储能+新能源车双轮驱动，电连接龙头维通利(001393)开启申购

作为国内领先的电连接产品供应商，北京维通利电气股份有限公司(股票简称：维通利，股票代码：001393)即将于5月6日正式开启申购，发行价格为30.38元/股，发行市盈率为25.36倍，低于中证指数有限公司发布的电气机械和器材制造业近一个月静态平均市盈率29.40倍，募集资金总额约18.94亿元。

公司主营业务涵盖硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排、CCS(电池连接系统)以及同步分解器等高性能电连接产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于电力电工、新能源汽车、风光储及轨道交通等国民经济核心领域。凭借二十余年的技术积淀与市场深耕，维通利已成长为我国电连接行业中兼具规模优势与技术实力的代表性企业。

市场份额领先，客户结构优质

在电连接这一市场分散、竞争充分的行业中，维通利凭借卓越的产品性能与定制化服务能力，逐步确立了行业的领先地位。根据中国电器工业协会出具的证明，公司硬连接和柔性连接2024年营业收入位居行业第一，新能源汽车领域相关连接产品同样位列榜首，叠层母排业务也高居行业第二。此外，公司同步分解器产品在国内同类零部件供应商中排名前三，展现出强劲的细分市场竞争优势。

更为难得的是，维通利始终坚持服务中高端市场，客户覆盖各领域的头部企业。电力电工领域，公司为西门子、施耐德、ABB、日立能源、GE等国际知名企业提供产品;新能源汽车领域，比亚迪、零跑汽车、斯特兰蒂斯、中创新航、欣旺达等均为公司核心客户;风光储及轨道交通领域，公司亦与金风科技、台达电子、中国中车、阿尔斯通等龙头企业保持长期稳定合作。客户的高度认可不仅体现在持续增长的订单中，也反映在公司多次荣获“优秀供应商”“战略供应商”“卓越质量奖”等荣誉，成为行业口碑与品牌影响力的有力佐证。

技术驱动创新，研发体系完善

作为国家高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，维通利始终将技术创新视为企业发展的核心驱动力。截至2025年末，公司累计拥有授权专利201项，其中发明专利22项，覆盖焊接工艺、绝缘材料应用、高精度成型、电接触方案设计等多个关键技术方向。公司构建了固相焊、熔化焊、钎焊三大类焊接技术体系，具备包括分子扩散焊、搅拌摩擦焊、激光焊等在内的9种核心焊接工艺，能够有效满足不同行业、不同客户对电连接产品安全性、可靠性和定制化的高要求。

报告期内，公司累计研发投入超过2.8亿元，研发人员占比稳定在8.5%以上，研发体系涵盖新材料、新工艺、新产品等多个层次。持续的技术积累不仅提升了产品的一致性与生产效率，也为公司在新能源汽车集成化、轻量化趋势中抢占先机提供了坚实支撑。

业绩持续增长，经营结构稳健

得益于下游行业的快速发展与公司自身竞争力的提升，维通利近年来经营业绩持续向好。2023年至2025年，公司营业收入分别为16.99亿元、23.90亿元和31.26亿元，归母净利润分别为1.87亿元、2.71亿元和3.01亿元，年均复合增长率分别达到35.66%和27.03%，展现出强劲的成长性。

从业务结构看，公司已形成电力电工为基石、新能源汽车和风光储为增长双翼的多元发展格局。2025年，新能源汽车领域收入占主营业务收入比重提升至37.45%，风光储领域占比达21.66%，新兴业务已成为推动公司持续增长的重要力量。同时，公司持续优化国内外产能布局，已在北京、无锡、株洲及塞尔维亚等地建立生产基地，实现区域协同与全球响应能力的同步提升。

在财务稳健性方面，公司资产负债率处于合理水平，经营性现金流持续为正，资产结构不断优化。截至2025年末，公司总资产达30.81亿元，归属于母公司所有者权益为18.32亿元，体现出良好的资本实力与抗风险能力。

募投项目助力升级，未来发展可期

本次发行上市，维通利拟募集资金主要用于“电连接株洲基地(一期)建设项目”“无锡生产基地智能化建设项目”“北京生产基地智能化升级改造项目”以及“研发中心建设项目”。上述项目的实施将进一步扩大公司产能规模，提升智能制造水平，优化管理体系，并增强公司在电连接材料、焊接工艺及产品集成化方向的技术储备。

公司明确表示，未来将坚持“聚焦电连接，持续为行业和客户创造价值”的战略，深化国内国际市场布局，力争在2-3年内实现CCS、同步分解器和连接器等新兴业务的规模突破，稳步提升在新能源汽车“三电”系统及解决方案领域的市场份额，最终成为全球电连接产品领域具有引领能力的技术型企业。

维通利正处于行业景气度提升、自身竞争力增强、资本助力加速发展的关键时期。公司凭借领先的市场地位、优质的客户资源、持续的技术投入和清晰的战略规划，正逐步从国内电连接行业的龙头向国际化、智能化的综合电连接解决方案引领者迈进。