自研主控搭台+全球化产能铺路：德明利掘金AI存储结构性机遇

当AI大模型训练与推理需求呈指数级增长，当每一台AI服务器的存储容量需求达到传统服务器的数倍，存储行业正迎来一轮由技术变革驱动的超级周期。在这场浪潮中，深圳市德明利技术股份有限公司(股票代码：001309.SZ)凭借”自研主控+高端模组”的双轮驱动，完成了从行业跟随者到核心供应商的跨越。2026年上半年，公司预计实现营业收入160亿元至180亿元，同比增长289%—338%;预计归母净利润达57亿元至65亿元，不仅同比扭亏为盈，更创下历史最高盈利水平。这份亮眼成绩单的背后，是这家中国存储企业在技术、产能与全球化布局上取得的系统性突破。

一、业绩拐点：从周期底部到盈利爆发

存储行业具有典型的周期性特征，而德明利2026年的业绩爆发，正是行业景气回升与公司经营能力共振的结果。

2026年一季度，德明利实现营业收入75.38亿元，同比增长502.08%;归母净利润33.46亿元，同比增长4943.39%，创下历史新高。

上半年业绩预告显示，公司预计营收160亿元至180亿元，归母净利润57亿元至65亿元，而去年同期为亏损1.18亿元。

这一业绩反转并非偶然。一方面，AI应用推动数据中心与企业级存储需求激增，存储产品价格持续上行;另一方面，德明利前期原材料储备充足，供应链稳定，在行业供需偏紧的背景下充分释放了产能弹性。

二、技术护城河：自研主控芯片的降本与增效

在存储模组行业，主控芯片是除存储晶圆外成本占比最高的核心元器件。德明利区别于同行的关键能力，在于其自研主控芯片的持续推进。

公司已成功发布SATA/PCIe双模企业级SSD主控芯片H3361，通过芯片层协议兼容，将多协议共存转化为系统内可调度、可管理的能力，在保障既有系统兼容性的同时支撑高效数据处理。

此外，新一代SD6.0主控芯片与基于RISC-V指令集的SATA SSD主控芯片均已实现量产导入，多款面向高性能场景的差异化存储主控项目同步启动，覆盖PCIe SSD、内存控制器等前沿领域。

自研主控不仅降低了对外部供应商的依赖，更使公司产品与客户需求深度适配，从而在成本控制和毛利率水平上建立显著优势。2025年，公司研发费用同比增长43.54%，研发人员数量同比增长40%，技术壁垒持续加厚。

三、产品矩阵升级：从消费级到企业级的跨越

德明利的产品线已从早期的移动存储，扩展至覆盖固态硬盘、嵌入式存储、内存条及企业级存储的完整矩阵。

2025年，公司嵌入式存储营收同比增长334.43%，内存条营收同比增长263.65%，产品结构优化明显。

在高端突破方面，企业级存储产品已成功进入多家国内头部互联网厂商及服务器品牌供应链，并实现规模销售。公司eMMC存储产品已完成与紫光展锐、瑞芯微等国产SoC平台的深度适配，客户数量持续增加。

在AI需求快速增长的背景下，企业级SSD与RDIMM(内存模组)成为数据中心的核心耗材。德明利围绕AI数据中心与智算场景构建的产品布局，正使其从”周期型模组厂商”向”高附加值存储解决方案供应商”转型。

四、产能与全球化：光明基地与越南产线双轮布局

为支撑业务快速扩张，德明利在产能布局上采取”国内高端制造+海外产能补充”的协同策略。

公司光明基地定位为高端制造与测试验证中心，聚焦企业级及嵌入式存储产品;福田基地兼顾多品类存储产品规模化生产。两大基地形成产能协同，支撑高端存储产品交付能力持续提升。

同时，公司正在加快推进越南产线建设，搭建全球化生产布局，以应对国际贸易环境变化并贴近海外客户需求。

五、治理与长期信心：股权激励锚定三年高增长

德明利对长期发展充满信心。公司2026年股票期权激励计划设定的业绩考核目标为：2026年至2028年营收分别达180亿—200亿元、215亿—235亿元、240亿—265亿元。

这一目标的设定，既体现了管理层对存储行业长周期景气的判断，也展现了公司从”规模扩张”向”质量增长”切换的战略定力。

此外，公司控股股东、董事长李虎于2026年7月自愿承诺未来12个月内不减持所持股份，以维护公司股权结构稳定及中小投资者利益，彰显了核心管理层对公司长期价值的认可。

结语

存储是数字经济的”底座”，AI是存储需求的”放大器”。德明利以自研主控芯片为技术锚点，以企业级存储为增长引擎，以全球化产能为交付保障，正在这一轮存储超级周期中完成从”模组制造商”到”平台型存储企业”的蜕变。当AI应用从训练走向推理、从云端走向端侧，存储需求的广度与深度将持续拓展，而提前在技术与产能上完成卡位的德明利，正站在这个结构性机遇的最前沿。