一周港股IPO观察：8月10日-16日8家递表、3家过聆讯

据统计，8月10日至8月16日期间，港股市场共有8家公司提交招股书，3家公司通过聆讯。此外，有2家公司正在进行招股，2只新股成功上市。

一、递表(8家)

1)8月12日，从森大集团分拆出来、总部设在阿联酋迪拜机场自贸区的乐舒适，再次向香港交易所提交招股说明书，计划在香港主板市场上市，其联合保荐机构为中金公司、中信证券及广发证券(香港)。

据招股书显示，乐舒适是一家专注于非洲、拉美、中亚等地区快速发展新兴市场的国际化卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的研发、制造和销售。

根据弗若斯特沙利文报告，以2024年销量计算：(1)乐舒适在非洲的婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场均位居第一，市场份额分别达到20.3%和15.6%;(2)以2024年的收入及销量计算，公司在加纳、肯尼亚、科特迪瓦、塞内加尔、喀麦隆及坦桑尼亚的婴儿纸尿裤市场均排名第一，同时在塞内加尔、肯尼亚及坦桑尼亚的卫生巾市场也位居首位。

在业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年前4个月，乐舒适的总收入分别约为3.2亿美元、4.11亿美元、4.54亿美元及1.61亿美元;净利润则分别约为0.18亿美元、0.65亿美元、0.95亿美元及0.31亿美元。

2)8月13日，卧龙电驱首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、华泰国际、广发证券。(A+H)

据招股书显示，卧龙电驱是一家成立于1984年的电驱动系统解决方案提供商，专注于电驱动系统产品及解决方案的研发、生产、销售和服务。公司持续为全球客户提供以下服务：(1)防爆电驱动系统解决方案，(2)工业电驱动系统解决方案，(3)暖通电驱动系统解决方案，(4)新能源交通电驱动系统解决方案，及(v)机器人组件及系统应用。

根据弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)的报告，截至2024年，卧龙电驱在全球防爆电驱动系统解决方案市场上排名第一，市场占有率为4.5%;在全球工业电驱动系统解决方案市场上排名第四，市场占有率为2.8%;在全球暖通电驱动系统解决方案市场上排名第五，市场占有率为2.0%。

在业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年前6个月，卧龙电驱的收入分别约为人民币142.66亿元、155.67亿元、162.47亿元及80.31亿元;净利润则分别约为人民币8.39亿元、5.53亿元、8.32亿元及5.48亿元。

3)8月13日，军信股份第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及中信证券。(A+H)

据招股书显示，军信股份成立于2011年，总部设在湖南长沙，是一家在业界处于领先地位的公司，专注于提供废物综合处理及资源利用的专业解决方案，涵盖绿色环保能源项目的投资、管理及运营。

根据弗若斯特沙利文的资料，从项目规模来看，军信股份主要业务运营所在的长沙环保产业园，是中国同行业中规模最大的环保综合园区之一。截至最后实际可行日期，该园区已涵盖多个项目，包括垃圾清洁焚烧发电及多种废物综合处理相关项目。

在业绩表现方面，军信股份在2022年、2023年、2024年及2025年前3个月的收入分别约为人民币15.48亿元、18.37亿元、24.11亿元及6.97亿元;净利润则分别约为人民币5.87亿元、6.53亿元、6.86亿元及2.36亿元。

4)8月14日，创想三维第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

据招股书显示，创想三维成立于2014年，总部位于广东深圳，是全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。其产品及服务涵盖3D打印机、3D打印耗材，以及创想云(专注于3D打印内容的全球在线社区)提供的各类服务。

公司的制造业务分布在武汉、惠州和深圳，主要负责生产3D打印机、部分3D打印耗材及其他相关产品。销售网络主要由在线门店和线下分销渠道构成。截至2025年3月31日，公司拥有74家自营在线门店及2,163家经销商，销售网络覆盖全球约140个国家和地区。

