安培龙定增回复问询 拟募集资金5.44亿元

中国上市公司网讯 5月25日，深交所官网显示，深圳安培龙科技股份有限公司(证券代码：301413，证券简称：安培龙)定增审核状态变更为“已回复”。

发行规模

发行对象：不超过35家合格投资者(公募、券商、保险等)

募资规模：不超过5.44亿元，用于压力传感器扩产、陶瓷电容式压力传感器产线升级、力传感器产线建设、MEMS传感器芯片研发及产业化、补充流动资金

发行数量：不超过1500万股(不超发行前总股本30%)

发行价格：不低于定价基准日前20日均价80%(底价)

锁定期：6个月(常规机构投资者)

保荐/承销：华泰联合证券

定增问询回复中主要涉及的内容

一、业绩与“增收不增利”：原因是否可控、是否持续?

问询关注点

2025年收入增25.88%、扣非净利仅增8.47%，增收不增利原因?

氧传感器持续亏损、压力传感器毛利下滑，是否影响盈利能力?

2026年一季度业绩是否延续压力?

核心回复

主因：客户端年降+原材料涨价+新产品投入期亏损

汽车客户(如比亚迪、Stellantis)年降3%–5%，挤压压力传感器毛利;

上游陶瓷、芯片、贵金属涨价，成本上升;

氧传感器处于市场导入期、产能利用率低，规模效应未显现，阶段性亏损。

2025下半年已企稳、2026改善

年降幅度收窄、原材料回落;

氧传感器批量出货提升，亏损收窄;

整体毛利率2025Q4环比回升，趋势向好。

结论：短期因素，非基本面恶化，盈利修复可期。

二、毛利率下滑：压力传感器、氧传感器各自问题与对策?

问询关注点

压力传感器毛利率由40%+降至30%+，是否持续恶化?

氧传感器长期亏损，何时盈利、是否计提减值?

募投项目毛利率预测高于现有水平，是否合理?

核心回复

压力传感器毛利下滑：短期扰动，可修复

降价+涨价为行业共性，同行均承压;

新产线(本次募投)自动化提升、规模效应，单位成本降15%，达产后毛利回升至30.86%;

氧传感器亏损：导入期正常，2026年减亏、2027年盈利

产能利用率仅40%，固定成本分摊高;

2026年产能爬坡、客户放量，预计盈亏平衡;

募投毛利预测谨慎合理

压力扩产：30.86%;陶瓷升级：36.41%;机器人力传感器：37.77%;

均考虑年降、成本波动，低于历史高点、高于当前水平，具备合理性。

三、募投项目必要性：5.44亿投向是否合理、是否过度融资?

问询关注点

五大项目(压力扩产、陶瓷升级、力传感器、MEMS芯片、补流)投资合理性?

补流9000万占比16.5%，是否合规、是否过度?

前次募投效益如何、是否重复融资?

核心回复

主业高度聚焦、无跨界

全部投向传感器主业：汽车压力传感器(当前基本盘)、机器人力传感器(高增长)、MEMS芯片(自研降本);

资金缺口测算充分、无过度融资

未来3年资本开支+运营资金缺口约6亿元，本次募资5.44亿，匹配需求;

补流9000万符合创业板规则（≤20%），用于备货、研发、全球化布局;

前次募投良好、无闲置

前次募资2.8亿，已全部投入，产能释放、效益达标;无闲置、无理财、不重复融资。

四、产能消化：新增2800万只压力传感器产能，卖给谁?

问询关注点

压力传感器扩产新增2800万只/年，如何消化、是否过剩?

机器人力传感器(50万只/年)客户是否落地、订单是否真实?

外销占比15%，贸易摩擦、关税风险如何应对?

核心回复

压力传感器：订单覆盖88%，客户优质

2025年化订单2464万只，覆盖新增产能88%;

客户：比亚迪、Stellantis、博世、大陆等，长期协议、量价锁定;

力传感器：机器人赛道，订单验证中

已与优必选、追觅、大疆等建立合作，部分进入试产/小批量;

人形机器人六维力传感器为刚需，市场空间大;

外销风险对冲：泰国+欧洲本土化

泰国工厂2026年投产，规避关税;欧洲研发中心贴近客户;

外汇损益占利润±2%以内，波动可控。

五、MEMS芯片研发：5600万投入，失败风险、进度、壁垒?

问询关注点

MEMS传感器芯片自研，研发失败风险是否充分披露?

团队、技术路径、产业化时间是否可行?

自研后降本幅度、替代外购比例?

核心回复

团队具备车规级芯片经验

核心成员来自华为、中芯国际、博世，有成熟MEMS芯片量产经验;

研发路径清晰、风险可控

分阶段：设计→流片→验证→量产;

2026年底流片、2027年量产，税后IRR13.93%，符合行业水平;

降本显著、自主可控

替代外购(目前依赖海外)，芯片成本降30%+;

保障供应链安全，避免“卡脖子”。

六、财务健康度：应收、存货、现金流、负债是否安全?

问询关注点

存货3.48亿(+74.10%)，是否积压、跌价风险?

应收账款增长、账期是否拉长、坏账风险?

现金流波动、短期负债是否偏高、偿债压力?

核心回复

存货：备货合理、库龄短、跌价充分

增长因在手订单增加(汽车旺季备货);

1年以内占比87.74%，期后结转63.18%;

跌价计提6.91%，与同行一致、计提充分;

应收：客户优质、账期稳定、坏账低

客户为汽车Tier1/主机厂，信用良好、账期30–90天;

坏账计提5%–15%，历史回收率98%+;

现金流与偿债：稳健、无压力

2025年经营现金流1.8亿，覆盖资本开支;

资产负债率45%，流动比率1.5，货币资金+理财覆盖短期负债，偿债安全。

七、关联交易与股权稀释：是否利益输送、控制权是否稳定?

问询关注点

募投是否新增重大关联交易、是否利益输送?

发行后实控人持股比例、控制权是否稳定?

是否存在控股股东/实控人资金占用、违规担保?

核心回复

无新增重大关联交易、定价公允

募投设备采购、客户销售均为第三方，无关联交易;

历史关联交易(如有)市场化定价、金额小、已清理;

控制权稳定、无稀释风险

发行后实控人邬若军/黎莉夫妇持股约42%，仍为绝对控股股东;

无一致行动人、无委托投票权，控制权清晰稳定;

无资金占用、无违规担保

历史合规，中介核查确认，不存在损害公司利益情形。

八、财务性投资与合规：是否违规理财、股权投资?

问询关注点

是否存在财务性投资(炒股、基金、理财、类金融)、是否符合创业板定增规则?

金额、占比、是否清理?

报告期是否有行政处罚、诉讼、仲裁?

核心回复

无违规财务性投资、全部合规

理财：仅结构性存款、国债逆回购(低风险、保本)，金额1.2亿，占净资产8%，符合规则;

股权投资：无炒股、基金、衍生品、类金融投资;产业链投资(如传感器材料)为战略投资、非财务性;

无新增财务性投资、承诺清理

董事会前6个月至今未新增财务性投资;

本次募资不用于理财、不对外投资，专注主业;

无重大合规风险

报告期无行政处罚、无重大诉讼/仲裁，合规经营。