| 简介 | 公司是一家专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团。公司坚持以科学研究和临床试验为基础，不断为全球膳食营养补充行业提供原创性和定制化的营养原料及制剂产品。公司以“一切益于健康”为愿景，专注于全球膳食营养补充行业二十余年，积极布局从营养素分子筛选及评估、功效研究、功能声称及专利申请、市场准入与推广、原料生产到成品制剂加工的全产业链。 |
| 主营业务 | 公司主营业务为膳食营养补充产品研发创新及产业化。 |
IPO信息
| 股票代码 | 603262 | 预先披露日期 | 2023-03-03 |
| 股票简称 | 技源集团 | 上会通过日期 | 2025-04-03 |
| 上市板块 | 上交所主板 | 提交注册日期 | 2025-04-04 |
| 发行价格(元/股) | 10.88 | 同意注册日期 | 2025-04-18 |
| 发行市盈率 | 25.51 | 刊登发行公告日期 | 2025-07-04 |
| 网上发行股数(股) | 28,005,500 | 网上路演日期 | 2025-07-11 |
| 网下配售数量(股) | 12,002,500 | 网上发行日期 | 2025-07-14 |
| 总发行数量(股) | 50,010,000 | 中签号公布日期 | 2025-07-16 |
| 网上发行中签率(%) | 0.029594 | 上市日期 | 2025-07-23 |
| 募集资金总额(亿元) | 5.44 |
基本资料及发行相关资料
| 公司名称 | 技源集团股份有限公司 | 英文名称 | TSI Group Co.,Ltd. |
| 成立日期 | 2002年09月17日（整体变更为股份有限公司日期：2021年12月30日） | 注册资本(人民币万元) | 35,000.00 |
| 证监会行业分类 | C14食品制造业 | 雇员总数(人) | 687（截至2024年12月31日） |
| 法人代表 | 龙玲 | 董事长 | 周京石 |
| 总经理 | 龙玲 | 董事会秘书 | 汪燕 |
| 注册地址 | 江苏省江阴临港经济开发区锦绣路2号 | 办公地址 | 上海市徐汇区钦州北路1089号54栋5层 |
| 电话 | 021-64954866 | 传真 | 021-64951094 |
| 公司网址 | www.tsigroupltd.com.cn | 电子邮件 | ir@cn.tsigroupltd.com |
| 保荐人(主承销商) | 东方证券承销保荐有限公司 | 保荐代表人 | 王国胜,曹明 |
| 会计师事务所 | 立信会计师事务所（特殊普通合伙） | 经办会计师 | 张勇,白露 |
| 律师事务所 | 国浩律师（上海）事务所 | 经办律师 | 邵禛,何佳玥 |
| 资产评估机构 | 银信资产评估有限公司 | 经办评估人员 | 宋艳丽(已离职),谭雨(已离职) |
募集资金用途
| 项目 | 投资金额(万元) |
| 技源集团营养健康原料生产基地建设项目 | 20,628.68 |
| 启东技源营养健康食品生产线扩建项目 | 14,730.50 |
| 启东技源技术创新中心项目 | 9,913.75 |
| 补充流动资金项目 | 15,000.00 |
| 投资金额总计 | 60,272.93 |
前十大股东（发行前）
| 股东名称 | 持股数量(万股) | 占总股本比例(%) |
| 技源香港 | 27,567.38 | 78.76 |
| 技源咨询 | 1,998.84 | 5.71 |
| 斐欣投资 | 1,249.28 | 3.57 |
| 腾庚投资 | 1,249.28 | 3.57 |
| 源德投资 | 714.29 | 2.04 |
| 宜德投资 | 694.04 | 1.98 |
| 颂德投资 | 416.43 | 1.19 |
| 云灏投资 | 277.62 | 0.79 |
| 陆晓冬 | 277.62 | 0.79 |
| 淞泓高远投资 | 208.21 | 0.59 |
| 合计 | 34,652.98 | 99.01 |
行业内其他主要企业
| 公司名称 | 简要介绍 | |