在业绩表现方面，创想三维在2022年、2023年、2024年及2025年前3个月的收入分别约为人民币13.46亿元、18.83亿元、22.88亿元及7.08亿元;净利润则分别约为人民币1.04亿元、1.29亿元、0.89亿元及0.82亿元。

5)8月14日，闪回科技第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为清科资本。

据招股书披露，闪回科技是一家专注于提供消费电子产品回收服务的中国公司，主要聚焦于二手手机领域。根据弗若斯特沙利文的资料显示，截至2024年，按回收及售出的二手手机交易总额计算，闪回科技位居中国手机回收服务提供商第三位，市场份额均约为1.3%。

在业绩表现方面，闪回科技在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币9.19亿元、11.58亿元、12.97亿元及8.09亿元;同期净利润则分别约为人民币-0.99亿元、-0.98亿元、-0.66亿元及-0.25亿元。

6)8月15日，华芢生物向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第3次递交上市申请，联席保荐人为华泰国际和中信证券。

据招股书披露，华芢生物主攻发现、开放和商业化伤口愈合的多功能疗法，目前重点开发血小板衍生生长因子(「PDGF」)药物。公司的管线包含十款候选产品，其中两款为核心产品，即Pro-101-1及Pro-101-2，是重组人血小板衍生生长因子-BB(「rhPDGF–BB」)药物，目前正于中国分别针对两个适应症进行II期及IIb期临床试验。

根据弗若斯特沙利文报告，Pro-101-1是中国治疗烧烫伤临床开发进度最快的PDGF候选药物，有望成为中国首款用于该适应症的商业化的PDGF产品。就Pro-101-2而言，公司是有望在中国率先实现治疗糖尿病足溃疡(「糖足」)的PDGF药物商业化的领先生物制药公司之一。

在业绩表现方面，华芢生物未商业化，收入较少，2024年收入21.6万，研发开支0.91亿元，净亏损2.12亿元;2025年前5个月，公司未产生收入;研发开支0.32亿元，净亏损0.72亿元。

7)8月15日，不同集团向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，联席保荐人为中信证券、海通证券。

据招股书披露，不同集团是一家新兴的家庭生活产品科技公司，2019年创立BeBeBus品牌，战略性地切入高端育儿产品市场，成为高端亲子育儿生活的代表。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的GMV计，BeBeBus是中国最畅销的耐用型高端育儿产品品牌。BeBeBus从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心产品，逐步延展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大关键场景。

在业绩表现方面，不同集团在2022年、2023年、2024年及2025年前6个月的收入分别约为人民币5.07亿元、8.52亿元、12.49亿元及7.26亿元;净利润则分别约为人民币-0.21亿元、0.27亿元、0.59亿元及0.49亿元。

8)8月15日，卓优智美首次向港交所递交招股书，拟在香港GEM板上市，独家保荐人为中泰国际。

据招股书披露，卓优智美为4至14岁的儿童和青少年提供丰富多样的课程，主要分为三大类舞蹈课程(包括中国舞课程、拉丁舞课程和街舞课程)和五大类非舞蹈类课程(包括美术╱绘画课程、书法课程、播音主持课程、跆拳道课程和声乐课程)。

根据弗若斯特沙利文报告，按截至2024年12月31日自营艺术培训中心的数目计，公司为中国最大型的儿童及青少年艺术培训机构，占有约0.1%及1.8%的市场份额(分别按2024财年中国及江西省艺术培训中心所得收入计算)。

在业绩表现方面，卓优智美在2023年、2024年及2025年前5个月的收入分别约为人民币1.28亿元、1.30亿元及0.59亿元;净利润则分别约为人民币0.12亿元、0.05亿元及0.10亿元。

二、通过聆讯(3家)

8月10日至8月16日期间，双登集团、佳鑫国际、奥克斯，共3家公司通过聆讯。

1)双登集团于2025年8月10日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、建银国际、华泰国际。

