从四足冠军到人形领先：宇树科技十周年登陆科创板

8月10日，宇树科技股份有限公司正式启动科创板申购。这家成立于2016年的高性能通用机器人企业，在成立十周年之际，以人形机器人整机厂商的身份登陆A股资本市场，标志着具身智能产业从概念验证迈向商业化的关键一跃。从全球四足机器人的销量冠军，到2025年人形机器人出货量全球领先，宇树科技用十年时间书写了一份硬核的技术答卷，也为资本市场打开了观察通用机器人产业化的最佳窗口。

十年磨一剑：从四足先锋到人形机器人领跑者

宇树科技的故事始于2016年。公司自创立之初便聚焦高性能通用机器人赛道，在全球范围率先实现高性能电驱四足机器人的公开销售与行业落地。报告期内，公司四足机器人累计销量超过33,000台，奠定了全球市场的优势地位。2023年，公司自研首款全尺寸人形机器人H1面市，正式切入人形机器人领域;随后，中型人形机器人G1、轻量级人形机器人R1及全尺寸人形机器人H2相继问世，形成了覆盖科研教育、工业制造、文化表演、智能服务等多元场景的产品矩阵。2025年度，公司人形机器人出货量已超过5,500台(纯人形，不含轮式双臂机器人)，出货量位居全球领先，展现出从“四足领跑”到“人形领先”的强劲跨越。

业绩爆发：营收三年复合增长226.78%

招股书显示，宇树科技近年来经营业绩呈爆发式增长。2023年至2025年，公司营业收入分别为15,913.44万元、39,277.07万元和169,926.93万元，营业收入复合增长率高达226.78%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润由2023年的-1,801.91万元，大幅增长至2025年的59,075.28万元，实现扭亏为盈后的跨越式突破。2025年，公司主营业务毛利率达到60.13%，其中人形机器人业务收入86,783.19万元，占主营业务收入比重跃升至51.78%，已成为公司最核心的增长引擎。财务数据的快速攀升，不仅验证了公司产品的市场竞争力，更反映出人形机器人商业化落地的加速趋势。

全栈自研：硬核技术构筑核心护城河

在技术层面，宇树科技坚持高性能通用机器人及核心部组件全栈自研，建立了涵盖机器人本体、核心智能算法、具身智能及核心部组件的完整技术体系。公司全栈研发了具身智能、强化学习、运动控制等核心模型算法，以及高性能电机、减速器、灵巧手、激光雷达等关键零部件，大幅提升了机器人的集成度与全身灵巧运动能力。截至2026年1月31日，公司共取得境内外注册专利262项，其中境内发明专利20项;2023年至2025年研发费用累计达26,493.44万元。在具身智能大模型领域，公司已在WMA(世界模型-动作)与VLA(视觉-语言-动作)两大技术路线上取得阶段性成果，并先后开源发布相关模型，技术成熟度位居行业领先梯队。

登陆科创板：募资42亿元加码具身智能未来

本次上市，宇树科技拟募集资金420,171.12万元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。其中，智能机器人模型研发项目投资总额超过20亿元，重点加码具身大模型、高精度控制、强化学习等前沿技术;制造基地建设项目则将帮助公司建立规模化、智能化的制造体系。公司表示，上市旨在通过增强资本实力，持续深耕通用具身智能机器人核心技术研发与产业落地，加速从产品研发制造商向高性能通用机器人产业生态构建者拓展。

2026年正值宇树科技成立十周年。从杭州滨江一间实验室起步，到即将站上科创板舞台，宇树科技的上市不仅是一家企业的成人礼，更是中国人形机器人产业走向规模化、商业化、资本化的重要里程碑。随着申购启动，公司即将汇聚更广泛的市场力量，在全球具身智能浪潮中开启新的征程。