| 营养原料供应商 | 帝斯曼 | 帝斯曼（DSMN）是一家国际性的健康食品、化工原料和医药集团，总部设在荷兰，至今已有超过110年发展历史，是行业内最为典型、最知名的营养原料供应商之一。帝斯曼主要产品有DHA海藻油、母乳低聚糖、维生素等，主要应用于食品和健康食品、个人护理、饲料、药品、医疗设备、汽车、涂料与油漆、电子电气、生命防护、替代能源以及生物基材料等不同细分领域。根据年报等公开披露文件，帝斯曼2024年度人体营养健康业务收入22.14亿欧元，主要销售地区为西欧、北美、中国和拉丁美洲。 |
| 嘉必优 | 嘉必优（688089.SH）是国内最早从事以微生物合成法生产多不饱和脂肪酸及脂溶性营养素的高新技术企业之一。嘉必优主营业务包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于下游客户的婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂、营养健康食品和特殊医学用途配方食品等领域。根据招股说明书、年报等公开披露文件，嘉必优2024年营业收入为5.56亿元，其中ARA、DHA等营养素系列产品收入占营业收入约90%，ARA产品销售价格为429.87元/千克、DHA产品销售价格为360.58元/千克。嘉必优产品销售区域覆盖中国、美国、欧洲、澳大利亚、新西兰、韩国、东南亚等30多个国家及地区。 | |
| 华恒生物（688639.SH） | 华恒生物（688639.SH）是一家以合成生物技术为核心，主要从事氨基酸及其衍生物产品研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括丙氨酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸）、D-泛酸钙和α-熊果苷等，可广泛应用于日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领域。根据招股说明书、年报等公开披露文件，华恒生物2024年营业收入为21.78亿元，其中氨基酸系列产品收入占营业收入的比例为69.29%，氨基酸产品销售价格为1.55万元/吨，产品出口至美国、加拿大、德国、日本和韩国等发达国家。 | |
| 润科生物 | 润科生物是国内首家利用生物反应器高密度异养培养海洋微原生生物生产DHA的厂商，是国内微藻DHA产业重要的开拓者和市场推动者。主要从事海洋微藻DHA、ARA等微生物产品的研发、生产和销售，致力于利用生物工程技术发展微生物产业，主要产品包括微藻DHA粉剂、ARA粉剂、微藻DHA油剂、ARA油剂等。目前产品广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品等领域。根据招股说明书等公开披露文件，润科生物2020年营业收入为1.93亿元，其中DHA、ARA等产品收入占营业收入的比例为98.96%，DHA粉剂产品销售价格为175.49元/千克、AHA粉剂产品销售价格为167.62元/千克、DHA油剂产品销售价格为339.28元/千克、ARA油剂产品销售价格为309.22元/千克，产品主要销往欧洲、美国、澳大利亚、新西兰等地区。 | |
| 金湖申凯实业有限公司 | 金湖申凯实业有限公司成立于2000年，是一家以原料药、医药中间体、运动营养品和精细有机化学品的研究、开发和生产为核心业务的公司。根据公司官网等网络查询信息，公司现有职工45名，质量管理体系严密，已通过了ISO9001质量管理体系认证及多项认证，为产品参与国际与国内市场的竞争提供了可靠的保障。经过十年的发展，公司目前已形成了以HMB、3-氨基吡啶等为主的产品体系。 | |
| 靖江市三益化工有限公司 | 靖江市三益化工有限公司成立于2003年，专业从事运动保健营养品及食品添加剂HMB及其衍生产品、导热油以及化工中间体的生产与开发。根据公司官网等网络查询信息，公司目前员工10人左右，产品主要销往大陆、北美、西欧、东亚等地区。 | |
| 连云港盛和生物科技有限公司 | 连云港盛和生物科技有限公司成立于2008年，主要从事抗肿瘤药中间体的研发和生产。根据公司官网等网络查询信息，公司主要产品包括营养保健品类（HMB等）、抗肿瘤类、医药中间体、肌肉松弛剂类、抗凝血原料药类等。根据QY Research数据，该公司2022年HMB销售规模约为249万美元。 | |
