毕得医药前三季营收10.51亿元，扣非净利1.43亿元增39.11%

10月30日，毕得医药(688073)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入10.51亿元，同比增长7.37%;归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比增长36.92%;扣非净利润1.43亿元，同比增长39.11%。其中，第三季度单季实现营业收入3.68亿元，同比增长4.79%;归母净利润6063.10万元，同比增长30.87%。在营收稳步扩张的同时，利润端展现出强劲的弹性，且经营性现金流实现大幅跃升，整体经营质量迈上新台阶。

毕得医药专注于新药研发产业链上游，主要从事药物分子砌块和科学试剂的研发、设计、生产及销售，服务于全球新药研发早期阶段。公司的主要产品包括药物分子砌块和科学试剂，广泛应用于药物靶点发现、苗头化合物筛选、先导化合物优化及候选化合物发现等关键环节。

目前，公司已形成覆盖多种结构类型的产品体系，具备多品类、小批量及高频次供应能力，并可根据客户研发进展，在一定范围内提供从实验室规模到公斤级的连续供应，以支持客户从早期研发向后续阶段的平滑过渡。客户主要包括境内外创新药企业、科研院所及 CRO 机构，相关产品主要应用于创新药研发及科研实验等领域。公司已与多类客户建立了稳定的业务合作关系。

报告期内，利润增速显著跑赢营收，主要得益于内外生双重驱动：一方面，伴随下游行业需求回暖，公司前期持续丰富产品结构、扩充产品库并夯实供应保障能力，业务规模扩大带来了明显的规模效应;另一方面，公司持续优化产品结构，整合供应链资源，深化成本管控与定价策略管理，推动综合毛利率有效改善。同时，公司强化费用精细化管理，运营效率稳步提升。此外，美国子公司收到关税退税及处置闲置仓库资产等事项，也对当期利润形成了正向贡献。

从经营质量看，前三季度，经营活动产生的现金流量净额达1.86亿元，同比暴增2026.70%。这主要得益于公司持续强化应收账款管理与回款催收，销售回款效率得到有效提升，主业“造血”能力显著增强。截至三季度末，公司总资产达25.81亿元，归母净资产21.59亿元，账面货币资金及交易性金融资产合计超11亿元，资金底盘十分稳固，为后续研发投入与业务拓展提供了坚实的流动性保障。

值得关注的是，针对国际化业务中的汇率波动风险，公司同日公告拟开展外汇套期保值业务。由于公司进出口业务主要采用美元、欧元、英镑和港币等外币结算，为有效规避外汇市场风险、防范汇率波动对经营业绩造成不利影响，公司拟动用保证金及权利金上限不超过2000万元，任一交易日持有的最高合约价值不超过6亿元，运用即期、远期结售汇及掉期等工具进行风险对冲，该业务有助于增强公司财务稳健性，护航海外业务的拓展。

2026年以来，国家持续出台全链条支持创新药发展的政策，从研发端、审批端到支付端全面优化创新生态，国内创新药企研发管线日益丰富，带动了上游生命科学试剂与分子砌块的需求释放。同时，在国产替代的大趋势下，具备自主供应保障能力的高端科研试剂企业正迎来广阔的市场空间。毕得医药凭借庞大且不断扩充的产品库、完善的供应链体系以及稳健的财务结构，其作为行业龙头的综合竞争力有望进一步夯实。