公司是大数据及通信领域能源存储业务的领先公司，2024年收入为人民币44.99亿元，净利润3.53亿元，2025年前5个月收入18.67亿元，净利1.27亿元。

2)佳鑫国际于2025年8月11日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

公司是一家位于哈萨克斯坦的钨矿公司。公司钨矿正在开发阶段，尚未有收入，2024年净亏损为1.77亿港元，2025年前6个月产生收入1.26亿港元，净亏损收窄至0.07亿港元。

3)奥克斯于2025年8月12日通过港交所聆讯，计划在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

公司是全球前五大空调提供商之一。2024年收入297.59亿元人民币，毛利润为62.4亿元人民币，毛利率20.97%，净利润达29.1亿元人民币，2025年前三月营收93.52亿元，净利9.25亿元。

三、招股(2家)

8月10日至8月16日期间，银诺医药-B、天岳先进招股。其中，银诺医药-B招股结束，已经成功上市。

1)银诺医药-B(02591.HK)招股日期为2025年8月7日至2025年8月12日，并于2025年8月15日在港交所挂牌上市。

公司计划在全球范围内发行3655.64万股(假设未行使调整权及超配权)，最高招股价定为18.68港元;此次发行比例为8.0%，发行后的总市值为85.33亿港元，其中H股市值为78.51亿港元。

若按照招股价18.68港元计算，预计募资总额约为6.83亿港元。需要注意的是，根据最新发行规则调整，公司有权选择机制A或机制B进行发行，本次公司选择了机制B(即公开固定比例介于10%-60%且无回拨机制)，公开比例固定为10%。据此，国际配售的金额约为6.146亿港元，其中有5家基石投资者参与认购，认购金额约为0.78亿港元，占全球发售总额的11.50%。

引入的基石投资者包括骏昇环球、Ginkgo Fund、迈富时(2556.HK)、邓海峰及黎慧凤，其投资金额分别为3920万港元、1570万港元、780万港元、780万港元及780万港元。

2)天岳先进(2631.HK)招股日期为2025年8月11日至2025年8月14日，并预计于2025年8月20日在港交所挂牌上市。

公司计划全球发行4774.57万股(假设未行使调整权及超配权)，招股价定为42.80港元，较A股今日收盘价61.02元人民币折价约36.12%，折价幅度超出市场预期。

本次发行的稳价工作由中金香港负责，因此招股完成后，将设有30个自然日的稳价期，需待下个月方能纳入港股通。本次发行比例为10.00%，采用机制A进行发行。根据过往超购倍数界限，回拨至公开比例将依次调整为15%、25%及最高35%。发行后，公司总市值将达到204.35亿港元，其中H股市值为20.44亿港元，静态市盈率约为107倍。

若按最高招股价42.80港元计算，募资总额预计约为20.44亿港元;若回拨至公开最高比例35%，则国际配售部分约占13.28亿港元。此次发行吸引了5家基石投资者参与，认购总金额达7.40亿港元，约占全球发售股份的36.22%。

四、新股上市(2家)

8月10日至8月16日期间，中慧生物-B、银诺医药-B，共2家公司挂牌上市。

1)中慧生物-B(02627.HK)

8月11日，中慧生物-B(2627.HK)正式登陆港交所，联席保荐人为中信证券、招银国际。

中慧生物-B上市首日股价大幅高开156%，早盘一度冲高至170%，而后持续于高位震荡，最终收盘涨157.98%，全天成交近900万股，成交额约2.98亿港元。

2)银诺医药-B(02591.HK)

8月15日，银诺医药-B(2591.HK)正式在港交所上市，联席保荐人为中信证券和招银国际。

银诺医药-B上市首日直接高开，一度涨近300%，后续高位回落，最终收涨206.48%，成交额9.78亿港元，最新总市值261.53亿港元，H股总市值240.61亿港元。