沐曦股份上市首年交出亮眼成绩单，营收破16亿，生态用户破30万

沐曦股份(688802)于2026年3月26日发布2025年年度报告。作为公司2025年12月17日登陆科创板后的首份年报，这份报告既是对过去一年经营成果的系统梳理，也是对外界展示其赛道竞争力与未来潜力的重要窗口。

经营迎来转折：营收倍增，亏损显著收窄

2025年是沐曦股份实现跨越式发展的一年。报告期内，公司实现营业收入16.44亿元，同比增长121.26%，主要得益于GPU产品出货量的显著增长及下游客户的广泛认可。收入规模快速扩张的同时，经营效益也迎来实质改善：归母净利润为-7.89亿元，亏损额同比大幅收窄43.97%;扣非后净利润亏损收窄20.52%。经营活动现金流净额较上年同期增加8.88亿元，表明销售回款能力明显增强，业务增长的质量与韧性同步提升。

技术底盘扎实：研发高强度投入，关键成果落地

作为技术密集型企业，沐曦股份始终将研发视为发展的核心驱动力。公司5年内完成3颗主力芯片的一次性流片量产，自研MXMACA架构实现对国际主流CUDA生态的原生兼容。2025年，研发投入达10.27亿元，占营业收入比重62.49%，高强度投入持续转化为技术积累。

截至2025年末，公司拥有境内授权发明专利350项、集成电路布图设计专有权4项、软件著作权41项，技术储备稳居国内GPU行业第一梯队。尤为重要的是，2025年7月，公司发布首款基于全国产工艺的曦云C600系列GPU，在算力提升的同时，为供应链安全与稳定提供了关键保障。该产品已于2025年末实现风险量产，有望成为2026年的主力增长点。

多维能力构建：从技术纵深到生态闭环

沐曦股份的核心竞争力并非单一技术亮点，而是体现为技术、产品、生态与产业化能力的系统协同。

在技术积累层面，公司是国内少数全面掌握高性能GPU芯片及基础系统软件研发、设计和量产全流程核心技术的企业之一，自研MXMACA指令集已拥有超过600条(计算类)和800条(渲染类)指令，为产品通用性与灵活性奠定基础。

在产品性能层面，公司GPU产品采用统一计算架构，能够高效适配云端快速迭代的复杂算法与多样化模型结构。单卡性能处于国内第一梯队，自研MetaXLink高速互连技术实现与国际主流旗舰产品相当的互连带宽，支持2至128卡多种互连拓扑及超节点架构。报告显示，基于公司GPU产品的千卡集群在执行128B MoE大模型全量预训练时，性能线性度达到95%左右，无故障时间超过14天，处于行业领先水平。

在软件生态层面，MXMACA软件栈不仅提供统一、完整、高效的全栈式工具链，更实现对CUDA生态的高度兼容。开发者无需大幅修改代码即可快速完成应用迁移，目前平台已支持超过6,000个CUDA应用，与超过1,000个模型实现原生适配。“自主创新与开放兼容”并行推进，大幅降低了客户迁移成本，为规模化商用扫清关键障碍。

商业化加速落地，生态建设成效显现

依托上述核心竞争力，公司“1+6+X”生态与商业布局战略在报告期内取得实质性进展。产品已部署于10余个智算集群，累计销量超过55,000颗，成功支撑MoE大模型、强化学习等前沿模型架构的预训练与推理。

生态建设层面，MXMACA开源社区数据显示，截至2026年3月13日，注册用户已超过30万人，网络API调用次数超过5,591万次，文件下载量超过16万次。公司已公开500余份开发文档与手册，并进入中国高校教育体系，覆盖超过半数的C9高校。一个自主、开放、持续成长的国产GPU软件生态正在加速成型。

行业地位稳固，发展路径清晰

作为国内高性能GPU的领军企业，沐曦股份在单卡性能、集群效率与生态兼容性等方面均处于行业前列，已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量。公司已形成清晰的“三步走”发展规划，当前正从“研发优势向产品优势”的转化阶段，迈入“产品优势向市场领先优势”的跃升阶段。

2026年，公司将继续深化“1+6+X”行业布局，在巩固金融、医疗、能源等垂直领域的同时，拓展具身智能、低空经济等前沿方向，并加速推进曦索X206、曦云C700等下一代产品的研发与产业化。在国产替代与人工智能算力需求持续释放的双重驱动下，沐曦股份有望依托深厚的技术积累、领先的产品性能和日趋完善的软件生态，进一步巩固其国产算力基石的战略地位。