区域乳企龙头南方乳业北交所IPO 开启高质量发展新篇章

在中国乳制品行业竞争日益激烈的市场格局下，一批深耕区域、特色鲜明的地方性乳企，凭借扎实的基础和清晰的战略，走出了一条稳健与创新并重的发展之路。贵州南方乳业股份有限公司(以下简称“南方乳业”)作为西南地区，尤其是贵州省内的乳业领军企业，正朝着北交所发起IPO冲刺。此次公司IPO募集的资金将全部投入“威宁县南方乳业奶牛养殖基地建设项目”“营销网络建设项目”以及“补充流动资金”，旨在进一步巩固产业链基础、拓展市场版图，为未来的可持续发展注入强大动力。

区域龙头地位稳固，省外拓展与电商渠道双轮驱动成效显著

南方乳业的业务发展立足于对贵州市场的长期深耕。公司集研发、生产、销售及奶畜养殖于一体，旗下拥有“山花”、“花都牧场”、“花溪老酸奶”等具有一定区域认知度的品牌，并获得了“贵州省名牌产品”、“国家绿色工厂”等多项荣誉，在本地消费群体中建立了较好的品牌口碑。得益于长期积累，公司在贵州省内市场保持领先，市场占有率由2023年的67.84%提升至2024年的70.06%，经营基础较为牢固。

在服务好本地市场的同时，公司也逐步探索周边市场的机会。目前，其销售网络已延伸至湖南、四川、重庆、广西等周边省份，并配套建设了相应的物流体系以保障产品供应。2022年至2024年，公司省外市场销售收入从6,070.57万元增长至7,290.95万元，年复合增长率为9.59%。2025年1-9月，省外线下销售收入为5,058.92万元。此外，公司线上销售渠道增长较快，同期电商收入从2,436.56万元增至5,344.60万元，年均复合增长率达48.10%。线上线下融合、省内省外联动的全渠道销售格局正逐步成熟，为公司打开了更广阔的增长空间。

全产业链布局与品质升级，构筑核心竞争护城河

稳定的奶源供应是乳企经营的重要环节。南方乳业深谙此道，很早就开始了向上游奶源的战略性布局。公司依托贵州优良生态，在开阳、清镇、独山等地构建了贵州奶牛存栏数最多、设施先进的核心生态牧场圈。同时，为优化奶源结构和保障供给，公司还将牧场建设拓展至陕西、甘肃等黄金奶源带，形成了“贵州核心圈+省外黄金带”的奶源基地网络。目前，公司已建成并投入运营7个现代化生态牧场，威宁牧场也正在加紧建设中。这种布局不仅保障了优质、稳定、安全的原奶供应，更从源头掌控了产品质量。

在优质奶源的基础上，南方乳业持续推动品种改良与产品升级。公司自澳大利亚、新西兰持续引进优质荷斯坦奶牛及珍贵的娟姗奶牛。截至2024年底，娟姗奶牛存栏数已超1,400头。娟姗牛乳以营养丰富、乳脂乳蛋白含量高著称，公司借此成功推出了乳蛋白含量高达4.0g/100ml的“花都牧场”娟姗富硒纯牛奶等高端产品，实现了品质的跨越式提升，让区域消费者也能享用到媲美国际标准的优质乳品。

值得一提的是，面对消费升级与市场需求的变化，南方乳业展现出敏锐的市场洞察力和快速的产品响应能力。公司不再局限于传统的早餐和礼品消费场景，而是积极向个性化、功能化、多样化方向探索。通过持续的产品研发与创新，公司已形成覆盖常温纯牛奶、低温鲜奶、低温酸奶、含乳饮料等多个种类的产品线，并针对细分市场推出了0蔗糖酸奶系列、学生饮用奶、冰淇淋酸奶等特色产品，满足了不同消费群体的多元化需求。

北交所IPO助力，开启跨越式发展新征程

此次北交所IPO，是南方乳业基于当前发展阶段作出的一项重要规划。募集资金拟投资的三个项目，均与公司现阶段发展重点相关。“威宁县南方乳业奶牛养殖基地建设项目”旨在进一步扩大自有奶源规模，提升原料供应的保障能力;“营销网络建设项目”则着眼于支持省外市场的有序拓展，包括计划设立区域分仓、增强本地化服务团队等，以稳步推进周边市场的渠道建设;补充流动资金将用于支持日常运营。

财务数据显示，南方乳业经营稳健且盈利能力强。2025年1-9月，公司实现营业收入13.24亿元，同比增长1.79%;实现归母净利润1.76亿元，同比大幅增长25.55%，净利润增速远高于营收增速，体现了优异的成本管控和盈利能力提升。作为已跻身“中国乳制品企业30强”的地方性龙头，南方乳业凭借其稳固的区域优势、清晰的全产业链布局、卓有成效的跨区域拓展策略以及高速增长的电商渠道，已具备了更上一层楼的坚实基础。

此次IPO如能顺利完成，将为南方乳业提供一个进一步巩固基础、拓展业务的契机。在乳制品行业消费不断细分、渠道持续演变的背景下，一家立足于区域市场、注重产品与产业链发展的企业，其后续的经营进展值得关注。