920177！比亚迪、格力供应商恒道科技今日申购 专注热流道系统核心赛道

当前，硬科技与高端制造已成为资本市场的核心赛道，专精特新企业更是二级市场重点布局的优质标的。在这一产业与资本同频共振的背景下，2026年4月7日，国家级专精特新“小巨人”企业——浙江恒道科技股份有限公司(股票简称：恒道科技;股票代码：920177)正式启动网上申购。本次发行价格为21.80元/股，拟发行1308万股，预计募集资金总额约4.03亿元，主要投向年产3万套热流道生产线项目、研发中心建设项目及补充流动资金，为技术升级与产能扩张筑牢资金基础。

立足热流道系统核心赛道，恒道科技始终以“用我们的优势，不断完善热流道系统，倾力打造中国热流道第一品牌，力争成为全球一流的热流道供应商”为发展目标。北交所的成功上市，让公司迎来资本与产业双向奔赴，一方面借助资本力量持续加码研发、扩大高端产能，另一方面依托深厚产业资源反哺资本价值提升，稳步实现从传统制造向高端智能制造的转型升级，在专精特新赛道上走出高质量发展之路。

扩产提速，锚定行业成长确定性

恒道科技本次IPO募资，精准聚焦公司发展中的核心需求，重点投向年产3万套热流道生产线项目。随着公司业务规模持续快速扩张，现有产能已难以匹配市场需求，报告期内公司产能利用率分别达到96.84%、94.37%和104.94%，长期处于高位饱和甚至超负荷运行状态，产能约束已成为制约公司营收增长与订单交付的关键因素。

本次募投项目实施后，公司将通过新建生产厂房、优化生产布局、购置高端加工装备、引进专业技术及生产人才，全面提升热流道产品规模化制造能力。此举不仅能有效突破现有产能瓶颈，更好满足持续增长的市场订单需求，也将进一步巩固公司市场竞争地位，为业务长期稳健发展提供坚实支撑。

从行业基本面来看，公司此次产能扩张正契合热流道市场加速扩容的重要窗口期。据QYResearch统计，全球热流道市场规模已由2019年的189.24亿元增长至2024年的231.54亿元，预计2030年将达到301.68亿元;中国市场同步快速增长，同期规模由60.42亿元提升至78.76亿元，预计2030年将增至114.43亿元。其中，汽车热流道作为公司核心应用领域，2024年国内市场规模为27.16亿元，预计2030年将达到41.06亿元，年复合增速超7%。下游新能源汽车产业高速发展、汽车轻量化趋势深化及产品迭代加快，共同为公司打开了广阔的成长空间。

与此同时，3C消费电子、家电行业的产业结构升级与产品创新迭代持续加速，叠加医疗装备市场稳步扩容，热流道行业迎来多元化发展机遇。在此背景下，公司在巩固现有市场优势的基础上，亟需紧跟行业发展趋势，积极开展多领域热流道技术研发，为持续高质量发展培育新的利润增长点。

依托本次募投项目，公司将在深耕汽车内外饰、汽车车灯等核心领域的基础上，进一步拓展热流道产品下游应用边界，逐步覆盖3C消费电子、家电、医疗等高潜力领域，实现应用场景多元化与市场空间的持续拓展。

“隐形冠军”的技术护城河

扎实的产业根基、深厚的技术积累，既是恒道科技的核心竞争力，也是其赢得资本市场青睐的坚实基础。在核心技术层面，公司已构建起多色热流道系统技术、光导注塑模具热流道系统技术、热流道系统精准温控技术等多项自主核心技术体系。其中，依靠多色热流道注塑核心技术的“尾灯三色热流道系统”产品获得“2023年度浙江省首台(套)装备”认定;依靠光导注塑模具热流道系统技术，与其他企业院校合作完成的“厚壁聚合物光学产品精密注射成形技术与装备”科技成果经中国机械工业联合会鉴定为“该项目技术难度大、创新性强，整体技术处于国际先进水平”。

在质量指标上，公司主要产品的核心技术指标已达到或超过客户通常要求的标准。以温控稳定性为例，公司热流道温度均匀性可达±3℃以内，而客户一般要求标准为±5℃;电加热系统温控箱控制精度达±0.5%，优于客户±1%的标准要求;加热器连续加热使用寿命达5000次以上，显著高于客户3000次的基本要求。在产品检测环节，公司流道内壁粗糙度可控制在Ra0.2μm以内，阀针与针套配合间隙控制在0.006mm以内，均处于行业领先水平。

