双登股份：全球智算储能龙头申购火爆，下周挂牌上市

当全球能源结构转型的浪潮席卷而来，储能技术作为连接可再生能源与稳定电力供应的核心枢纽，正以前所未有的速度重塑能源产业格局。在这场史诗级的变革中，双登股份(6960.HK)以深耕储能领域的技术积淀与全球市场领导地位，即将于2025年8月26日正式登陆港交所，为资本市场注入一股兼具创新动能与成长确定性的“绿色新势力”。

双登股份本次IPO发行机制采用“机制B”(固定回拨10%)，基础发售58,557,000股H股，每股定价14.51港元，其中公开发售5,856,000股(占10%)，国际配售52,701,000股(占90%)。截至8月21日公开招股结束，券商累计为双登股份借出2,552.25亿港元孖展，超购倍数逾3000倍，不仅展现了市场对储能赛道的强烈信心，更印证了双登股份的行业领导地位与投资价值。

行业机遇：储能浪潮涌动，万亿市场蓄势待发

全球能源革命的加速推进，为储能行业打开了黄金增长期。根据弗若斯特沙利文数据，全球储能市场新增装机容量从2020年的39.9吉瓦时升至2024年的268.3吉瓦时，复合年增长率达61.1%;而到2030年，这一数字预计将突破1,816.5吉瓦时，市场空间扩大逾7倍。这一爆发式增长的背后，是多重驱动因素的共振：

其一，可再生能源占比提升催生刚性需求。2024年全球可再生能源发电量占比首次超过35%，而太阳能、风能等间歇性能源的规模化应用，迫切需要储能技术解决“发-用”时空错配问题。预计到2030年，可再生能源发电占比将超45%，储能作为“稳定器”的价值愈发凸显。

其二，5G与数据中心建设点燃增量市场。全球5G基站数量从2020年的110万座激增至2024年的650万座，复合年增长率达56.5%，预计2030年将达2,240万座。与此同时，AI算力需求爆发推动全球数据中心机架数从2020年的1,250万个增至2024年的3,390万个，2030年更将达1.81亿个。这些高耗能、高可靠的场景，对储能系统的能量密度、循环寿命及瞬时响应能力提出更高要求，催生出百吉瓦时级的新增需求。

其三，技术迭代与成本下降推动商业化普及。锂离子电池能量密度提升、循环寿命突破以及而成本下降;铅酸电池凭借成熟的回收体系与宽温域适应性，在传统场景中保持竞争力;钠离子电池等新兴技术则以资源丰富、低温性能优异等特性，逐步打开细分市场。技术多元化与成本优化，正让储能从“政策驱动”转向“市场驱动”。

其四，全球碳中和共识下的政策红利。欧盟“REPowerEU”计划、中国“双碳”目标等政策，均将储能列为关键支持领域。全球多个国家已出台储能专项补贴或税收优惠，进一步加速市场渗透。

双登优势：技术为基，客户为本，布局为翼

在这片万亿蓝海中，双登股份以“全球通信及数据中心储能电池第一品牌”的姿态脱颖而出。公司2024年通信基站储能电池出货量全球第一(市场份额9.2%)，数据中心储能电池出货量在中国企业中排名第一(市场份额16.1%)，并连续四年获评中国移动“一级集采优秀供应商(A级)”，其成功密码可归结为四大核心优势：

全技术路线覆盖，精准匹配场景需求：双登逐步构建了“锂离子+铅酸+钠离子+固态电池”的多技术矩阵，形成差异化竞争力。2025年，公司先后发布了数据中心“浸卫”高压锂电系统。该系统以极致安全与卓越性能，为高性能数据中心构建全新支点，具有高安全、高功率、高弹性备电、全生命周期保障四大特点。与清华大学联合研发的国内首款通信低温智能钠离子电池正式实现批量生产，成功实现了钠离子电池在零下20摄氏度环境下的满功率充放电，填补了国内该领域的技术空白;

研发创新驱动，构筑技术护城河：公司持续的研发投入，截至2025年8月，双登拥有353项专利(含111项发明专利)，并建立由院士领衔的30人专家委员会，与清华大学、华中科技大学等顶尖高校深度合作。其“工业互联网+智能制造”模式获评“全国质量标杆”，真空膏体搅拌、网格板连续制备等工艺实现产品直通率92.5%、BOM损耗率仅6.6%，生产周期较行业平均缩短。更值得关注的是，双登主导制定《通信用钠离子电池组》《数据中心用交流UPS磷酸铁锂电池组》等国家标准，引领行业技术规范;

全球化客户网络，品牌信任铸就壁垒：双登覆盖全球近30家百大通信运营商，包括中国移动、中国电信、沃达丰、法国电信等战略客户，并深度渗透阿里巴巴、腾讯等云服务商数据中心。公司以“可靠、创新”的市场口碑，连续四年获中国移动A级供应商认证，成为行业品质标杆。这种基于长期合作形成的客户粘性，构建起难以复制的竞争壁垒;

极致制造与绿色运营，效率领先行业：公司通过高度自动化产线(MES系统全流程管控)与精益生产模式，实现锂电池11天、铅酸电池15天的超短生产周期，存货周转率达高于行业平均，毛利率稳定在16%-20%区间。同时，双登践行“新能源+循环经济”理念，2017年获评首批“国家级绿色工厂”，2021年入选“国家级绿色供应链管理企业”，ESG表现获国际认可。

站在全球能源转型与数字基建爆发的历史交汇点，双登股份以“让储能更高效，让能源更绿色”为使命，正从通信与数据中心领域的“隐形冠军”，迈向全球储能市场的“全能选手”。