汇得科技定增回复问询 拟募集资金5.8亿元

中国上市公司网讯 11月26日，上交所官网显示，上海汇得科技股份有限公司(股票简称：汇得科技，股票代码：603192)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

发行对象：发行对象不超过35名，涵盖证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者等符合规定的特定投资者。最终对象会在取得证监会注册决定后，根据询价结果由公司和保荐机构协商确定，所有对象均以现金方式认购。

募资规模与用途：募资总额不超5.8亿元，扣除发行费用后全额投向江苏汇得新材料有限公司年产30.5万吨聚氨酯新材料项目。该项目总投资8亿元，募集资金主要用于3.62亿元的固定资产购置、1.85亿元的工程建设及铺底流动资金等。项目建成后将新增12.5万吨聚酯多元醇类材料和18万吨聚氨酯新材料产能，涵盖革用聚氨酯树脂、聚氨酯胶等成熟品类扩产，以及少量已完成中试的共聚酯、醇解改性多元醇新产品。

定价与发行数量：定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，若期间发生除权除息事项，价格将相应调整。发行数量不超过4223.98万股，为发行前公司总股本的30%，最终数量将结合募资总额与发行价格确定。

股份限售安排：发行对象认购的股份，自发行结束之日起6个月内不得转让;因公司送股、资本公积金转增股本等获得的新增股份，也需遵守相同限售规定。

定增问询回复中主要涉及的内容

关于本次募投项目必要性

与现有业务协同性及产品情况：本次募投项目产品是现有主营业务的延伸与升级，无全新产品。其中革用聚氨酯树脂、聚氨酯胶等多为现有产品扩产，共聚酯与醇解改性多元醇两款新产品则是产业链的纵向延伸，且均已完成中试并稳定生产。项目和现有业务在技术、客户及供应链上协同性强，核心生产工艺延续成熟体系，还会通过智能化装备升级提升效率。

新增产能合理性与消化能力：2022-2024年公司革用聚氨酯产能利用率分别达95.79%、102.34%、99.09%，长期高位运行，扩产需求迫切。同时项目将拓展汽车内饰、高端包装等领域，且已和延锋汽车、安徽禾盛等达成合作意向，结合行业增长趋势，新增产能能通过拓展新领域、深化老客户合作等方式消化，无重大产能消化风险。

前次项目问题及对本次的影响：前次募投效益不佳是因2023年TPU市场价格波动和下游需求疲软。而公司已通过工艺优化、调整客户结构等化解这些不利因素，本次项目聚焦自身优势的革用聚氨酯等产品，和前次TPU相关项目差异大，上述不利因素不会对本次项目产生重大影响，且公司已充分提示相关市场风险。

资金使用及合规性：本次募资中资本性支出占比94.39%，非资本性支出仅占5.61%，符合相关规定。项目单位产能投资额2622.95元/吨，低于自身2018年IPO项目，和同行业公司项目相比也处于合理区间。设备购置、工程建设等费用测算依据充分，和新增产能匹配，单价和同类项目差异不大。

融资规模合理性：截至2025年6月30日，公司可自由支配资金3.55亿元，结合未来三年经营活动现金流净额与资本性支出需求，资金缺口达7.49亿元。此次募资5.8亿元未超缺口规模，且不涉及置换董事会前投入资金，规模合理。另外，项目土地出让金已自筹支付，募资将优先用于设备采购和工程建设。

财务指标测算审慎性：项目毛利率、内部收益率等指标测算严谨。产品售价按近三年均价下浮5%-10%算，主要原材料价格参考2025年上半年市场价(较2024年上涨8.3%)，充分考虑了市场波动，盈利预测有安全边际，24.14%的税后内部收益率和15.41%的综合毛利率具备实现基础。

关于业务与经营情况：该部分重点回应了与公司经营相关的财务类问题。公司详细说明了应收账款和存货的管理情况，强调客户多为优质企业，信用良好，通过优化回款政策、加强账龄管理控制坏账风险;存货结构契合生产周期，会通过动态调整采购和生产计划保障周转效率，不存在大规模减值风险。同时结合行业竞争格局与自身业务规划，阐述了优化产品结构、提升高端产品占比等改善盈利的具体举措。

关于其他事项：核心回应了行政处罚相关风险问题。公司披露最近36个月仅1项行政处罚，事发后已及时召开专项会议自查，对相关责任人作出处罚，还更新了内部管理办法。且该处罚已获得环保部门的准予修复决定，不属于严重损害投资者权益或社会公共利益的重大违法行为，不会对业务开展和持续经营产生重大不利影响，也不构成本次定增的实质障碍。