| 西安维珍生物科技有限公司 | 西安维珍生物科技有限公司成立于2016年，主要从事天然植物、中药材提取、原料药、医药中间体的研发和生产，产品应用于食品保健品以及饮料行业。根据QY Research数据，该公司2022年HMB销售规模约为54万美元。 | |
| 西安优康馥莱生物科技有限公司 | 西安优康馥莱生物科技有限公司成立于2022年，主要从事食品添加剂、植物提取物、化妆品原料、医药中间体等产品的研发和生产，公司产品主要包括HMB、天然虾青素粉末、鱼腥草素钠、聚谷氨酸等。据QY Research数据，该公司2022年HMB销售规模约为29万美元。 | |
| 江苏澳新生物工程有限公司 | 江苏澳新生物工程有限公司成立于2004年，是国内最大的甲壳素衍生物生产企业之一。根据公司官网等网络查询信息，公司主要产品包括氨基葡萄糖、壳聚糖、N-乙酰氨基葡萄糖等系列，并拥有众多技术储备及多项国家发明专利。公司产品主要销售给下游国际性制药企业和健康产业等，远销美国、加拿大、澳洲、日本、欧洲等国家和地区。 | |
| 浙江金壳药业股份有限公司 | 浙江金壳药业股份有限公司成立于1998年，是一家专注于海洋生物研究及其衍生物提取、业务涉及膳食补充剂原料、医疗器械、食品原料等综合健康产业的企业。根据公司官网等网络查询信息，公司拥有300余名员工及20余项发明专利，主要提供氨基葡萄糖系列、壳聚糖、壳寡糖等产品。公司通过在海外设立销售平台将产品销往30多个国家和地区。 | |
| 浙江丰润生物科技股份有限公司 | 浙江丰润生物科技股份有限公司成立于1996年，是一家专业从事海洋生物制品的研发、生产、销售、服务的企业。根据公司官网等网络查询信息，公司主要产品有氨基葡萄糖盐酸盐、氨基葡萄糖硫酸钾盐、氨基葡萄糖硫酸钠盐、N-乙酰-D-氨基葡萄糖等系列十余个产品。产品广泛应用于医疗、保健品、食品添加剂、美容化妆品等领域，销往日本等海外市场。 | |
| 烟台东诚药业集团股份有限公司 | 东诚药业（002675.SZ）成立于1998年，根据招股说明书、年报等公开披露信息，公司是一家覆盖生化原料药、制剂、核药、大健康四大领域，融药品研发、生产、销售于一体的大型制药企业集团，主要产品包括核药、肝素、硫酸软骨素以及制剂产品，其中公司是全球最大的药品级和膳食补充剂级硫酸软骨素供应商之一，销售网络遍布全球40多个国家和地区，根据标准和用途不同，药品级硫酸软骨素用于生产治疗骨关节炎、高血脂、头疼、偏头痛、动脉硬化、冠心病、心肌缺氧等疾病的药物，还可用于生产滴眼液；食品级硫酸软骨素广泛用于对骨关节炎、关节痛等疾病有一定保健作用的保健食品，以及食品和饮料的生产。东诚药业2024年营业收入为28.68亿元，但未单独披露硫酸软骨素的销售收入及销售价格。 | |
| 嘉兴恒杰生物制药股份有限公司 | 嘉兴恒杰生物制药股份有限公司成立于2001年，是一家专业生产、销售硫酸软骨素钠系列、氨基葡萄糖系列等膳食补充剂的国家高新技术企业，产品质量符合中国药典、美国药典等标准。根据公司官网等网络查询信息，公司是国内较早从事生产硫酸软骨素钠系列产品的企业，拥有现代化的生产设备和先进检测仪器，并建立了完善的GMP质量管控体系，确保产品质量符合药典标准。公司现有员工100余人，主要产品销往生产食品级和药品级硫酸软骨素的企业，远销美国、欧洲、俄罗斯等国家或地区。 | |
| 美泰科技（青岛）股份有限公司 | 美泰科技（青岛）股份有限公司成立于2006年，是一家从事硫酸软骨素、奶粉营养辅料及保健品研发、生产和销售的高新技术企业。根据公司官网等网络查询信息，公司可提供硫酸软骨素、胶原蛋白、藻油复合粉等产品，致力于为用户提供骨关节养护、美容养颜、母婴健康等精准营养解决方案，相关产品广泛应用于食品、保健品和化妆品等行业。公司的终端保健品等以国内市场为主，硫酸软骨素以美国市场为主。 | |
| 制剂生产商 | 仙乐健康 | 仙乐健康（300791.SZ）是营养健康食品领域一家以技术创新及国际化为战略导向，集研发、生产、销售、技术服务为一体的综合服务提供商。根据招股书、年报等公开披露文件，仙乐健康拥有超过4,000个成熟产品配方、126个保健食品注册证书，拥有软胶囊、粉剂、片剂、软糖、口服液、硬胶囊等多种剂型的规模生产能力，建立了高效的研发管理和供应链管理体系，在下游营养健康食品制造领域具有一定的市场影响力。仙乐健康2024年营业收入为42.11亿元，主要产品包括软胶囊、软糖、片剂、粉剂等，其中软胶囊、片剂、粉剂的销售价格分别为2,506.82元/万粒、1,840.74元/万片和182.13元/千克，主要销往中国、欧洲、美洲等地区。 |
