降本增效见实效，制剂与生物制造双突破，广济药业前景可期

2026年5月20日下午，广济药业(000952)通过价值在线以网络互动方式召开了2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会。在当前医药行业结构性调整持续深入的背景下，本次业绩说明会上公司释放的多重积极信号，勾勒出一家老牌医药国企通过瘦身健体、提质增效、创新转型实现经营筑底回升的发展图景。

经营质效稳步改善，现金流“造血”能力根本性好转

本次业绩说明会最受关注的，无疑是公司财务状况的改善趋势。2025年公司出现较大亏损，但需要深入看待数字背后的实质。公司出现较大亏损的主要原因是根据会计准则对部分子公司存在减值迹象的固定资产计提了2.65亿元的减值准备，这是一次性的财务处理，旨在夯实资产质量、为后续轻装上阵创造条件。剔除减值因素后，2025年其他亏损为1.74亿元，较上年同期已减亏1.12亿元，减亏幅度约40%。

更为积极的是，2026年一季度公司归母净利润亏损3,164万元，亏损额同比收窄12.75%。与此同时，经营活动产生的现金流量净额同比增长达到3,277万元。这意味着在当前账面利润仍为负的背景下，公司核心业务的现金回流已经实现了从“失血”到“造血”的根本性转变，经营的基本面正在逐步企稳向好。正如公司在说明会上所言，2025年公司按照“精简高效”原则强化管理，全年营业成本和期间费用合计减少1.16亿元，降本增效措施效果持续显现。

制剂一体化战略落地见效，产品结构持续优化

制剂系列产品的表现成为投资者关注的亮点。2025年公司制剂系列产品收入同比增长113.40%，实现了翻倍增长。公司表示增长主要系“原料药+制剂”一体化战略的持续推进：子公司济康医药聚焦自营制剂销售体系建设，优化了渠道布局和终端覆盖率，一方面强化自有维生素类等制剂产品的市场推广，另一方面基于逐步强化的自有营销体系优势，积极代理了部分具有体系协同作用的产品。

对于2026年的增长预期，管理层表达了积极的信心，明确将继续把制剂业务作为重要增长点，一方面深化核心品种的市场渗透，另一方面推动在研项目的获批上市。

合成生物学再获突破，乘势政策东风构筑新增长极

公司在合成生物学领域的最新进展尤为引人注目。2025年，公司核心产品2‘-岩藻糖基乳糖(2’-FL)作为新食品添加剂获得国家卫生健康委员会批准，并牵头起草了《2‘-岩藻糖基乳糖生物合成技术要求》(T/CIET 1357-2025)团体标准，成为该标准主要起草单位。凭借在生物发酵领域的多年积累和产业化优势，公司已成为该标准的重要力量。

这一进展与国家战略高度契合。近年来，合成生物学已成为国家重点布局的战略性前沿领域。2026年全国两会明确提出，生物医药被列为新兴支柱产业，而“十五五”规划则将生物制造定位为新经济重要增长点，明确要求强化全链条技术攻关、构建自主可控的产业体系，为合成生物学的高质量发展划定了清晰的路线图和任务书。作为地处湖北省的重点医药企业，广济药业同时受益于湖北省地方性支持政策，这一系列利好为公司后续在合成生物学方向的持续投入和产业转化提供了有力的政策支撑.

展望未来，公司已明确将组建合成生物学创新平台，完善人才与项目管理机制，引入高水平研发团队，推进新产品市场转化。公司将继续深化与高校、科研机构及龙头企业的合作，利用生物发酵产业化优势加快核心技术培育，力争在菌种改良、工艺改进、产线改造上实现新突破。可以说，在合成生物学这一前沿赛道上，广济药业正以充足的技术储备和明确的战略规划，构筑起未来发展的新增长极。

除业务层面的积极信号外，公司还就投资者关心的定增进展等问题作出回应。公司方面表示，向特定对象发行股票的相关事项正在推进之中，后续进展将按照相关要求及时公告。控股股东长江产业投资集团有限公司持续提供低息借款并下调利率，显著降低了财务费用，为公司的转型发展提供了坚实的资本后盾。

站在新起点，广济药业正以清晰的战略方向和扎实的经营举措，朝着高质量发展稳步前行。