五芳斋：百年匠心领航传统美食赛道，多维战略开启成长新篇章

端午将至，粽叶飘香。在这个承载着千年文化的传统节日里，五芳斋粽子一如既往地成为消费者餐桌上的首选。然而，这家百年老字号的商业版图远不止于端午时节的粽香四溢。作为中国粽子行业的绝对龙头，五芳斋(603237)正以创新之姿、稳健之态，在资本市场书写着传统美食企业的转型范本。

五芳斋深谙”守正创新”的发展之道。在保持粽子品类绝对优势的同时，公司已成功构建覆盖月饼、糕点、速冻食品等多品类的产品矩阵。2024年，非粽品类营收占比提升，产品结构持续优化。值得关注的是，公司通过“五芳斋”主品牌、“传世臻”高端线和“五小芳”性价比品牌的三维布局，实现了对不同消费人群的全覆盖，有效平滑了节令性波动带来的经营影响。

在嘉兴、成都两大智能化生产基地，传统工艺与现代科技实现完美融合。裹粽二代生产线、无人烧煮系统等创新设备的投入运营，使公司年产能突破4亿只。更值得投资者关注的是，作为行业标准制定者，五芳斋主导起草的《粽子》国际标准已正式发布，这不仅巩固了公司的行业领导地位，更为中国传统美食出海铺平了道路。

面对渠道碎片化的行业趋势，五芳斋构建了线上线下协同发展的立体网络。线下渠道通过淘汰86家低效经销商，重点发力盒马、开市客等高价值渠道;线上渠道毛利率同比增长8.05%，在抖音等新电商平台实现突破性增长。目前，公司已建立476家线下门店，37家直营电商店铺和300多家合作店铺的全渠道体系，这种“毛细血管式”的渠道渗透力成为公司重要的竞争壁垒。

在稳固港澳市场的基础上，五芳斋正加速海外扩张步伐。新加坡、法国、日本子公司的相继成立，樟宜机场门店的成功运营，标志着公司国际化战略进入实质性阶段。2025年，随着新加坡两家新店的开业，海外业务有望成为新的增长极。这种全球化布局不仅拓展了市场空间，更提升了品牌的国际影响力。

2024年，公司实现归母净利润1.45亿元，经营性现金流净额同比增长12.53%。公司拟每10股派发现金红利5元，近三年累计分红达3.47亿元，叠加近1亿元的股份回购计划，充分彰显了管理层对公司发展的信心。这种稳健的财务政策和丰厚的股东回报，使五芳斋在消费板块中独具投资吸引力。

随着人均消费水平提升和国潮兴起，传统美食行业正迎来新的发展机遇。五芳斋将继续深化“产品创新+渠道优化+国际化”的三轮驱动战略，通过数智化转型提升运营效率，通过文化赋能增强品牌价值。在百年积淀的基础上，公司正朝着“全球最值得信赖的中华美食品牌”的愿景稳步迈进。