有资金。按公告安排，该计划将进入实施阶段。若后续回购股份用于注销，对每股收益有增厚作用。

分红方面，公司2026年中期拟每股派发现金股息0.62元人民币，合计派息约3.04亿元人民币，占2026年上半年净利润的37.7%。2025年度，公司派息率约40.7%。随着中期分红落地，毛戈平的分红节奏从年度一次转为年度加中期两次，长期股东的现金回报频率有所提高。高增长与高分红通常难以兼得，毛戈平试图兼顾两者，市场接下来会关注其可持续性。

这些股东回报安排能否持续，最终仍取决于经营基本面。2026年上半年，毛戈平实现收入32.67亿元，同比增长26.2%;净利润8.07亿元，同比增长20.3%;毛利率84.8%，同比提升0.6个百分点。在行业增速放缓和消费支出趋于谨慎的环境下，这一表现仍属稳健。按2025年欧睿口径，毛戈平在中国高端彩妆市场份额9.56%，排名第二，也是高端美妆中唯一的中国品牌。

线下渠道的数据也提供了一定支撑。截至2026年上半年，公司拥有466个专柜，覆盖132个城市;线下同柜平均收入330万元，同比增长16.7%;会员总数2608万，同比增长37.3%，综合复购率27.2%，同比提升0.4个百分点。在百货客流整体承压的背景下，单柜效率和会员规模仍在增长，说明品牌复购和渠道运营具备一定韧性。

公司收入同比增长26.2%，净利润同比增长20.3%，市场份额位居行业前列，创始人夫妇增持、公司回购与中期分红接连落地，毛戈平正以更密集的股东回报动作回应市场。随着“彩妆+护肤”双轮驱动战略深入推进，公司有望在存量竞争的美妆赛道中进一步夯实高端国货的领军地位，实现更高质量、更可持续的增长。