武汉天源2025年业绩会：双主业协同发力，储能政策红利加速兑现

2026年5月20日，武汉天源(301127)通过网络远程方式召开2025年度业绩说明会，公司与广大投资者进行了深度交流。

2025年是武汉天源发展史上具有里程碑意义的一年。这一年，公司完成集团化战略转型，正式将证券简称由“天源环保”变更为“武汉天源”，确立了“环保+绿色能源”双主业发展战略。回顾全年，公司在复杂环境中保持战略定力，环保主业结构不断优化，绿色能源矩阵加速成形，装备制造及科技研发等各条业务线均取得积极进展。

环保主业稳步提质，运营能力持续提升

水务板块方面，2025年公司成功中标南宁水质净化BOT等大型项目，带动非投资项目业务占比提升至20%以上，业务结构明显改善。固废处置领域，公司全年统筹推进11个在建垃圾焚烧发电项目，谷城项目成功实现“发电+供汽”可复制盈利模式并扭亏为盈，师宗项目运行稳定、基本达成年度产值目标。截至2025年末，公司总资产达98.04亿元，较上年末增长35.29%;归属于上市公司股东的净资产为33.84亿元，较上年末增长4.26%。

需特别指出的是，2025年国家化债政策持续加码，环保作为地方政府隐性债务的重要组成之一，化债政策的持续推动正有效改善行业现金流，助力环卫、生态修复等板块估值修复与成长潜力释放。

绿色能源全面发力，储能赛道抢占先机

2025年，公司在绿色能源领域的表现尤为亮眼。目前，“光伏+储能+风电”业务矩阵已初步构建，为“环保+绿色能源”双主业发展奠定坚实基础。核心竞争优势体现在三个方面：一是公司成熟的项目投资、建设与运营经验可快速复制至储能项目;二是南宁储能装备制造基地建设稳步推进，将重点开展储能核心设备生产制造与技术研发;三是公司已在江西、江苏、山西、山东等地拓展电网侧独立储能项目，规模优势逐步显现。

光伏业务方面，新疆乌苏1GW光伏发电项目主体工程已完工并进入调试阶段，预计2026年6月30日前全面并网发电，年营业收入约1.2亿元。

值得一提的是，5月19日，云南省公共资源交易信息平台发布中标公告，确认武汉天源旗下子公司成功中标云南省师宗县竹基风电场项目。该项目总装机容量48MW，总投资约2.1亿元，是当地优化能源结构、助推绿色低碳转型的重点新能源项目。此次中标进一步丰富了武汉天源绿色能源业务矩阵。

政策层面迎来重大利好：2026年初，国家两部委再度发文，首次从国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。作为积极布局该赛道的企业，武汉天源将直接受益于政策落地，未来储能板块有望成为公司新的核心增长极。

展望未来，在环境治理领域，公司将实施“区域优化+模式升级+海外拓展”三维战略，向长三角、珠三角等高价值区域转移，并积极拓展东南亚、中亚等海外市场;在绿色能源领域，公司将继续加大风、光、储、氢项目投资力度，着力构建“环保+绿色能源”双主业协同发展模式。在环保行业政策持续发力、新型储能及绿色能源利好政策密集出台的当下，这一战略布局恰逢其时，未来成长空间值得期待。