金钛股份 高端海绵钛引领航空航天材料国产化浪潮

值国家商业航天高质量发展政策密集落地之际，国内高端海绵钛领域龙头企业金钛股份(以下简称：金钛股份)迎来资本市场发展的里程碑时刻。2025年12月5日，北京证券交易所上市委员会2025年第40次审议会议审议通过，成功过会。

金钛股份作为我国航空航天领域高端海绵钛产品批量化生产的先行者，自2006年成立以来，始终专注于海绵钛系列产品的研发、生产和销售。公司深耕高端海绵钛领域十余年，已成为国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一，是中国钛行业产业链核心成员。作为国家工信部首批授予的制造业单项冠军培育企业，金钛股份生产的小粒度海绵钛系行业内唯一的”制造业单项冠军产品” ，其自主研发的MHT-90海绵钛经两院士联合认证，质量达到俄罗斯TГ-90标准，整体技术达到世界先进水平;航空转子级海绵钛关键技术经行业专家评价，总体技术居于国际领先地位，相关项目荣获2024年度有色金属工业科学技术奖一等奖。

金钛股份本次IPO拟公开发行不超过6000万股，募集资金4.05亿元，全部用于”2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目” 。该项目总投资约11.83亿元，已获得朝阳市经济开发区的备案以及辽宁省生态环境厅的环评批复，是公司实现产能升级、技术突破和市场拓展的重要支撑。

一、国家航空航天战略为金钛股份提供广阔发展空间

航空航天产业作为国家综合国力的集中体现和重要标志，是推动国防建设、科技创新和经济社会发展的战略性领域。近年来，我国航空航天产业正迎来快速发展期，从大型客机到新一代战机，从运载火箭到商业航天，一系列重大项目相继落地，对高端钛材的需求持续增长。

《”十四五”原材料工业发展规划》明确提出，钛合金是关键战略材料，中央财政设立50亿元专项基金支持技术攻关，目标2030年前高端钛合金国产化率突破60%。同时，《进一步提高产品、工程和服务质量行动方案(2022—2025年)》要求强化钛合金等材料质量保障能力，推动航空航天高端钛材的高质量发展。

在政策支持下，中国航空航天钛材消费量持续攀升。数据显示，2024年我国航空钛材用量达32,193吨，同比增长9.6%，占钛材总消费量的21.3%。预计到2027年，航空航天领域钛材需求将超过39,000吨，舰船钛材需求也将快速增长，航空航天和舰船钛材总需求预计接近4.9万吨。此外，军用无人机市场规模或超200亿元，舰船用钛比例提升1%将带来年均4000吨的增量需求，这些都为高端海绵钛供应商提供了广阔的市场空间。

金钛股份的IPO过会，正是顺应国家航空航天战略需求，通过资本市场助力高端钛材国产化进程的重要一步。公司作为航空航天钛材供应链的关键环节，其上市将增强产业链稳定性，为国家航空航天重大工程提供更加可靠的材料保障。

二、金钛股份业绩表现与核心竞争力

金钛股份近年来业绩表现稳健，呈现良好增长态势。2022年至2024年，公司分别实现营业收入13.68亿元、16.84亿元和15.59亿元，归母净利润从5578万元显著增长至1.36亿元。2025年1-6月，公司实现营业收入8.77亿元，同比增长10.06%;归母净利润1.1亿元，同比增长29.55%，显示出强劲的发展势头。

公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

1.技术领先优势：金钛股份拥有专利112项，参与编制9项海绵钛行业相关国家标准。其自主研发的MHT-90海绵钛，经中国工程院张国成院士、中国科学院曹春晓院士联合认证，质量达到俄罗斯TГ-90标准，整体技术达到世界先进水平;航空转子级海绵钛关键技术经行业专家评价，总体技术居于国际领先地位，纯度≥99.99%，粒度≤45μm，优于俄罗斯TG-90(纯度99.97%)、日本S-90(粒度≤50μm)等国际顶尖产品，相关项目荣获2024年度有色金属工业科学技术奖一等奖。

