云中马2024年度暨2025年一季度业绩说明会 全产业链布局成效初显

5月7日，云中马(603130)2024年度暨2025年第一季度业绩说明会圆满落幕。在这场备受资本市场关注的交流活动中，公司管理层向投资者全面展示了其在革基布行业的战略布局与创新成果。透过财报数据与产业动态可以看出，这家国家级“绿色工厂”正通过全产业链延伸和智能制造升级，在行业调整期中构筑新的竞争壁垒。

营收稳健增长背后的战略纵深

2024年，云中马交出了一份营收26.2亿元、同比增长12.6%的成绩单，特别是在第四季度实现7.76亿元营收，同比大增26.2%，展现出较强的市场韧性。值得关注的是，公司经营性现金流净额同比增长120.2%至6805万元，为后续发展提供了充足弹药。进入2025年一季度，7.04%的营收增长印证了公司良好的基本面。

这种稳健表现背后，是公司持续推进的“全产业链+智能制造”双轮驱动战略。2024年公司革基布年产量达到了22.3万吨，坯布织造产品自给率达到了27%左右。随着“时尚智造”产业园项目(一期)的正式开工，云中马正在构建从涤纶DTY丝生产到坯布织造、革基布制造的完整产业链，待25万吨涤纶DTY丝项目投产后，将而进一步巩固公司在革基布行业的龙头地位。

技术创新构筑行业护城河

在业绩说明会上，云中马特别强调了其持续强化的技术壁垒。作为拥有86项实用新型专利和8项发明专利的国家高新技术企业，云中马自主研发的湿拉毛革基布生产工艺已完成多次迭代升级，在保证高产出的同时，公司创新的新工艺技术日趋成熟稳定，产品质量也稳步提升，退货率从2023年的0.68%降至2024年的0.55%。这种技术优势直接转化为市场竞争力——2025年一季度革基布订单同比增加，印证了其产品在行业调整期的抗风险能力。

数字化转型成果同样亮眼。通过MES系统和ERP系统的深度应用，公司坯布织造人工成本降低了约16%左右，生产效率持续提升。这种智能制造能力与公司正在建设的5.91MWP光伏电站、LNG天然气项目形成协同，推动其连续获得国家级”绿色工厂”认证。

高分红回馈与长期价值平衡

在投资者回报方面，云中马展现出上市公司的责任担当。2024年实施的三次分红总额达8161万元，分红比例高达81.32%，其中包含4998万元股份回购。这种“现金分红+股份回购”的组合拳，既满足了投资者当期收益需求，又优化了股本结构。公司明确表示，将始终坚守为股东创造长期稳定价值回馈的初心，积极响应监管部门提出的“提质增效重回报”的专项倡议。在公司发展过程中，秉持“以投资者为本”的理念，致力于提升上市公司质量与投资价值。

战略投资培育业绩增长新动能

值得关注的是，云中马通过战略投资中玺新材料公司，正积极布局高性能材料这一战略性新兴产业。中玺新材料作为国家级高新技术企业、安徽省”专精特新”企业，专注于超高分子量聚乙烯(UHMWPE)材料的研发与生产，其技术实力和发展前景备受瞩目。

超高分子量聚乙烯作为《中国制造2025》和《国家战略性新兴产业目录》重点支持的新材料，具有重量轻、强度高、耐磨耐腐蚀等优异特性，广泛应用于军工装备、海洋工程、医疗器材等高端领域。中玺新材料凭借突出的技术研发能力，其产品性能和质量已获得市场广泛认可，在国内UHMWPE粉体市场建立了坚实的竞争壁垒。

目前，中玺新材料已建成1.25万吨的年产能，为满足快速增长的市场需求，公司正在加紧建设第二条生产线。该生产线投产后将新增3万吨年产能，使总产能跃升至4.25万吨/年，规模优势将进一步凸显。

这一战略投资体现了云中马的前瞻性布局，通过切入高技术含量、高附加值的新材料领域，不仅能够优化公司的产业组合，更将为未来业绩增长培育新的动力源。随着中玺新材料产能的逐步释放和市场拓展的深入推进，这项投资有望为云中马带来可观的投资回报和协同效应。

行业集中度提升中的龙头机遇

当前革基布行业正经历集中度提升的关键阶段。云中马已稳居行业第一梯队，随着同行业一些规模小、没有竞争优势企业的逐步淘汰，公司计划通过“时尚智造”产业园等项目进一步扩大市场份额。特别值得注意的是，其与科研院所合作的生物基皮革研发项目已取得进展，这或将成为未来对抗传统产品毛利率下滑的新增长点。

公司表示，在纺织行业“高端化、智能化、绿色化”转型浪潮中，云中马将坚持《“1175”发展战略规划》，锚定“1175”既定目标，围绕“降本增效、提质扩量、市场开拓、安全绿色、党建引领、人文建设、品牌塑造以及规范信披”等方面开展工作，积极应对市场挑战，不断做大、做强和做优企业，力争用优异的业绩回报投资者和社会。