热流道赛道“隐形冠军” 恒道科技如何以技术布道

从1950年代首套商业化热流道系统问世，到如今成为高端注塑成型的核心关键部件，热流道技术的迭代史始终与汽车工业的发展同频共振。在全球汽车产业向新能源转型的浪潮中，我国新能源汽车战略布局持续深化，本土化供应链构建成为产业竞争力的核心支撑，而注塑模具热流道系统作为汽车车灯、内外饰、电池部件等核心组件的“成型引擎”，其国产化进程不仅关乎零部件精度与生产效率，更成为保障供应链安全、推动产业降本增效的关键环节。

长期以来，国内热流道市场被柳道、圣万提等外资品牌占据70%-80%份额，尤其在汽车中高端领域形成技术与品牌壁垒。但随着新能源汽车产业的爆发式增长，比亚迪、蔚来等头部车企本土化采购策略明确，为内资热流道企业带来历史性机遇。在热流道技术国产化浪潮中，浙江恒道科技股份有限公司(以下简称“恒道科技”)凭借十余年的深耕与创新，已成为行业领军企业。公司自2010年成立以来，专注于注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产与销售，以自主核心技术打破国际垄断，推动国产替代进程。作为高新技术企业，恒道科技拥有多项发明专利与核心技术，产品覆盖汽车车灯、内外饰、3C消费电子等高精度领域，其热流道系统以高稳定性、低能耗、长寿命等优势，获得市场高度认可，即将于2026年1月28日北交所上会。

绑定头部客户，构筑稳固产业链合作生态

恒道科技成立于2010年，专注于注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产与销售，凭借差异化竞争策略，在外资主导的市场中开辟出特色发展路径。公司避开外资垄断的超精密尖端领域，聚焦新能源汽车、家电等高增长赛道，深耕汽车车灯光导、内外饰等中高端应用场景，2024年在国内热流道市场占据2.96%的份额，虽与外资巨头仍有差距，但在国产阵营中稳居前列，成为推动行业国产化的核心力量。

在下游客户拓展方面，恒道科技精准把握新能源汽车本土化趋势，与行业龙头建立稳定合作关系，形成“技术适配—客户绑定—规模扩张”的良性循环。其中，新能源汽车龙头比亚迪已成为公司第一大客户，合作金额持续攀升。此外，公司客户名单还包括星宇股份、海泰科、格力电器等知名企业，产品广泛应用于比亚迪、上汽大众、理想、蔚来等主流车型，深度融入新能源汽车产业链。合作深度持续提升，得益于对新能源赛道的聚焦，公司新能源相关客户收入占比从2022年的39%跃升至2025年1-6月的93%，深度契合行业发展主流方向。

据公司最新上会稿披露，2022年至2024年，公司营收分别达1.43亿元、1.68亿元、2.34亿元，净利润同步稳健增长，毛利率保持在50%以上。尤为值得注意的是，其核心产品热流道系统毛利率虽面临行业竞争压力，但公司通过持续技术创新与成本控制，维持了较高盈利水平。

赋能产业链升级，引领国产替代加速渗透

作为热流道国产化的重要参与者，恒道科技不仅实现自身成长，更在产业链层面发挥多重价值，为下游产业降本增效、保障供应链安全提供核心支撑。在成本端，公司本土化生产可规避进口关税、国际运费及汇率波动风险，凭借人力、原材料等成本优势，切实降低下游车企的采购成本，助力终端产品提升性价比。

在供应链安全层面，面对复杂的全球贸易环境，恒道科技作为本土企业，有效规避了外资品牌可能面临的地缘政治风险，为下游客户提供稳定的供货保障，契合特斯拉中国工厂国产化率超95%、蔚来达92%的行业本土化趋势。同时，公司深度参与客户同步工程，全流程技术介入，提供定制化热流道解决方案，帮助客户缩短模具开发周期、提升成型良品率，助力汽车产业链整体效率升级。同时，其技术优势推动行业降本增效，减少注塑过程中的材料浪费与碳排放，契合国家“双碳”战略目标。

此次冲刺北交所，恒道科技拟募资4.03亿元，分别投向年产3万套热流道生产线项目、研发中心建设项目及补充流动资金。项目投产后，公司产能将从2024年的1.5万套大幅提升至3万套，同时强化在多色注塑、光导注塑等前沿技术领域的研发实力，进一步缩小与外资品牌的差距，巩固在新能源汽车热流道细分市场的优势地位。

“恒以科技破围局，道以初心赴新途”，从热流道技术的历史演进，到新能源汽车的战略浪潮，恒道科技作为产业链上游的“隐形冠军”，其技术实力与市场地位不仅为股东创造价值，更成为中国制造业升级的又一个潮头兵。