云中马：稳中求进锚定龙头地位 绿色转型与产业链延伸成关键抓手

2025年11月12日，云中马(股票代码：603130)通过上证路演中心以网络文字互动形式召开2025年第三季度业绩说明会。会上，公司管理层就投资者关注的核心问题展开深度交流，从经营数据到战略布局，从行业挑战到绿色转型，全面展现了这家针织革基布龙头企业在复杂经济环境下的应对智慧与未来方向。

营收稳增但利润承压，结构优化与成本管控并进

据财报披露，2025年前三季度公司实现营业收入19.44亿元，同比增长5.53%;归属于上市公司股东的净利润为5047.99万元。其中，第三季度营收达6.99亿元，同比增长12.12%。虽然利润有所下滑，但主要系宏观经济波动导致行业需求结构分化，产品毛利率受挤压。对此，管理层提出“提质扩量、降本增效”双轨策略：一方面通过优化产品结构提升高附加值产品占比，如拓展鞋革、沙发革等需求增长领域，并开发汽车内饰、建筑装饰用革等新消费场景产品;另一方面推进智能化改造与供应链优化，包括引入自动化生产线、实施精益生产管理、强化成本管控，同时通过自建高性能革基布坯布织造生产线实现部分原材料自给，降低采购成本。

全产业链延伸与绿色转型双轮驱动

作为国内针织革基布产销规模领先的企业，云中马正加速推进“时尚智造”产业园(一期)建设，该项目旨在打通从坯布织造到革基布生产的全产业链，强化质量自主可控能力，巩固其在国内外的龙头地位。在绿色转型方面，公司已构建起多元化的绿色能源体系：通过中水回用、出缸前洗布水轧回利用、蒸汽升温冷凝水重复利用、降温水收集回用、雨水收集等技术实现生产用水高效循环;采用导热油锅炉替代蒸汽锅炉并循环利用余热，提升热能效率;推广节能染色工艺、空压机改造及LNG/光伏项目，扩大清洁能源占比，并因在节能环保领域的突出表现获评国家级“绿色工厂”“浙江省节水标杆企业”等荣誉。

龙头优势凸显，创新驱动长期价值

面对行业格局，公司认为产业用纺织品行业虽受外部环境影响，但总体保持平稳运行，景气指数较上半年显著提升，出口呈现温和回暖态势。作为行业龙头，云中马依托规模生产优势、技术优势(如湿拉毛工艺、纬编色丝直拉毛技术)、品牌优势及产业链协同研发能力，持续加大创新投入，与科研院所合作研发生物基皮革等前沿产品，并积极开拓四川、江西等新市场区域，拓展增量空间。公司管理层明确，第四季度将继续锚定“1175”发展战略，以“聚焦主业、提质扩量、降本增效、重视回报”为主线，通过智能化升级、绿色低碳转型、供应链优化及库存风险管控，力争实现年度经营目标，为股东创造更大价值。

从本次业绩会可见，云中马在保持经营稳健的同时，正通过产业链垂直整合、绿色技术革新与市场多元化布局，构建穿越周期的竞争壁垒。尽管短期面临利润压力，但其在全产业链布局、绿色转型及创新研发上的长期投入，将成为未来持续增长的核心驱动力。