公司鲜明的创新底色，与北交所的板块定位和审核导向一脉相承。当前，北交所已形成以先进制造业、战略性新兴产业为主体的产业集群，重点聚焦高端装备、新材料、半导体设备与零部件、生物医药、新能源核心部件等硬科技优质赛道。恒道科技坐拥国家级专精特新“小巨人”与浙江省“隐形冠军”双重资质，精准契合了资本市场对创新型企业从“利润导向”向“成长导向”转变的发展趋势。

优质供应链赋能持续增长

恒道科技凭借优质客户生态，同样构筑了坚实且可持续的竞争壁垒。依托突出的技术优势与可靠的产品品质，公司历经多年市场深耕与验证，树立了良好的市场口碑与品牌影响力，已成为多家国内外知名汽车主机厂、汽车零部件企业及注塑模具厂的核心配套供应商。公司主要客户涵盖比亚迪(002594.SZ)、安瑞光电(三安光电(600703.SH)全资子公司)、嘉利股份(874616.NQ)、星宇股份(601799.SH)、海泰科(301022.SZ)、格力电器(000651.SZ)等行业龙头企业，产品广泛应用于比亚迪、上汽大众、上汽通用、理想、蔚来、奇瑞等主流品牌车型。

汽车行业对核心零部件供应商通常设有严苛的认证体系与准入门槛，下游客户为保障生产连续性与产品稳定性，一般会与合格供应商建立长期稳固的合作关系，轻易不会更换，这为恒道科技带来了持续稳定的订单支撑。优质的客户矩阵不仅为公司业绩稳健增长提供坚实保障，也持续提升品牌知名度与市场话语权，进一步夯实公司核心竞争力。

从业绩表现来看，2023—2025年，公司营业收入分别为16,839.04万元、23,446.54万元和29,739.14万元;净利润分别为4,867.76万元、6,887.18万元和7,920.64万元，增长趋势稳健。公司预计2026年1—3月营业收入同比增长26.25%至31.04%，归属于母公司股东的净利润同比增长4.40%至10.55%，成长动能持续。

热流道破局：以三重动能，领跑国产化新赛道

从“制造”向“智造”的迭代跨越，恒道科技的资本化布局，始终与国家宏观政策导向同步。“十五五”规划纲要明确锚定先进制造业核心地位，明确提出构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，聚焦战略必争领域与产业链供应链薄弱环节，全力推动关键核心技术攻关实现决定性突破，为高端制造企业高质量发展划定清晰赛道、提供根本遵循。2026年全国工业和信息化工作会议进一步精准施策，将推进“人工智能+制造”专项行动纳入十大重点工作方向，明确提出培育重点行业智能体、智能原生企业，全力支持新一代智能制造系统与装备攻关，为企业技术迭代、产能升级注入强劲政策动能。

政策春风持续吹拂，产业机遇加速集聚。2026年1月，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，统筹推进“智能产业化”与“产业智能化”双向发力、深度融合，推动人工智能与制造业实现双向赋能、协同发展，更明确提出选树1000家标杆企业、培育一批专精特新中小企业的核心目标——这与恒道科技依托IPO募资赋能技术升级、深耕智能制造、突破产能瓶颈的战略布局高度契合，为企业抢占行业先机、实现跨越式发展送来“政策东风”。

从深耕热流道细分赛道、斩获浙江省“隐形冠军”的匠心坚守，到叩开北交所大门、跻身创新型硬科技企业的跨越式发展，恒道科技的IPO之路，不仅是企业自身从小到大、从优到强的成长里程碑，更是新时代“资本赋能产业、产业反哺资本”双向共生逻辑的生动诠释。政策端，北交所精准锚定硬科技、专精特新企业发展需求，搭建起高效畅通的资本化桥梁，为企业突破资金瓶颈、实现高质量发展保驾护航;企业端，IPO募投资金精准滴灌研发创新与产能升级，持续夯实核心技术壁垒、拓宽市场发展边界，彰显专精特新企业的创新韧性;市场端，核心零部件国产替代浪潮席卷而来，热流道作为高端制造关键配套，行业增长红利持续迸发，为企业深耕赛道、拓展全局提供了广阔市场舞台。

政策、资本、市场三大力量同频共振、同向发力，不仅为恒道科技注入持久发展动能，更持续推动热流道这一关键装备零部件领域的国产化进程，向着更高质量、更高水平的全新阶段迈进，彰显中国智造的硬核实力与恒道科技的行业引领价值。