催化剂破局光伏“卡脖子”困局风光股份锚定绿能新赛道

2025年12月9日晚，风光股份(301100)公布了《关于收购关联方控股企业股权暨关联交易的公告》，拟收购营口市风光实业发展有限公司(以下简称“风光实业”) 控股子公司宁夏三石博涛科技股份有限公司51%股份(以下简称“三石博涛”)，收购价格520万元。风光实业持有 20%公司股份，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中的相关规定，其与公司之间发生的交易形成关联交易。

技术破壁，终结海外垄断宿命

宁夏三石博涛科技股份有限公司在今年2月18日公示了茂金属催化剂系列产品的中试项目环境影响报告书(征求意见稿)，项目计划投资2000万元，其中环保投资费用约为105万元，占总投资的5.25%。建设年产6吨茂金属催化剂生产线和年产27吨硼酸盐助剂生产线。

据了解，该项目生产的国产POE茂金属催化剂，实现该领域进口替代的历史性突破。

POE是乙烯和α-烯烃聚合而成的高分子材料，性能优异。由于其特殊的分子结构，具有良好的流变性能、力学性能、抗紫外线性能，低温韧性等特点，被广泛应用于聚丙烯、聚乙烯共混改性(汽车配件、家电外壳、防水卷材、管材)、对聚酰胺、聚酯类聚合物增韧改性(建筑、机械、电子、汽车等领域)、发泡改性(鞋底材料)及光伏胶膜等领域。

目前合成POE的主流催化剂为茂金属催化剂，由于茂金属化合物、助催化剂甲基铝氧烷(MAO)等合成难度较高，目前国内茂金属催化剂基本依赖进口。据统计，2024年茂金属聚乙烯国内市场的表观消费量约为300万吨，进口量为272万吨，进口产品的主要供应商和市场份额分别是埃克森美孚(美)40%、陶氏化学(美)30%、三井化学(日)13%、其他公司17%。凭借其技术壁垒外资企业掌控着90%以上的国内市场。

近年来，国内企业不断加速茂金属催化剂国产化，如三石博涛通过持续的技术攻关，其以自主创新破解“卡脖子”困境，打破国外技术垄断，为产业链自主可控奠定了坚实基础。

产业赋能，国产替代提速

POE材料作为新能源产业的关键配套，应用场景极为广泛。长江证券分析指出，全球POE消费汽车领域需求占比51%，光伏、建筑、家电需求占比分别为18%、15%、11%。在光伏产业中，POE胶膜因优异的抗PID性能，成为高效光伏组件的首选封装材料。光伏是POE需求增速最快的领域，有行业机构预测到2028年中国光伏行业对POE的需求将达到123万吨，占总体消费量的四成以上。

但长期以来，POE核心技术和原料受制于海外企业，国内厂商缺乏定价权，处于被动地位，与“十五五”规划提出的提升产业链自主可控水平的目标相差甚远。而《“十五五”新材料产业发展规划》更明确提出要以提升关键战略材料自主保障能力和前沿新材料原始创新能力为核心，着力构建“基础研究-技术攻关-产业转化-规模应用”全链条发展生态。强化企业主体地位，深化产学研用金深度融合，推动新材料产业高端化、智能化、绿色化、集群化发展，为建设制造强国和科技强国提供坚实物质基础。

在此政策导向下，风光股份通过收购掌控的三石博涛茂金属催化剂技术，正成为打破困局的一股关键力量。

三石博涛茂金属催化剂项目不仅更彰显了公司关键核心技术攻关的硬核实力，更对于打破国外企业垄断、增强我国POE产业链话语权具有重要意义。依托与中石油、中石化等企业长期合作的渠道优势，风光股份可快速承接国内POE产能，构建“催化剂-POE树脂-胶膜”的产业链协同优势，推动POE国产替代进程加速。

战略布局，以创新抢占竞争高地

POE催化剂的国产化只是起点，在“十五五”规划构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系的发展脉络下，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展的趋势势不可挡。

在全球能源转型的关键期，核心技术的自主可控已成为产业竞争的核心壁垒，随着钙钛矿电池、氢能储能等新技术兴起，光伏产业链对材料性能的要求持续提升。而从行业需求出发，随着N型电池渗透率快速提升，2025年全球光伏用POE需求将突破50万吨，巨大的市场空间与自主技术形成共振，也为企业成长提供了清晰逻辑。

风光股份作为一家为全球高分子材料工业提供聚合物添加剂和解决方案的核心助剂材料供应商，在当前高分子材料应用要求日趋复杂化的大背景下，始终把自主创新和技术研发放在首位，获得 35项国家发明专利，先后研制开发出一系列科研成果。此次收购的三石博涛POE茂金属催化剂，正是风光新材技术战略的延伸。

凭借多年积累的催化剂技术优势和本次并购后纳入麾下的国产POE催化剂的核心技术，风光股份或将实现从东北老工业基地的化工企业，到光伏新能源产业链的技术破局者的跨越。

《“十五五”新材料产业发展规划》将光伏材料列为重点方向，政策红利持续释放。风光股份本次并购精准契合产业导向，在光伏组件升级浪潮中，风光股份有望在这一进程中占据重要市场份额。