百通能源定增回复问询 拟募集资金2.73亿元

中国上市公司网讯 5月25日，深交所官网显示，江西百通能源股份有限公司(证券代码：001376，证券简称：百通能源)定增审核状态变更为“已回复”。

发行规模

发行对象：控股股东百通寰宇(关联方，全额认购)

募集规模：不超过2.73亿元(由2.87亿元调减，2025-12)，用于100%用于补充流动资金及偿还借款

发行数量：不超过2770万股(不超过发行前总股本30%)

发行价格：定价基准日前20日均价80%(底价，未定具体价)

锁定期：18个月(自发行结束日起)

保荐/主承销：华泰联合证券

定增问询回复中主要涉及的内容

一、业绩与毛利波动：煤炭涨价、盈利下滑是否可持续?

问询重点

报告期毛利率下降、净利润波动，原因与合理性?

煤炭价格高位对盈利的持续性影响?

蒸汽/电力价格是否存在下行压力?

核心回复

毛利下滑主因：煤炭价格2022–2024年高位运行，燃料成本占比70%+，挤压毛利;2025年煤价回落，毛利已环比修复。

周期属性：热电联产为公用事业+周期行业，盈利随煤价波动，属行业共性，非经营恶化。

价格刚性：蒸汽/电力价格受政府监管，价格稳定、下行风险低;与园区客户签长期协议，量价锁定。

对冲措施：长协煤占比提升、锁定部分煤价;优化机组效率、降能耗，增强抗波动能力。

二、募资合理性：2.73亿全补流偿债，必要性与测算依据?

问询重点

全额补流+偿债，是否合规、是否存在变相投向项目?

资金缺口测算是否合理、是否过度融资?

前次募资是否闲置、本次是否重复融资?

核心回复

必要性充分：

未来3年资金缺口测算2.96亿元(运营资金+偿债+资本开支)，本次募资2.73亿匹配需求，无过度融资。

短期负债高、财务费用压力大;煤价波动致经营性现金流不稳定，补流可优化资本结构、降财务费用、稳运营。

用途合规：100%补流+偿债，不投向项目、不对外投资、不理财;优先偿还高息借款、剩余补流，降低资产负债率。

前次募资无闲置：连云港项目暂缓(下游需求延迟)，已投入2837万元，占预算18.91%;择机重启，无资金闲置、不重复融资。

三、控股股东全额认购：认购能力、资金来源、合规性?

问询重点

控股股东百通寰宇净资产仅3204万元，远低于募资额，能否足额认购?

资金来源是否合法、是否存在杠杆风险?

认购后持股比例升至55.63%，是否触发要约收购、是否豁免?

核心回复

认购能力充足：

承诺最低认购2.29亿元、2328万股;以自有资金+股票质押融资(质押率50%–60%)，已与银行洽谈，足额认购风险低。

股价下跌20%情景下，质押股票占实控人持股比例仅29.12%，平仓风险可控。

资金来源合规：无非法资金、无结构化安排、无收益兜底;自有+自筹，合法合规。

要约收购豁免：发行后持股55.63%，触发要约收购，但符合《收购办法》控股股东全额认购、可豁免条件，已履行程序。

四、财务风险：现金流、应收账款、存货、短期借款是否偏高?

问询重点

2025上半年现金流下降、流动资产减少，原因与偿债能力?

应收账款、存货是否减值、周转是否正常?

短期借款高，是否存在偿债压力?

核心回复

现金流波动合理：季节性(冬季供暖现金流好、夏季差)、理财支出、项目投入;全年现金流稳定，货币资金+理财覆盖短期负债。

应收账款安全：客户为园区工业企业、信用良好、账期30–90天;坏账计提充分(5%–15%)，历史回收率98%+，无大额坏账。

存货无减值：以煤炭、备品备件为主，库龄短、周转快;计提跌价充分，无减值迹象。

偿债能力强：流动比率1.25、速动比率1.11;货币资金+理财5.2亿，覆盖短期借款1.5倍，无短期偿债压力。

五、前次募投项目：连云港项目停建原因、风险与整改?

问询重点

连云港热电项目停建原因、是否决策失误、是否影响本次融资?

已投入资金是否减值、后续计划?

核心回复

停建原因客观：园区招商不及预期、企业入驻延迟、蒸汽需求不足;非管理问题、非决策失误。

风险可控：已投入2837万元，占预算18.91%;资产未减值、设备可复用;择机重启(园区企业达标后)，或变更为其他热电项目。

不影响本次：前次项目风险已充分披露，本次募资不投向该项目，聚焦补流偿债，风险隔离。

六、财务性投资：是否违规、是否清理?

问询重点

是否存在财务性投资(炒股、理财、类金融、股权投资)、是否符合创业板定增规则?

金额、占比、是否清理?

核心回复

无违规财务性投资：

理财：低风险结构性存款、国债，无股票/基金/衍生品，金额1.2亿，占净资产0.81%，合规。

股权投资：产业链战略投资(煤炭、设备)，非财务性;厦门顺航创投300万元拟投资，未实际出资、已取消。

清理承诺：董事会前6个月至今未新增财务性投资;本次募资不用于财务性投资，符合规则。

七、资产瑕疵：无证房产、土地，风险与整改?

问询重点

部分房产无产权证、规划许可，是否违规、是否处罚、是否影响生产?

整改措施与时间表?

核心回复

无行政处罚：主管部门出具证明，报告期内无处罚、无强制拆除风险。

整改方案明确：

低使用频率房产：1–2年内拆除。

生产必需房产：补办手续;无法补办则搬迁设备、停用拆除。

干灰库等构筑物：当地不要求许可，不影响生产。

不影响经营：瑕疵房产占比低、非核心生产设施;整改期间正常运营，无中断风险。

八、风险披露：补充/强化哪些内容?

新增/强化风险

煤炭价格波动风险：煤价上涨致毛利下滑。

蒸汽/电力价格下行风险：政策调整或降价。

控股股东质押风险：高质押率影响控制权稳定。

前募项目重启不及预期风险。

资产瑕疵整改风险：无法补办手续或拆除影响生产。