| 艾兰得 | 江苏艾兰得营养品有限公司专业从事健康营养品的研发、生产与销售，根据公司官网等网络查询信息，公司可提供包括片剂、粉剂、软胶囊、硬胶囊、凝胶糖果、益生菌、软糖以及液体制剂在内的多种剂型合同生产服务，主要应用于下游营养健康产业。艾兰得已建立全球营养品生产、研发、销售全产业链，横跨亚、美、欧建立11个生产基地和4个国际研发中心，全球员工超过5,000人，主要销往全球80多个国家和地区。 | |
| 终端品牌企业 | 雅培集团 | 雅培集团（ABT）成立于1888年，是全球医疗、健康行业领先企业，具有极高的品牌知名度，在诊断、医疗器械、营养健康产品和药品领域不断提供创新性产品。根据年报等公开披露文件，雅培集团2024年营养品业务大类收入为84.13亿美元，其中成人营养品细分类别收入43.90亿美元，全球114,000名员工，产品销往全球160多个国家和地区。 |
| 汤臣倍健 | 汤臣倍健（300146.SZ）成立于2005年，主要从事膳食营养补充剂的研发、生产和销售，生产的主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列、牛初乳钙片、骨胶原高钙片、红葡萄籽片、小麦胚芽油软胶囊、深海鱼油软胶囊等。根据年报等公开披露文件，汤臣倍健2024年营业收入为68.38亿元，其中片剂、粉剂、胶囊等终端产品销售收入分别为10.49亿元、6.25亿元和11.03亿元，销售单价分别为3,084.85元/万片、193.81元/千克和6,655.60元/万粒。汤臣倍健产品下游客户主要包括药店、商超、母婴店等线下渠道和线上电商平台，主要销往中国、美洲、欧洲等地区。 | |
| Nutramax | Nutramax Laboratories, Inc是一家综合研究、开发和制造人类健康与动物健康产品的美国知名品牌公司。根据公司官网等网络查询信息，Nutramax自1992年以来，在人类健康领域，Nutramax提供心脏、免疫健康、关节健康和排毒补充剂等，在动物健康领域，Nutramax为宠物提供肝脏、关节、消化及整体健康补充剂等产品。目前员工超过750名，产品主要销往美国、澳大利亚、欧洲、日本等地区。 |
客户和供应商
| 前五大客户(2024年) | 前五大供应商(2024年) |
| 雅培集团 | 山东润德生物科技有限公司 |
| Nutramax | 南京禾健生物科技有限公司 |
| Blackmores | 上海昕楷实业投资有限公司 |
| PharmaCare | 盐城技源 |
| PK Benelux BV | 内蒙古清泉生物科技有限公司 |
主要财务指标
| 财务指标/时间 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 |
| 总资产(万元) | 118,602.14 | 101,903.25 | 92,446.05 |
| 净资产(万元) | 94,610.72 | 77,136.47 | 60,734.89 |
| 少数股东权益(元) | 889.56 | 799.60 | 750.35 |
| 营业收入(万元) | 100,185.74 | 89,189.42 | 94,724.39 |
| 净利润(万元) | 17,534.41 | 16,050.90 | 14,360.82 |
| 资本公积(万元) | 8,472.91 | 8,472.91 | 8,472.91 |
| 未分配利润(万元) | 47,792.84 | 31,238.91 | 16,128.34 |
| 基本每股收益(元) | 0.50 | 0.46 | 0.41 |
| 稀释每股收益(元) | 0.50 | 0.46 | 0.41 |
| 每股现金流(元) | 0.64 | 0.48 | 0.53 |
| 净资产收益率(%) | 20.06 | 22.50 | 27.37 |
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