海正药业：原料药优势延伸，宠物药板块成长空间充沛

2026年4月28日，海正药业(600267)举办了投资者接待日活动，公司与25名机构及个人投资者进行了深入交流。从会议内容来看，海正药业在战略布局、国际化推进、人才激励、仿制药转型、创新药研发及动保业务等多个维度均展现出清晰的发展思路和积极向好的发展态势。

国际化布局稳步推进，双轮驱动格局可期

海正药业明确将“全球视野，本地深耕”作为全球化战略定位，并表示并购将是加速实现这一战略的重要手段。公司未来可能通过并购快速补充创新药研发管线，尤其是在肿瘤、代谢性疾病、自身免疫等核心治疗领域，缩短研发周期，降低研发风险。在仿制药方面，并购也有望助力公司进入高端市场，获取先进的技术和质量体系，提升国际竞争力。公司强调，国际化业务将遵循“循序渐进、质量优先”的原则，未来收入贡献将持续提升，逐步形成“国内+国际”双轮驱动的发展格局，同时建立了严格的风险评估体系，确保业务稳健发展。

人才激励机制持续完善，员工共享发展成果

公司高度重视人才战略，正系统性地推进员工激励体系建设。短期激励方面，公司建立了与业绩强关联的奖金分配机制及专项奖励;中长期则探索设立员工持股平台和任期激励，让员工共享公司发展成果。此外，公司还打造了管理、专业双轨制职业发展体系，投入专项经费开展系统培训，持续改善工作环境，打造“创新、务实、协作、共赢”的企业文化，并为核心技术人才提供科研经费支持和团队建设支持，确保关键岗位的人才储备。

仿制药业务战略清晰，从价格竞争转向价值竞争

面对集采常态化环境，海正药业对仿制药业务的战略定位为“巩固基础、提升价值、走向国际”。公司将重点布局复杂制剂、专利过期原研药等技术壁垒较高的细分领域，通过原料制剂一体化、工艺优化、规模化生产等多维度降本增效。同时，公司持续投入质量体系建设，提升产品国际竞争力，优先进入注册壁垒高、竞争格局好的国际市场，探索多种国际化路径。公司致力于从“仿制药”向“高品质仿制药”升级，从“单一产品”向“治疗解决方案”转型，从“价格竞争”向“价值竞争”转变，展现出积极拥抱政策、以质量为本的理性竞争态度。

大单品战略稳步推进，创新药布局聚焦优势领域

公司计划在未来五年内培育5至8个大单品，覆盖降脂、抗感染、肿瘤、代谢性疾病等多个治疗领域，每年新增1至2个准大单品。公司将集中资源提供专项销售团队、市场费用、临床研究及剂型创新支持，确保大单品的持续成长。在创新药方面，公司遵循“聚焦优势、开放合作、快速推进”的原则，重点布局小分子和小核酸两大核心技术平台，以临床价值为导向，重点关注代谢性疾病(降脂、降糖、肥胖、肿瘤等)，开发长效、安全的新型药物。公司还积极与国内外biotech公司及科研院所开展合作，分散研发风险，提升研发效率。

动保业务优势突出，多板块协同发展潜力大

海正动保作为国内最早布局宠物药的企业之一，依托人药技术延伸拓展动保领域，长期深耕基层宠物医院及诊所渠道，深度绑定头部宠物医疗机构，具备突出的医疗专业把控能力。公司拥有得天独厚的原料药优势，兽用驱虫药原料药市占率领先。旗下云南生物已完成生产线升级与业务转型，从传统畜禽疫苗转向宠物疫苗及大分子药品赛道，猫三联产品有望放量，未来成长空间与盈利爆发力充足。公司内部业务协同性极强，依托庞大养宠人群打通宠物业务与大健康板块，实现资源复用，整体品牌形象持续提升，动保、人药、大健康多板块协同发展格局愈发清晰。