2.产品结构优化：公司产品结构持续向高端化发展。2025年上半年，航空航天级和高品质级海绵钛合计占比达85.23%，其中航空航天级海绵钛占比60.98%。高附加值产品占比提升，带动公司毛利率从2022年的7.99%大幅提升至2025年上半年的17.20%，增幅超过一倍，体现了公司产品竞争力和成本控制能力的显著增强。

3.行业地位稳固：根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会出具的《证明》，2021年金钛股份高端小粒度海绵钛系列产品在国内同类产品市场占有率和全球市场占有率均排名行业内第一。公司是我国最早一批实现航空航天、国防军工领域用高端海绵钛产品批量化生产的企业之一，自成立以来，已累计为国家航空航天、国防军工、海洋工程等领域提供超19万吨的海绵钛。

4.客户资源优质：公司客户包括西部超导、宝钛股份、宝武特冶、西部材料、中科院金属研究所、西北有色金属研究院、北京航材院等国内顶尖企事业单位。金钛股份是唯一一家同时被西部超导、宝钛股份、宝武特冶、西部钛业评为2022年优秀供应商的海绵钛企业，2023年公司向西北有色金属研究院、宝鸡钛业股份有限公司、陕西钛谷新材料产业发展(集团)有限公司三大核心客户销售额分别为5.49亿元、1.84亿元和9290.55万元，显示出公司在高端钛材供应链中的核心地位。

5.绿色制造与成本控制：公司通过”氯-镁”循环工艺和智能化生产，成功实现单位生产成本下降8.3%，生产效率提升33.47%，产品不良品率降低11.76%，单位产值能耗下降14.29%。2022年，公司高水平数字化、智能化、自动化的2万吨全流程海绵钛生产线建成投产，初步建立起绿色低碳、经济环保的循环生态体系，为我国钛战略性新兴产业的高端转型升级提供了有力保障。

三、募投项目的战略意义与实施路径

金钛股份本次IPO募投的”2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目”，是公司实现战略升级的关键举措，具有深远意义：

1.产能扩张与结构优化：该项目总投资约11.83亿元，将新增年产海绵钛2.2万吨、四氯化钛8.8万吨和精镁2.6万吨的生产能力。项目投产后，金钛股份的高端海绵钛产能将提升约67%，进一步巩固其在国内乃至全球高端海绵钛市场的领先地位。项目采用全流程生产工艺，将大幅提高产品质量稳定性，降低生产成本。

2.技术升级与创新突破：募投项目将引入更加先进的数字化、智能化生产设备，进一步优化”氯-镁”循环工艺，降低能耗15%，提高产能20%。项目将重点发展航空航天级海绵钛产品，满足C919大飞机、歼-20战机、新一代航空发动机等国家重大项目的高端需求。同时，项目还将采用AI工艺优化系统，提升钛锭熔炼效率25%，推动海绵钛生产过程智能化、绿色化转型。

3.产业链整合与绿色发展：项目将实现海绵钛原料生产系统、海绵钛生产系统和镁电解生产系统的有机整合，形成更加完整的产业链闭环。通过”氯-镁”循环利用，公司将进一步降低环境负担，提高资源综合利用效率，实现绿色低碳发展，响应国家”双碳”战略。

4.市场拓展与国际化布局：募投项目将为公司拓展国内外高端市场提供产能保障。公司产品已出口至全球十余个国家和地区，随着高端产品产能的提升，公司将加速国际化布局，提高全球市场份额。特别是在2025年3月实施的《钛材出口管理办法》明确将航空航天用TC4/TC11钛合金锻件、纯度≥99.99%的海绵钛等高端产品纳入出口许可证管理，同时保留出口退税政策，这将直接利好金钛股份的高端产品线，提高国际竞争力。

业内专家分析指出，金钛股份成功过会，既是公司深耕技术积累、精准市场布局的必然成果，也是资本市场赋能航天新材料产业发展的生动实践。随着国家商业航天政策持续落地及公司资本运作推进，金钛股份将进一步打通“技术研发-产能扩张-市场拓展”的良性循环，在巩固国内市场领先地位的基础上，助力我国钛产业提升国际竞争力，为航天强国建设提供更坚实的材料保障。