低空经济“心脏”供应商三瑞智能27日开启申购

2026年3月27日，南昌三瑞智能科技股份有限公司(简称“三瑞智能”，股票代码301696)开启申购。公司本次发行价格为24.68元/股，发行数量为4,001.00万股，占发行后总股本的比例为10.00%。投资者可在今日9:15-15:00通过深交所交易系统进行网上申购，申购上限为6,000股，申购简称为“三瑞智能”。作为国内无人机与机器人动力系统领域的领军企业，三瑞智能的上市进程备受市场关注，其申购启动也标志着这家深耕行业十余年的“隐形冠军”正式踏入资本市场。

行业领军者的成长底色：业绩高增与市场地位巩固

成立于2009年的三瑞智能，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售。招股书显示，2022年至2024年，公司营业收入从3.62亿元快速增长至8.31亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润从1.01亿元攀升至3.21亿元，最近三年营业收入复合增长率高达51.64%。这一增长曲线背后，是下游无人机与机器人行业高速发展的时代红利，更是公司长期技术积累与市场布局的成果。

根据弗若斯特沙利文的研究报告，按2024年销售额统计，三瑞智能在全球民用无人机电动动力系统(不含动力电池)市场的份额达到7.1%，仅次于大疆创新，排名全球第二。公司在民用无人机电动动力系统领域构建了包含电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统的全品类产品矩阵，拥有60余个系列400余款产品，产品远销亚洲、欧洲、美洲等100多个国家和地区。与此同时，公司自2018年起布局的机器人动力系统业务也进入快速放量阶段，最近三年年复合增长率为29.39%，最近一期较2024年同期增长106.39%。

政策风口与产业趋势的共振：低空经济“新兴支柱产业”启航

三瑞智能所处的无人机动力系统行业，正处于国家战略层面的政策红利期。2026年政府工作报告首次将低空经济明确为国家“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、生物医药等并列纳入战略性新兴产业核心布局。《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》也明确提出“推进低空经济健康有序发展”，并强调提升低空空域管理精细化水平、加强适航审定能力建设。从2024年的“新增长引擎”到2025年的“新兴产业”，再到2026年正式跻身“新兴支柱产业”，低空经济战略地位的“三级跳”清晰展现了国家对这一赛道的战略决心。

作为无人机产业链的核心环节，动力系统被誉为无人机的“心脏”，其性能直接决定无人机的载荷能力、续航、飞行速度等关键指标。在这一产业大潮中，三瑞智能凭借十余年的技术沉淀和全链条自主创新能力，已然卡位核心赛道。公司拥有已授权境内专利368项、境外发明专利4项，并参与编写了中国民用航空规章《正常类飞机适航规定》中的“电动飞机动力装置补充要求”部分，技术实力得到行业权威认可。

募投项目锚定未来：扩产能、强研发、促升级

本次发行募集资金将投向“无人机及机器人动力系统扩产项目”、“研发中心及总部建设项目”及“信息化升级及智能仓储中心建设项目”，合计投资总额7.69亿元。从募投项目的战略布局来看，公司正从多个维度构筑未来发展动能。

“无人机及机器人动力系统扩产项目”计划新增电机年产能100万台(折算标准产量)、电子调速器80万台、螺旋桨80万支。这一扩产计划直指公司当前面临的产能瓶颈——报告期内电机产能利用率从2022年的73.79%提升至2024年的123.26%，产能负荷已趋于饱和。通过新建自动化产线、提高生产制造智能化水平，公司将有效缓解产能紧张局面，更好地满足下游日益增长的市场需求。

“研发中心及总部建设项目”则着眼于未来技术竞争力，将新建研发总部大楼及实验测试楼，购置先进研发试验设备，重点投向新一代无人机动力系统和机器人动力系统两大前瞻性技术方向。在技术迭代加速的行业背景下，持续保持研发领先优势是企业行稳致远的关键。公司研发费用从2022年的2,191万元增长至2024年的3,609万元，此次募投项目将进一步强化公司技术护城河。

“信息化升级及智能仓储中心建设项目”将提升公司仓储空间和运输效率，实现从入库、拣货到装车的全流程数字化升级。在客户遍布全球100多个国家和地区的业务格局下，供应链管理效率的提升将直接转化为市场竞争优势。