五洲新春定增回复问询 拟募集资金10亿元

中国上市公司网讯 11月21日，上交所官网显示，浙江五洲新春集团股份有限公司(股票简称：五洲新春，股票代码：603667)定增审核状态变更为“已回复”。

发行方案

发行对象：发行对象为不超过35名符合规定的特定投资者，涵盖证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者等，所有发行对象均以现金方式认购。最终发行对象将在发行获注册后，依据申购报价情况按价格优先原则确定。

发行价格：采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。若期间公司股票发生派息、送股等除权除息事项，发行底价会相应调整。

发行数量：发行股票数量按募集资金总额除以发行价格计算，且不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过1.099亿股，最终发行数量上限以证监会同意注册的数额为准。若发行前公司总股本因送股、转增股本等发生变动，发行数量上限也会相应调整。

募资规模：本次定增募集资金总额不超过10亿元。扣除发行费用后，7亿元拟投入具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目，剩余3亿元用于补充流动资金。

募投项目详情：前述核心产业化项目位于浙江省新昌县，总投资10.55亿元，建设期3年。项目达产后，可实现年产98万套行星滚柱丝杠、210万套微型滚珠丝杠、7万组通用机器人专用轴承、100万套汽车转向系统丝杠和400万套刹车驻车系统丝杠，精准对接人形机器人和智能汽车的核心零部件需求。

股份锁定：发行对象所认购的股份，自发行结束之日起六个月内不得转让;因公司分配股票股利等衍生取得的股份，也需遵守该锁定安排。

定增问询回复中主要涉及的内容

募投项目必要性

与主业及前次募投高度协同：本次募投产品和现有业务、前次募投同属精密零部件范畴。原材料均以钢材为主，核心工艺均聚焦热处理与磨加工，生产设备也多为车床、磨床等重合设备。本次项目产品和前次募投有丝杠类产品重合，叠加后可配套8万台人形机器人和135万台智能汽车;不同之处在于本次新增通用机器人专用轴承，前次则含汽车传动系统其他零部件。客户方面也高度重叠，比如工业机器人领域合作的中大力德等企业，亦是人形机器人产业链关键参与者。

具备充足实施能力：目前募投相关产品已具备产业化基础，丝杠类产品2024年、2025年1-6月分别实现收入613万元、270万元，通用机器人专用轴承也已实现少量交付。且公司在精密制造领域积累的技术、设备操作经验，以及已有的客户资源，都能为募投项目落地提供支撑。

融资规模和效益测算

融资规模匹配资金缺口：公司测算未来三年总体资金缺口达14.11亿元。本次募资10亿元十分必要，现有可自由支配资金与未来三年预计经营活动现金流净额，难以覆盖最低现金保有量、募投项目建设、新增营运资金等合计24.87亿元的资金需求，募资能有效填补该缺口。

效益测算具备合理性：本次募投项目税后内部收益率12.27%，税后回收期(含建设期)6.6年，综合毛利率31.08%。其中毛利率和南方精工、中大力德等同行可比项目水平接近;内部收益率虽低于前次募投项目，但原因是本次需新建厂房及采购全流程设备，建设期更长，属于合理情况。同时项目达产后可配套7万台人形机器人，结合行业预测，2030年公司相关产品市占率约3.9%，效益预期贴合市场实际。

业务与经营情况

产能消化有保障：市场需求端，2030年全球人形机器人销量预计达205万台，国内智能汽车渗透率将达99.7%，丝杠、轴承等核心零部件存在较大产能缺口。客户端，公司已对接字节跳动、辰致科技、大陆集团等知名客户，还拿下辰致科技的定点订单，其预计年需求量可配套51万台转向系统丝杠和30万台刹车驻车系统丝杠，后续随着行业成熟，产能将进一步被消化。

财务与合规无重大风险：截至2025年6月末，公司财务性投资金额8496.92万元，占归母净资产比例仅2.87%，不存在大额财务性投资情况。此外，公司及子公司此前的4项行政处罚，涉及土地、消防等领域，罚款金额最高167.5万元，且相关部门已出具证明，这些处罚均不构成重大违法行为，不会影响定增推进。

其他补充说明：针对本次募投项目设备投入产出比较前次略低的问题，公司解释是因本次需额外投入公用配套设备用于新建厂房，且规划了全流程工序设备采购;而前次项目在现有厂房实施，部分粗加工工序依靠外协或原有设备完成，该差异属于项目规划差异导致，具备合理性。